内参：熊市已经结束。？

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7.14教链内参：《熊市已经结束。？》

熊市的本质是什么？熊市的本质就是去杠杆、去利空。正如上涨时全是利好，下跌时全是利空。当利空已经挖无可挖时，再往前走，就只能是利好接着利好了。早在去年底空头开始无脑FUD灰度信托、无厘头FUD WETH暴雷的时候，内行就已经知道，他们已如黔驴一般技穷了。

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1. 昨天最大的利好可能就是 #瑞波# 在地方法院赢得了XRP在被指控的三个场景中的两个（程序化销售、其他分发）都不是证券的结果。剩下一个场景是机构销售。三年坚持，终于看到了一点成果。

概念上，程序化销售指的是在二级市场抛售（CEX或DEX自动化地出货）；其他分发则包括了作为替代性薪酬发给员工，以及发给第三方作为资助（第三方要通过二级市场变现才能使用）。机构销售则指的是用XRP向机构融资。法官认为，只有机构销售（融资）这种情况，机构对瑞波有预期，才构成投资合同（证券）。在二级市场出货，韭菜不知道买的是瑞波卖的还是其他交易者卖的，所以并不会预期瑞波会收到这笔钱并用于改进瑞波，提升价值。

难道散户买瑞波不是期待它会上涨吗？总感觉法官的逻辑怪怪的。但是无论如何，加密行业是一片欢呼。

另一个奇怪的是，SEC居然表示对判决满意。它认为，法院采用了标准的豪威测试，而不是瑞波自己提出的测试，这就很好。

你说他们这葫芦里卖的是什么药呢？

2. 注意！#Uniswap# 明天（15号）要开启流动性挖矿计划！由Gauntlet项目、Angle协议联合策划。目前“矿”最多的两个池子就是stETH/ETH 0.05%以及LDO/ETH 0.3%，分别分配了26689 UNI和11866 UNI。

看起来很不错。手头有以太，又在做staking的朋友可以试试。活动只有两周时间，两周挖完。

3. #美联储# 最鹰的St.Louise联储行长布拉德辞职了，8月中会彻底离开美联储，去普渡大学当商学院院长去了。

Gensler从大学教授到SEC主席。布拉德从美联储分行行长，到大学职务。美国政商学，也是一个旋转门。

4. #灰度# 负溢价率继续收窄，已经回升到-25%左右。这显示出市场信心的强劲。

这个产品也算是穿越牛熊了。

对了，补充一句，教链记起某天看到，三箭（破产前）并不是GBTC第一大户，木头姐的方舟基金才是最大的GBTC持有者。可是人家资产管理的好呀，就没有像三箭那样爆雷。

5. 跨链项目#Multichain# 的CEO原来是在国内的国人，5月份就被带走失联了。更要命的是，私钥和投资都是由他个人掌控。这下项目要着急了。

教链多次提醒过，跨链桥本质上是把资产托管给了桥。如果桥塌了，你出去的分身就再也回不来了。

长囤主义要找到最简、最安全的持有方法。教链觉得，只有自己保管私钥这一种是最好的。

在CEX（中心化交易所）和跨链桥上的资产，很可能不是你的资产哦。

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