剑指全球第四大铜矿！力拓收购绿松石山，稳了？
9月1日，矿业巨头力拓宣布，公司已与绿松石山资源公司（Turquoise Hill Resources Ltd.）达成原则性协议，后者同意力拓以每股43加元价格的现金收购绿松石山约49%的已发行流通股，而目前力拓已持有该公司51%的股份。该协议已获得绿松石山独立董事特别委员会的一致批准，对绿松石山少数股权的估值约为33亿美元。
这一价格远超过此前力拓给出的27亿美元的报价。
今年3月份，力拓向绿松石山公司提议以每股34加元价格的现金收购这49%的股份，该提议对绿松石山公司少数股权的估值为27亿美元（详见矿业界此前报道“27亿美元现金！力拓欲高溢价收购TRQ49%股权”），但遭到了拒绝，原因在于绿松石山的股东认为这一报价过低。而力拓当时的报价较绿松石山公司在多伦多证券交易所的最后收盘价已溢价32%。
而后经过协商，力拓提高了报价。根据9月1日力拓披露的消息，每股43加元的现金收购价格是力拓的最佳及最终报价，且包含以下溢价：
· 较力拓首次公开提交收购绿松石山的非约束性提案前一天（2022年3月11日）的绿松石山收盘价（25.68加元/股）溢价67%；
· 较力拓、绿松石山和蒙古国政府就奥尤陶勒盖铜金矿（OT）扩建项目达成协议前一天（2022年1月24日）的绿松石山收盘价（19.12加元/股）溢价125%。
此外，力拓和绿松石山还原则上同意修订融资协议，以帮助绿松石山解决近期流动性问题。其中包括将5月商定的提前预付款资金从4亿美元增加到6.5亿美元，并将必须筹集的6.5亿美元的初始股权和偿还预付贷款的最终日期从2022年12月31日延至2023年3月31日等等。
之所以力拓一再提价，是为了获得蒙古奥尤陶勒盖铜金矿的直接控制权。绿松石山公司持有奥尤陶勒盖铜金矿66%的股份，蒙古政府持有另外34%。如果交易成功推进，力拓将持有绿松石山公司100%的股份，以及奥尤陶勒盖项目66%的权益。
据MINING.COM报道，奥尤陶勒盖仍在进行扩建，一旦地下开发完成，整个铜矿的产量将从2019年的12.5万吨-15万吨提高到峰值产量的56万吨，且预计最早到2025年就能达到峰值。这将使奥尤陶勒盖铜金矿成为几年来投产的最大的新铜矿。到2030年，该矿将成为全球第四大铜矿。2022年，奥尤陶勒盖铜金矿计划从露天矿坑、地下矿坑和库存中生产11万-15万吨铜和15万-17万盎司黄金精矿。
投资机构麦格理（Macquarie）认为，收购绿松石山将使力拓的铜产量在未来五年内增加10%，10年内平均增加17%，2032年起增加30%以上。
力拓集团首席执行官石道成（Jakob Stausholm）表示：“力拓致力于与蒙古国政府直接合作，推进奥尤陶勒盖项目，为所有利益相关方实现该项目的全部潜力。该协议是继最近项目启动地下开采后又迈出的重要一步，将简化治理、提高效率，并为奥尤陶勒盖铜金矿项目获得长期发展提供更大的资金确定性。”
力拓集团铜业首席执行官巴特尔（Bold Baatar）表示：“该交易简化了奥尤陶勒盖的所有权结构，使力拓能够专注于与蒙古国政府及Erdenes Oyu Tolgoi公司直接合作，从而为所有利益相关方创造长期价值。
“在地下矿开发仍存在不确定性的情况下，绿松石山的少数股东将立即获得可观的现金溢价。对于完成OT项目所需的36亿美元增量资金需求，绿松石山也避免了需要发行股权来获得资金。经过一系列谈判后，特别委员会原则上批准了我们的协议，这对于力拓推进这项拟议交易至关重要。”
或仍需继续沟通根据披露信息，该交易还需获得绿松石山股东（包括力拓）三分之二以上表决权通过，以及绿松石山少数股东的简单多数表决权通过。力拓表示，绿松石山最早将于今年第四季度召开特别股东大会，以表决是否通过此项交易。如果获批，该交易预计将于此后不久完成。
但是，交易的推进可能仍存在阻碍。
9月2日，据MINGING.COM报道，绿松石山的第五大投资者Sailingstone Capital Partners公司因认为目前的报价没有“充分补偿”少数股东，准备叫停收购。该公司称，力拓每股43加元的报价比该公司能接受的报价低13加元，即其能接受的最低价为56加元每股。据了解，该公司持有绿松石山2.2%的股份。
这是否会给交易增添波折还未可知。
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