CXO回暖？康龙化成新签订单金额同比增长超过15%

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7月22日，CGT CDMO康龙化成发布了2024 H1业绩预告：预计营收54.7亿-56.4亿，同比下降1-3%；归属于上市公司股东净利润为10.5亿-11.4亿，同比增长34%-45%；扣非净利润为4.4亿-4.8亿，同比下降36%-45%；经调整的非《国际财务报告准则》下归属于上市公司股东的净利润为6.7亿-7.1亿，同比下降23%-28%。

相较于24Q1实现营业收入26.71亿元，同比下降1.95%；2024 Q2，伴随着全球生物医药行业投融资的初步复苏，预计公司营业收入较2024 Q1环比提高，较2023 Q2同比实现小幅增长。

分板块看，实验室服务得益于新签订单的回暖，第二季度收入创历史新高；CMC（小分子 CDMO）服务收入较第一季度环比增长，更多的项目预计将于 2024 年下半年交付并确认收入；临床研究服务收入、大分子和细胞与基因治疗服务收入环比、同比均实现增长。

从上半年整体来看，预计公司营业收入同比阶段性略有下降；公司全球客户询单和访问较 2023年同期有所回暖，新签订单金额同比增长超过15%。在营业收入同比略有下降、2023年下半年人员增长、2023年末新增银团贷款、2023年末及本报告期新产能投产的综合影响下：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润相比上年同期下降36%-41%；经调整的非《国际财务报告准则》下归属于上市公司股东的净利润相比上年同期下降23%-28%。

经公司初步测算，2024年上半年归属于上市公司股东的非经常性损益约为6.1亿元至6.6亿元，其中主要包括：

1）报告期内，本公司参股公司PROTEOLOGIX通过合并收购方式整体出售给强生，公司作为PROTEOLOGIX参股股东，在全面分析生物药市场、PROTEOLOGIX的核心技术和经营情况后，同意该整体出售安排，配合 PROTEOLOGIX将本公司子公司直接持有的对其全部股权以对价约1.02亿美元转让。于2024年6月21日，强生完成对PROTEOLOGIX的合并收购，公司亦收到扣除相关交易费用及进行相关调整后的对价8619.5万美元。剩余对价将按照交易协议的约定在完成研发项目里程碑事件后支付。上述PROTEOLOGIX 处置事项，影响本报告期非经常性损益约人民币56,000万元。

2）报告期内，赎回可转换债券的投资收益、政府补助收益以及理财产品相关收益等。

总结
全球景气度改善有迹可循。

康龙化成为全球化布局的一体化CXO服务供应商，为包括小分子、大分子和细胞与基因治疗药物在内的多疗法药物研发打造了一个贯穿药物发现，临床前及临床开发全流程的研发生产服务体系。展望未来伴随着全球景气度改善，康龙化成业绩增速趋势向上。大分子和基因细胞治疗赛道成为康龙化成未来重点布局方向，CGT作为公司中长期的战略业务，未来该板块会实现逐步提升。

除康龙化成外，昭衍新药和凯莱英前不久也发布了业绩预告。CXO龙头公司凯莱英业绩预告显示：上半年实现营业收入26.60-27.40亿元，同比下降40.72%-42.45%；净利润4.8-5.5亿元，同比下降67.39%-71.54%；扣非净利润预计4.3-4.8亿元，同比下降69.38%-72.57%。公告中显示，凯莱英新签订单同比增长超过 20%，且二季度较一季度环比有较大幅度增长，其中来自于欧美市场客户订单增速超过公司整体订单增速水平，也反映了一季度欧美创新药市场景气度提高的趋势，且多肽、小核酸和ADC领域持续活跃，成为增量市场。昭衍新药2024半年业绩预告显示：营业收入7.2-9.73亿元，同比下降约3.8%-28.9%；净亏损1.36-1.84亿；扣非净利润亏损额在1.63-2.21亿区间，由于生物资产因市价下跌变动带来的净损失仍是昭衍新药上半年亏损的重要原因。2024Q1昭衍新药净利润为-2.73亿，则2024Q2净利润0.87元~1.37亿元（中值1.12亿元），环比扭亏为盈，从中或许能窥见行业景气度的部分回暖。

（来源：各公司公告，细胞基因治疗前沿，如有侵权请联系删除）

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