美元指数突破100意味着什么？

最近，沉寂两年多的美元指数，强势突破98，站上了两年来的高点。美元指数的这种逆天表现，不仅代表了世界对美国经济的看好，也代表着未来资本的流向和走势。

自从2017年1月份突破100之后，美指掉头向下，直到2018年2月才触底，这段时间对应的是川普(特朗普)上台后大打贸易战弱化美元的批评，对强势美元的尖锐批评，同时也对应着欧元结束宽松的预期带来的欧元兑美元汇率的上涨。

而在2018年2月份触底88之后，到如今基本一年的时间，美元指数走出的基本是一个单边上升的行情，这种走势对应的是2018年美联储的四次加息，强劲的美元升值预期，让美元指数炙手可热，直到本月突破98。

尽管美元今年加息的预期极速下降，但是美国强劲的宏观经济数据，还是给美元带来了强有力的支撑。

4月26日，美国公布一季度GDP数据。其中，美国一季度实际GDP环比折年率初值3.2%，高于预期值2.3%和前值2.2%；同比3.2%，高于预期值2.9%和前值3.0%。

尽管在私人消费和固定资产投资数据有所不足，但美国一季度GDP环比和同比增速双双高于预期和前值，这一最重要的宏观经济数据的逆天表现说明，美国一季度的经济增长好得一比。

那些唱空美国今年经济将衰退，并将被迫降息的评论，基本成了不攻自破的谣言。所以，很多经济学家预计今年美联储降息的概率为0。

利差历来都是资金流动的风向标，美元连续多次加息，其利率已经赶上甚至超过部分新兴经济体利率，这一年来出现的土耳其里拉、巴西雷亚尔、阿根廷比索、港币等一些经济体货币危机，其实都是美元利率上升后的吸星大法“式的吸金效应。

自08年后美元输出的流向已经转向，变成了美元回流，美元利率的上升充当了神奇的指挥棒。

而美元指数上涨，无疑是市场对美联储加息预期升温的一个必然结果。

而美指飙升，特别是美元指数冲击并站稳在100之上，基本都伴随着重大的金融风险事件，新兴市场国家首当其冲。

最近癌股上市公司基本都发布了年报，看各大银行的年报是一项很重要的工作，可以看出资金流向的变化。

据中国四大商业银行的年度财报显示，2018年底，这几家银行的美元债务总额超过了美元资产总额，这与几年前的情况形成鲜明对比。

2013年，这四大行的美元资产总额较美元负债总额高出约1,250亿美元，但现如今，它们欠债权人和客户的美元数额已超过别人欠它们的美元数额。

而其中又以中国银行情况最为糟糕。中国银行持有的美元净资产规模一度比其他任何一家国内银行都多，但到2018年底，该行美元债务较美元资产多出约700亿美元。

这意味着，就四大国有商业银行的美元资产负债表来说，已经出现了资不抵债的情况。而不管是墨西哥金融微机还是东南亚金融微机，基本都是从外债无法偿还开始的。

有人说，不是有央妈吗？不是有印钞机吗？请注意，央妈的机器只能印“红币”，是绝不能印“绿币”的。

遗憾的是，外债债主基本都是不收红币的，毕竟在国际上不好使，而且红笔印多了，贬值得更快，坏债的压力也会更大。

有人说，那就请央妈帮忙还绿币嘛！确实，央妈的外储还是有不少的，但是基本上都是账面上的，比如1万多亿的美债，基本上是属于民币印钞的抵押品，是不能轻易抛的。

比如说1万多亿的外储，基本是外资企业30年在大陆投资的本金和利润，也是不能动的。

还有数千亿对外的援助俄委非伊巴等兄弟们的友谊费，大部分基本也是不指望有去有回的，比如现在委国形势险峻，其欠我们的600亿刀凶多吉少了。

所以除去这些，基本上可动用的美刀不过4000亿左右。而这些手头的流动资金是需要用来购买粮食、芯片、发动机等战略物资的。

以上是单单从外储结构分析，可能有人认为不太客观。那么，现在我们从我们外债的角度来分析下，看一下外储的含金量到底如何。

目前官方公布的外债，包含政府债券和企业债，是1.9万亿美元，这一数据非常非常保守。

日本大和证券估计，如果计算官方未列入计算的项目，China的外债可能高达3至3.5万亿美元！

就算以1.9万亿外债计算，这意味着China3万亿外储中，首先要减扣1.9万亿外债。

况且，62%的外债为风险很高的短期外债，也就是说今年必须至少偿还1.2万亿美元的外债；其次，外债增加速度异常迅速，2018年以来增加了14%，如果从2017年来看增加了35%。

四大行、房地产企业和阿里、腾讯等民企巨头，都是发债的主力军。大量的债务到账后基本都纳入了外储的统计口径，这才是这两年来顺差不断萎缩，但是外储不降反升的主要原因。

不管是China症付推行的袋路，还是国企、民企在国际上的投资、并购，基本都是需要真金白银的美金打底。

有能力的企业，比如四大商业银行、房企巨头、BAT等巨头可以在国际上发行企业美元债券，而那些次一些的则只有以国内的民币资产为抵押，向商业银行融资美元进行境外投资，这就是俗称的“内保外贷”操作，也是这两年从上到下都默认和大行其道的“骚操作”，不过这条路随着万达复星海航的还债基本上已经被堵死了。

其实要说到这一招，以债务充实外储的乾坤大挪移招数，可以算是偷天换日，看似天衣无缝，但是最终兑现债务之时，还是露出了狐狸尾巴。今年到期的1.2万亿美元的短期外债，就是对外储含金量的巨大考验。

而汇率的大幅贬值，算是对应天量外债压顶的无奈之举，否则，四大行、地产巨头、BAT，那一个是死了不会伤筋动骨的呢？

贬值就如七伤拳，万不得已，不要启动这一招，否则40年积累起来的货币信誉，将更加原形毕露了。

不管是孙行者还是六耳猕猴，只要是到如来佛面前，总是要显出真相的！2019年恐怕就是验证外储成色的试金石，也是考验汇率的试金石，不管哪种操作都实在是让人捏汗的动作，后事如何拭目以待看大戏到年底总结再说吧，2019将是一个惊心动魄的一年！

（张老师人在加国公众号：canada-zh  转载请注明出处，谢谢）

------------------------

由于一篇文章谈及了某些大佬996的言论，遭到了投诉直接永封了原来的账号，吃瓜群众说话不易，敬请关注本新账号，添加个人号：

lily71806

防止失联！为了防止失联，开通了张老师读者微信群，加上面个人号或者扫描下面二维码加好友入群，大家一块交流！

张老师新公众号：canada-zh ，及时关注，也可扫描下面二维码添加。

往期文章：

-----------------------------

 一款北美销量第的非处方王牌胃药，之前一直是处方药 非常贵 一颗要8.5美金 现在终于不需要处方了。治疗胃病有奇效，主要用于胃酸过多、反流 烧心等症状！包括各种胃痛 胃酸 胃胀气 胃灼热 胃溃疡等各种胃部不适症状。14粒/瓶 每天早晨空腹1粒，14天一个疗程，如果有必要，4个月后可以吃第二个疗程。（再4个月服用第三瓶，一般二瓶就好了 ，症状重的和不按时认真服用的需要服用三瓶）第一瓶治疗，第二瓶巩固；还您一个健康的胃。该胃药能24小时有效中和胃酸及抑制胃酸，保护胃黏膜，防止返流性食管炎。