读《文明，现代化，价值投资与中国》
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最近看完了李录老师的新书《文明，现代化，价值投资与中国》，虽然只是一些演讲的摘录，里面关于巴菲特的笑话也是一遍又一遍地重复，但是不妨碍这是一本有真知灼见的好书，怪不得芒格老先生愿意为他亲自作序。
李录对文明的观点主要集中在几个阶段的分类，包括采集狩猎文明1.0，农业畜牧业文明2.0以及现在的科技文明3.0。他的观点并不新鲜，从Jared Diamond的《枪炮，细菌与钢铁》到Ian Morris《西方将主宰多久》，以及Yuval Noah Harari的《人类简史》，都提出了类似的观点。在采集狩猎文明和农业畜牧业文明的时期，资源极其有限，人类的增长速度在几千年里几乎为零，大家玩的都是零和游戏，投资本身意义不大。到了工业革命，也就是科技文明3.0之后，技术发展迅速，导致全人类的财富快速增长，通过创新让我们能够支配的资源大大增加，这样也引出了这本书的核心概念：价值投资。
让我觉得特别受用的还是他关于价值投资的四个理念，前三个是Benjamin Graham提出的，最后一个是巴菲特自己的贡献：
1，股票不仅仅是可以买卖的证券，实际上代表的是公司的所有权的证书，是对公司的部分所有权。
不知道在A股市场上买股票的股民们有多少人这样的想法，反正我在过去买股票的时候是没有的，这跟我对这个市场兴趣不大有关。直到创业公司被上市公司收购，手头有了一定规模的上市公司的股票以后，我才对股票有了一点所有权的概念，然后开始研究这家公司的财报，分析管理团队和市场经营细节，最后才能对这支股票是否值得投资有一定的概念。在这一点上我学会的是，如果要做投资，尤其是价值投资，首先要有所有权的心态，从拥有一部分这家公司的角度参与这家公司的股票；其次要花大量的精力来研究这家公司，估值，经营情况，风险等等，否则是不可能参与的。
2，理解市场上是什么。
高中念马克思主义政治经济学的时候，老师就告诉我们市场是商品经济的价值交换关系。当然这个概念跟凯恩斯，弗里德曼的自由市场那些理论比起来要简单很多。李录说，市场的存在是为你服务的，能够提供机会进行自由交换，市场只能告诉你价格而不是价值，要把市场作为工具来利用，而不是把市场作为老师。
在这点上我个人的理解就更肤浅了，我甚至没有真正去思考过股票的价格和价值之间的关系，只是简单地通过估值来判断一只股票是贵还是便宜，因为我从认知上故意去忽略我无法了解的这家公司的未来的成长，也是我认知缺陷的一部分，这就涉及到了价值投资的第三个理念。
3，投资的本质是对未来的预测，而预测得到的结果不可能百分之百准确，只能从零到接近一百。当我们做判断的时候，就必须要预留很大的空间，叫安全边际。
好吧，当我不花时间研究，不理解公司的本质，不了解内在价值的时候，我实际上是无法判断这家公司的价格是否低于他的价值。即使市场出现价值偏差的时候，对预测也是无能为力的，就更不要谈安全边际了。不过在创业的时候，我在做每一次投资判断和决策时，考虑的问题总是最多亏多少钱，而不是最多赚多少，这是一个保守的投资者的最大化安全边际的挣扎。
4，投资人可以通过长期的不懈努力，真正建立起自己能力圈。可以对某些公司和行业获得几乎比所有人更深的理解，也就是边界。
在这件事情上我也是有深刻体会的，比如一开始做过教育的投资，还有参股过农家乐和餐厅收藏啥的，结果都是一样的：血本无归。虽然这些参股或者投资参杂了一些其他的原因，不只是纯粹的投资，而且投资金额也比较小，但是总结之后，我给我自己的一个新的准则就是：不懂的坚决不投。这是交完学费以后的体会。在这里，也得到了验证。
价值投资是一件反人性的事情，就像我上一篇文章《如何才能少愚蠢》里提到的，认知障碍是人类固有的特点，要做好价值投资，关键还是在克服感性，增加理性的部分，不断学习提高，能持续坚定做自己认定的事情，最终才可能获得成功，当然也不是必然成功，这是最令人感到痛苦的地方。可是没办法，活在这个世界上只要是修行，就是来受苦的。
李录在书的最后推荐了一堆书，从哲学，历史，文化到经济，投资，还有西方文明和传记，看着都是不错的经典，可惜好多书都已经找不到了，很多也没有中文版，只能去网上找点二手的，快递堆满了家门口，看来今年不用再买新书了。
END
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