生产经营迅速恢复，重整战投浮出水面，海航控股期待新生

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海航控股（600221.SH）今日发布2020年报和2021年一季报，受疫情和公司破产重整影响，2020年亏损640.03亿元，不过，2021年一季报则显示，公司的亏损额26亿元，同比去年的亏损63亿大幅收窄。

目前，进入破产重整的海航控股，已经召开了第一次债权人会议，航旅圈从多位参会人士处获悉，目前海航控股的重整进展顺利，已有四家意向方参与战略投资者的相关洽谈，相关重整草案预计在上半年完成。

一季度亏损收窄背后

海航控股的年报显示，2020 年实现收入 294.01 亿元，同比下降 59.38%，其中运输收入 264.89 亿元，同比下降 61.62%，实现辅营收入 29.12 亿元，同比下降 13.83%，实现净利润亏损640.03 亿元。

2020年的巨额亏损，疫情是共因，自身重整则是个因。去年暴发的新冠疫情，对于航空业可以说是历史性的打击。除了海航，国有三大航中的中国国航亏损达到144.09亿元，东方航空亏损118.35亿元，南方航空亏损108.42亿元。

而海航2020年的亏损额超过了国有三大航，除了疫情的影响，还与2020年年报中进行了大量的减值和计提有关。

海航控股表示，由于公司重要关联方被债权人申请重整，导致公司所持关联方的股权投资、应收关联方款项、金融资产及飞机资产等预计可能出现损失。基于审慎原则，公司对所持关联方的股权投资、应收关联方款项、金融资产、飞机资产等计提大额减值及对关联方担保计提担保合同损失。2020年度计提资产减值准备和公允价值变动损失共计330.51 亿元，预计减少2020年利润总额 225.55 亿元，减少 2020 年年度净资产 330.51 亿元。

“去年海航的亏损额看起来数目非常大，但其中经营部分的亏损只占一小部分，主要亏损还在于计提减值‘挤泡沫’”民航业内人士林智杰指出，2020年的大量计提减值，也是为了挤掉资产的泡沫之后才能够更好的进入资产重整程序，因为资产清楚了之后，才会有新的投资者愿意掏钱入场，也有利于重整之后的新海航轻装上阵。

值得注意的是，同日公布的海航控股2021年一季报，亏损额就较去年同期大幅收窄，并且是上市航司中营收增幅最高，减亏幅度最大的航司。

据了解，随着国内疫情的逐步企稳，目前国内的航班量已超过了疫情前的2019年同期。根据海航的测算，“五一”期间的航班量将达到2019年同期的110%，单日运输收入预计将继清明小长假后创2021年以来新高，国内航班单位收益也将超过疫情前水平。

引进战略投资者进展

在业务快速恢复的同时，海航控股的破产重整工作也在按程序推进。

4月12日，海航控股的第一次债权人会议率先召开，第一次债权人会议主要介绍了债权申报及审查等情况，以及引进战略投资者工作的进展，目前有四家潜在意向方已报名在洽谈。【相关文章：海航第一次债权人会议今日召开，透露了这些信息】

在此之前，海航集团曾发布公告，分别为旗下航空主业板块、机场板块及供销大集招募战略投资者，这三个板块正好与海航控股、海航基础和供销大集三家上市公司对应。【相关文章：海航多板块招募战略投资者，要求旗下航司“不分家”！】

对于航空主业的战略投资者，公告称欢迎民营资本积极参与，并在补充公告中明确航空主业（包括客运，货运，通航，技术维修，地面服务，飞行员培训等相关企业140余家）整体招募战略投资者，各成员航司不单独招募战投。重整后，战略投资者将成为航空主业的实际第一大股东，取得航空主业实际控制权和管理权。

值得注意的是，吉祥航空（603885.SH）今日发布的一份公告，透露了拟设立一家新公司的计划。吉祥将联合母公司均瑶集团旗下的投资公司作为GP，与“公司形成长期稳定的战略合作伙伴关系的具备航空产业协同作用的战略投资者”，一起成立一家新的合伙企业：上海吉道航航空科技合伙企业（有限合伙）（下称“吉道航“）。【相关文章：吉祥设立新公司，投海航？】

公告显示，吉道航的出资额不超过300亿元，成立的目的是投资“航空实体企业”。知情人士透露，吉道航的成立，正是为了参与海航航空板块的重整。

上述知情人士进一步透露，各方希望能够在今年6月底之前完成包括战投选择在内的重整草案。如果公司实施重整并执行完毕，重整计划将有利于改善海航的资产负债结构，减轻或消除历史负担，最终彻底解决海航控股的历史债务问题。

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