【专家独稿】从三个信号解读加油站销量何时触“天花板”

日前，金联创加油站服务中心针对4月上旬中国加油站行业经营状况进行了新一轮摸底调研。调研数据显示，较3月同期，4月国内加油站销售情况明显改观---3月上旬加油站汽油销量仅相当1月上旬的35-40%，而4月上旬这一数据已提升至80-90%；而加油站柴油销量更是已经恢复至疫情前水平。结合4月14日发布的《金联创加油站运营监测数据》，主要地炼汽油日均销量8.1万吨，柴油日均销量13.1万吨。目前的销量水平已基本与1月上中旬水平相当。

金联创加油站服务中心专家指出，有三个信号预示成品油的销量将从3月的快速复苏期进入平稳调整期。

信号一:销量增速不再呈现线性。从金联创发布数据来看，2月中旬迄今，成品油销量基本呈现“节节高”。尤其是3月下旬，成品油无论是批发还是零售都是“春暖花开”。然而进入4月后，汽油销量增速明显放缓，柴油销量则在4月第一周出现了负增长。虽然4月第二周“春寒”渐退，销量又现大幅增长，但基本可以明确，4月成品油销量增速难保持3月水平；

信号二，批零差快速大幅下降。本周汽柴油批零差无论主营还是地炼均出现下滑，主营柴油的批零差更是跌幅超20%，仅有529元/吨。调研获悉，柴油目前山东地炼柴油带票价格已经涨到5100以上，主营价格在5300左右，油站零售见量不见利。这反映了上游与下游一定程度上存在对走量与价格平衡的错位；

信号三，库存呈现“此消彼不长”。各炼厂纷纷降库存，但加油站却不增库存。目前地炼纷纷在“去库存”，目前地炼汽油库存32%，柴油库存30%，这一水平也接近疫情前水平，说明炼厂对后市并不乐观。同样谨慎的还有加油站。调研获悉，加油站采购节奏比较稳定，库存中位。虽然炼厂仍在提高产量，但库存却持续减少。一方面炼厂出于“安全”考虑，一方面也说明各方对市场信心不足。

专家分析，在经历了近两个月的复苏后，国内复工复产基本已阶段性收官，相关刺激政策也基本“利好出尽”，成品油销量近期触及“天花板”应该是大概率事件。各加油站的销量或亦随之“见顶”。专家预测，虽然销量仍有潜力可挖，但汽油日均销量9万吨，柴油日均销量15万吨（该水平系年初高点）或成为主要地炼近期销售的“天花板”。按照当前销量增速，4月下旬有望成为成品油销量的分水岭，同时价格也会发生微妙变化。

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