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华海药业4月8日晚发布公告称,2021年一季度预计实现归属于上市公司股东净利润2.42亿元-2.65亿元,与上年同期相比增长约10%-20%;扣除非经常性损益的净利润预计在1.48亿元-1.68亿元之间,与上年同期相比下降约15%-25%。华海药业表示,2021年一季度公司出售了参股公司杭州多禧生物科技有限公司3.86%的股权,预计增加公司2021年度投资收益约9000万元至9800万元(税前)。公司一季度扣非净利润预计下滑,主要受原料药产品销售结构变化、美国制剂业务持续受FDA禁令影响以及公司研发投入的不断加大所致。当晚,华海药业还披露了2020年度业绩快报。经初步核算,公司2020年度实现营业收入64.85亿元,同比增长20.36%;实现归属于上市公司股东净利润9.30亿元,同比增长63.24%,其中扣非净利润8.16亿元,同比增长81.38%。华海药业表示,公司本期业绩预增的主要原因是国内制剂及原料药销售大幅增加影响。一方面,随着国家集中采购的推进,公司依托扩围联盟地区中选契机,产品市场覆盖率得以快速提升,国内制剂销售大幅增加;另一方面,因沙坦类产品CEP证书恢复,公司原料药产品销售大幅增加。此外,销售增长带动生产规模扩大,在一定程度上摊薄了生产成本,使得利润增加。不过,因美元汇率大幅下跌,公司2020年汇兑损失约人民币1.45亿元。值得注意的是,华海药业已经连续两日大跌,当晚,公司就股票交易异动发布公告称,经公司自查,公司目前生产经营正常,市场环境及行业政策等未发生重大变化,公司不存在应披露而未披露的重大信息。华海药业还表示,公司在股吧上关注到有消息称“公司缬沙坦美国患者索赔8个亿,官司失败”,对此,公司进行认真核实,截至公告披露日,公司因缬沙坦杂质事件所引起的多起诉讼事项及山德士仲裁事项仍在推进过程中,案件尚未开庭,诉讼及仲裁结果尚存在不确定性,公司无法准确判断诉讼事件及仲裁事件可能对公司造成的影响。1、估值不到30倍的医药股2、2020年业绩增长60%—76%3、原料药领域细分龙头这些名头听起来每一个都可以支撑起“价值股”的名头,但是偏偏这家公司这两天连续跌停了。它是谁?出啥事了。华海药业出什么事情了呢?起码目前没有明确的“利空消息”。有股民就从他自己角度上解读了一下(仅供参考,不作为投资建议):一、华海药业的特点简单介绍一下这家公司,核心是三个标签1、1989年创立总部在浙江业务遍布全球主要是中国、美国、日本和德国从2019年收入看它62%的收入在国外,而37%的收入在国内。2、核心业务是成品药销售和原料药体提供商(它是原料药龙头)成品药和原料药什么关系呢?我们这里简单说一下原料药是制成成品药的原料,它们之间的关系你可以理解为猪肉和东坡肉。没有上好的五花肉,就没法做出好吃好看口感上佳的东坡肉。所以,药品(比如感康这样的感冒药)等于菜品(这里的东坡肉),而华海药业的业务就是提供上好的五花肉(你也可以理解为养猪的),这就是华海药业在医药产业链的位置,也就是提供各类原料药的龙头。3、估值对比同行不高这个不高对比的是医药这个大方向下细分产业链其它龙头二、医药股估值医药这两个字我们一般细分为8个细分领域1、创新药(西药)这个序列里最有名的就是恒瑞医药、复星医药、长春高新。其次科伦药业亿帆医药都算2、仿制药这个序列里就有我们今天的主要华海药业,其次还包括信立泰(已经开始转创新药了)、健友股份、通化东宝、普利制药等等3、CRO、CMO这个领域大家就更熟悉了,也是去年增速最快的细分赛道。药明康德、康龙化成、泰格医药、药石科技、凯莱英等等。4、生物疫苗疫情疫苗大家更清楚了,最近不少人也开始打疫苗了。这里面最被机构认可的是智飞生物、其次是康华生物、沃森生物、康泰生物等等。5、医药商业零售也就是我们说的药房,这个大家也比较熟悉——益丰药房、老百姓、一心堂和大森林6、消费类医疗治疗近视的爱尔眼科、口腔护理的通策医疗、欧普康视、等等都是7、基因测序和医疗器械华大基因、迪安诊断和金域医学(北向资金去年买得挺多)还有新产业。测序一定需要器械,所以把这两个放在一起,单独说器械厉害的还有迈瑞医疗和乐普医疗这两家公司8、中药这个昨天刚说过,片仔癀、云南白药、同仁堂、东阿阿胶、天士力和白云山等等三、华海药业的估值那么华海药业的估值是参考谁来对比呢?1、恒瑞医药、片仔癀、爱尔眼科2、仿制药细分领域首先呢,肯定不能选择1,因为它们都是成长性极好的公司。这一点,我们看看华海药业过去10年的变化。很显然,华海药业的业绩有这么两个特点:1、不属于稳定成长类型,反而呈现出明显的波动性2、业绩最好的2017年业绩是6.04亿3、第二年的2018年直接来了个10年来最差的1.146亿啥情况?因为华海药业去年的业绩,也正是10年来最好的业绩——9.1-10亿。我们再看另外一张图前三季度利润是8.04亿这是可以确认的,所以第四季度,华海药业的业绩是1.06-1.96亿。总结简单地说,华海药业去年四季度的业绩最差。而去年华海药业的业绩最好。这样听起来太复杂了,我们结合华海药业的业务“仿制药和原料药”的去年世界格局来解读一下。2020年的疫情散播到全世界,这时候全世界都需要原料药来供应药品体系,这时候全世界有两个选择:1、世界原料药龙头印度(我不是药神大家看过吧)2、原料药第二——中国倒霉的印度因为医疗体系崩溃,导致工业生产无法供应全球,所以印度原料药在这个关键时候掉了链子,就在这个关键的时候——中国快速封城以后保证了各行各业的正常运行,原料药自然也是如此,所以华海药业利用这个生产优势在国内、销售网络主要在国外的体系大大的赚了一笔。那么问题来了,去年四季度以后,包括今年以后世界发生了什么变化?欢迎大家来探讨......(来源:股一舟、华海药业公告,如有侵权请联系删除)往期推荐01华海药业:“黑天鹅”事件已过,2020年跟踪报告02【邦资本】10亿抗癫痫药风云再起,华海左乙拉西坦缓释片获批上市03近日,基石药业第2款精准抗癌药「阿伐替尼」获批为了更好地推进产业融合及安全、健康、可持续发展生态圈的建设,化工邦联合蓝西咨询等于2021年5月6日-9日在上海举办“第七届全球石油化工供应链峰会暨石油化工安全技术装备展”。峰会以“洞察·