0918-从外循环到内循环

注：这个板块是“韭菜空间站”星球已经运行了半年左右的一个专栏，每周末复盘本周的重要事件、交易策略和后续思路。

会期临近，以下关于地缘的部分讨论可能被和谐，特设置付费文章；星球成员无需重复付费，完整版依旧在星球独家发送，感谢支持。

怎么形容这周盘面的感觉呢？大概可以用我和商品渊老板的对话来概括：

“这周哪些品种涨的好？”“一会儿这个好，一会儿那个好，然后大家都不好了。”

这可能反映了当前市场的现状：小票行情走到顶部区间的时候，该炒的不该炒的都被炒过了，再往上冲已经没有动能了，只能往下掉。

景气板块内部，军工体量也容不下足够资金，半导体整体景气不行，真正业绩不受影响的半导体材料设备，多数位置也不低。

想要切到价值板块，关于地产政策，关于基建发力，关于煤炭控价，关于银行利润，关于消费信心，在当前这个一切并不明朗的时点，总或多或少存在一些分歧。

在0828-风格切了吗？的复盘里，我们提示了小票出口向下和信贷向上的拐点，8月的数据也印证了这一点。

出口量价齐落，8 月出口增速为7.1%，市场预期13.5%，前值18%，回落10.9 个百分点；

8月新增居民中长期贷款2658亿元（7月1486亿元），同比下降38%（7月-63%）

我们从价值和成长的资金结构来看，今年一个很典型的特征，卖方分三种，看好价值的，看好成长的，骑墙的（来回横跳的）。买方也分三种，本来就买价值的，本来就买成长的，均衡的（来回横跳的）。

1-4月市场杀跌，成长股没有行情，买成长股的只能死扛或者切一部分到价值去防守（往往还切晚了）；5-8月成长股反弹，买成长股的把仓位打满，买价值股的即便部分参与成长，也很难全程参与成长股各个板块的博弈（比如光伏-机器人-半导体电风扇阶段），更多是选择去买价值中的成长。

为什么风格切换的路上总是充满质疑和犹豫？