中报季丨补贴仍占净利半壁江山，春秋辅营收入为何降四成

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春秋航空今日公布半年报业绩，公司上半年营业收入为63.32亿元，同比增加25.01%。归属于上市公司股东的净利润为7.27亿元，同比增加31.19%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.29亿元，同比增加40.98%。【小圈注：半年成绩单里唯一实现双增的航司】

营业收入中，主营业务收入为61.97亿元，同比增长28.26%。其他收入为1.35亿元，同比减少42.30%，主要原因是佣金收入大幅减少。【小圈注：保险等产品不能默认勾选影响还是不小的】

上半年营业成本为55.55亿元，同比增加20.76%。上升主要由于机队运力增长和航线运行增加带来相应的运输成本增加，同时，公司航油采购均价（含税，简单平均）较去年同期上涨15.9%，

上半年财务费用为4964.6万元，同比减少56.07%。下降主要系非公开发行股票募集完成，利息支出减少。此外，汇兑净损失也较去年同期收窄，为393.9万元，去年同期为汇兑净损失600.9万元。

于2018年6月30日，对于集团各类美元金融资产和美元金融负债，如果人民币对美元升值或贬值10%，其它因素保持不变，则集团将减少或增加净利润约人民币1,888,514元(2017年12月31日：约增加或减少人民币 29,514,670元)。对于集团各类日元金融资产和日元金融负债，如果人民币对日元升值或贬值10%，其它因素保持不变，则集团将增加或减少净利润约人民币11,067,926元(2017年12月31日：约人民币9,395,925元)。

2018年上半年，集团销售费用为1.47亿元，同比减少0.55%，主要是薪酬和代理费的增加以及广告费的减少。

截至2018年6月30日，资产负债率为48.75%，较2017年末下降10.17个百分点。下降主要系由于其他应收款、在建工程等资产的增加和借款的减少。

截至2018年6月30日，公司引进飞机4架，无退出飞机，共有飞机80架，平均机龄4.34年。2018年下半年，根据目前已签署的租赁飞机协议，公司将于第四季度以经营租赁方式引进三架A320NEO机型。

上半年收到政府补助4.82亿元，其中航线补贴3.85亿元。

航线布局策略：

2018 年上半年，公司新增国内航线主要包括石家庄往返桂林和泉州等、宁波往返哈尔滨和呼 和浩特等、揭阳往返桂林、杭州和南京等，新增国际航线主要包括广州往返普吉、揭阳往返普吉、 成都往返普吉等。

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