符合市场预期：十年来首次 美联储宣布降息25个基点

美国当地时间7月31日14:00，美联储如期降息。美联储将基准利率下调25个基点，作为一项防范性举措，不是针对目前的经济问题，而是针对未来可能出现的问题。

在持续的市场预期下，制定政策的联邦公开市场委员会(FOMC)将隔夜拆借利率目标区间下调至2%至2.25%，较之前的水平下调了25个基点。

联邦公开市场委员会在批准降息时，提到了“全球形势对经济前景的影响，以及通胀压力的减弱”。

该委员会称目前的经济增长“温和”，劳动力市场“强劲”，但决定无论如何都要放松政策。

该利率与大多数形式的消费者债务挂钩，可能几乎立即对降低信贷成本产生影响。

美联储还为未来的降息敞开大门，称在继续评估即将公布的数据之际，将“采取适当行动维持经济扩张”。

在投票决定是否降息的同时，美联储还提前两个月结束了对其资产负债表上债券的削减。

联邦公开市场委员会在会后声明中称，“这一举措支持委员会的观点，即经济活动持续扩张、劳动力市场状况强劲，以及通胀率接近委员会设定的2%的对称目标，是最有可能的结果，但前景仍存在不确定性。”

降息引发了两种不同意见，美联储以8:2的投票比例通过本次利率决定。

堪萨斯城联储主席乔治(Esther L. George)和波士顿联储主席罗森格伦没有像许多观察人士预期的那样投赞成票。

决议公布之后，美元指数短线涨幅扩大至近30点，刷新日高至98.45，随后自高位回落。

欧元兑美元、英镑兑美元均短线跌约50点，英镑兑美元再度跌破1.22关口。

国际黄金进一步走低，最低跌至1415.99美元/盎司，较利率决议后的高位跌去逾14美元。

但随后很快大幅反弹，现报1430美元/盎司，接近收复美联储利率决议后失地。

数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约在14:00-14:01两分钟内成交量为11371手，交易合约总价值逾16亿美元。

美股收窄跌幅，道指现跌0.04%，纳指涨0.15%，标普500指数基本持平。

国际油价短线宽幅震荡，美、布两油均一度急挫近0.5美元，现基本收复失地。

FOMC声明重点内容

委员立场：FOMC委员以8:2的投票比例通过本次利率决定，波士顿联储主席罗森格伦及堪萨斯联储主席乔治希望维持利率不变。

财经网站Forexlive指出，从投票比例和整体声明来看，美联储表态不够鸽派，其对经济的态度仍然看涨，但也提及风险警告。

这次降息是“保险式”降息，因此美元日内将继续反弹。

其他重要政策：FOMC在政策声明中表示，美联储将于8月1日结束缩表计划，结束时间早于此前计划。

此外，美联储宣布将贴现率从3%降至2.75%，将超额准备金率从2.35%调整到2.10%。

经济指标：美联储在其政策声明中将指出，核心和总体通胀仍低于2%，但经济维持适度增速，就业市场依然表现强劲。

政策声明主要内容对比：美联储7月政策声明中称，“商业固定投资疲软”，而在6月政策声明中则表述为“商业固定投资的指标已经放缓”，这表明美联储对商业固定投资的疲软程度作出进一步确认。

此外，美联储7月政策声明中称，“基于市场通胀补偿指标仍处于低位”，而在6月政策声明中则表述为“基于市场通胀补偿指标已经下降”，表明美联储对低通胀问题维持一贯担忧。

鲍威尔发布会

关于降息，鲍威尔认为这是经济周期中的正常调整，目前的降息决定不意味着漫长降息周期的开始，但美联储依然可能再次降息。

鲍威尔表示，考虑到保险和风险管理等因素，现阶段采取更加宽松的政策是合适的。

FOMC认为降息将提振通胀向目标水平发展，小幅降息可以促进通胀更快回归2%目标水平。

关于货币政策未来预期，鲍威尔认为外界不应该设想美联储再次加息。

鲍威尔认为，杠杆化的商业部门可能会加剧经济低迷，金融稳定性风险也不是维持利率的理由，必要时FOMC将大胆运用所有工具，维持经济增长和推高通胀水平。

在经济表现方面，鲍威尔表示虽然全球经济增长疲弱、贸易政策不确定性和通胀压力令美联储担忧，但美国经济前景仍维持良好。

其中，6月就业市场保持强劲增长，薪资水平也在持续上升；二季度GDP增速接近预期。

鲍威尔指出，美国现在面临的主要问题是下行风险和通胀下滑，美联储正密切关注全球经济增长疲软带来的影响，并对此作出评估。

关于美联储独立性问题，鲍威尔强调不会采取政策证明美联储的独立性，提前停止缩表是一致性问题，FOMC的货币政策从不考虑政治因素的干扰。

政策声明全文

自联邦公开市场委员会6月份会议以来收到的信息显示，劳动力市场依然强劲，经济活动以温和的速度增长。

近几个月平均就业增长稳健，失业率仍然在低位。尽管家庭支出增长相比今年早些时候似乎出现回升，但企业固定投资指标一直疲软。

以12个月为基础的指标看，整体通胀率和扣除食品及能源的通胀率都低于2%。

基于市场的通胀补偿指标依然在低位；基于调查的较长期通胀预期指标几乎没有变化。

为履行其法定职责，委员会寻求促进充分就业和物价稳定。为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标范围下调至2%-2.25%。

这一行动支持了委员会的如下观点：即经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况以及通胀接近委员会的对称性2%目标是最可能的结果，但这种前景的不确定性仍然存在。

当委员会考虑联邦基金利率目标范围的未来路径之际，鉴于劳动力市场强劲且通胀率接近其对称性2%目标，委员会将继续关注最新信息对经济前景的影响，并将采取适当措施来维持经济的扩张。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时，委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其充分就业目标以及对称性2%通胀目标的对比情况。

这方面的评估将考虑广泛的一系列信息，包括衡量劳动力市场状况的指标，通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态的数据。

委员会将于8月份结束系统公开市场账户中减少总证券持有量的操作，比之前表明的时间表提前了两个月。

投票赞成联邦公开市场委员会本次货币政策行动的委员为：主席杰鲍威尔、主席克拉里达、纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事鲍曼、美联储理事布雷纳德、美联储理事夸尔斯、圣路易斯联储主席布拉德、芝加哥联储主席埃文斯；

投票反对这一行动的是堪萨斯联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦，反对者在本次会议上倾向于将联邦基金利率的目标范围维持在2.25%-2.5%不变。

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