谁将颠覆互联网教育？
①互联网教育目前处于冰海阶段，互联网教育在全行业的渗透率不到2%；
②互联网教育的本质是：培养艺术思维和解决问题的能力，重新定义人与人的连接，培养学员的学习习惯；
③有四个领域最值得关注： K12领域、在职教育、2B的领域、SaaS（软件即服务）领域；
④有四个方向机会更大些，第一，智能技术，尤其是交互技术，将会是教育领域的一个发展方向，第二，在入口方面，更多是一个免费策略，要考虑收费后一年的商业模式；第三，教师角色独立化或者一体化，这也是未来教育的一个新趋势；最后，围绕个性化学习，不同阶段，不同年龄段，有不同的创业模式。
首发｜笔记侠 Zane 编辑｜笔记侠 Even 活动｜ 2015年12月28日 投资人说&在行 PPT照片来自嘉宾，笔记侠作为合作方，经主办方及演讲者审阅授权发布完整版笔记，转载请联系kezhou20。
非常有幸来到“投资人说X在行”的平台上跟大家分享我的一些思考。
今天的分享主要围绕教育，我主要的经历在教育和医疗这两个领域。我在创办移动互联网产业基金之前，我在TCL集团工作历练了10年，在这10年中，也是作为中国第一批教育投资者、投资人身份出现的，比如我们投资了国内第一家学历教育的奥鹏，投资了国内第一家汉语学习的孔子学院，还投资了其他学院等等，一直到2013年投资创办了移动互联网教育产业基金，我们也是大股东。
今天给大家分享三个问题，针对这三个问题，给大家推演下互联网（教育）创业存在的机会在什么地方。
第一，互联网教育目前处在一个什么样的阶段？红海？蓝海？冰海？
教育是经济的晴雨表，这个大家应该都可以看到，而且教育是滞后经济3-5年的时间，我们从互联网教育发展趋势可以预判。我们从95年-96年是网校的开始；00-01年属于学历教育的快速增长期，包括电大教育、学历教育、高校网站等等，这个时候是快速的发展期；到05-06年，新东方上市，带动一大批教育公司进入到教育这个产业；随后10-11年遭遇了浑水公司对上市公司的做空，基本上关闭了教育公司海外上市的通道。在海外上市的教育公司也在尝试回到国内主板来上市，在15-16年应该说全通教育上市，应该说这只妖股，和新东方以前的市值是相等的。
这样一个公司，它上市意味着什么？因为它自身的业务形态，包括它的经营能力，远远没有达到上市的标准，但是它的上市，尤其在主板上市，确实给很多互联网教育公司带来一些希望，包括择校、幼校通、家教通等这种传统的教育信息化公司又重新燃起了战火，重新扎堆去新三板上市。
依据目前来讲，我预计纯粹做教育的投资基金大概有23只，专门是聚焦于教育投资的；据我所知，到2017-2018年，大概会有200只教育基金形成一个板块投资。大家知道，如果一个领域没有产业投资，那么便形不成一个产业，这也是为什么那么多年，我们从来没有敢以产业身份出现，基本上都是教育事业，或者与教育相关；直到2017年-2018年，我预计，整个产业基金将达到200家，这样的话会有一大批教育的公司、上市公司或未上市公司，那个时候，大家就会看到会像现在的互联网投资一样，非常火爆。到2020年的时候，整个教育的互联网生态圈会初步形成一个规模。大家可以看到我下面列的一些小的红字，都是过去20年投资的热点，每个时期都有一个投资的热点。
回头再讲互联网教育公司，据我所知，到目前为止，互联网教育公司几乎还没有一家的口碑超过传统的教育形态，这个也就是互联网教育公司所处的比较尴尬的一个境况：非常火爆，创业的人也非常多，但创业的企业包括用户的口碑冰火两重天，这也是在所有品类里面，除了教育和医疗这两大品类，没有完全被互联网颠覆的最后两个堡垒。
从资本角度看互联网教育：冰火两重天
什么叫冰火两重天？我们来看整个教育产业的格局，全世界互联网教育产业，大概产值在2700亿美金，而中国目前是1600亿人民币，当然大家可以推算一下，我们能够猜出这个产业的规模，我们年复合增长在19%，1.2亿人，无论是规模还是增长速度应该都可以成为一个非常好的板块；
另外就是每天2.6个新的在线教育项目诞生，后来我搜索了一下这个APP，包括安卓的。我发现，教育这种商业形态，仅次于游戏类的。换句话讲，围绕教育创业的公司，在全行业内仅次于游戏的。说明什么问题？说明教育的进入门槛相对是比较低的。大家可以看到整个教育产业，虽然整个市值1600亿人民币，只相当于0.5个华为，就是说还不到一家公司这样一种产值，应该说在线教育，他们远远还没有达到产业化的门槛临界点。
回过头再讲整个互联网教育，大家知道，也看到很多在线教育的公司，纷纷投资、上网，但我们看到只有5%的在线教育项目是盈利的，85%是亏损的，10%是处在盈亏平衡点垂死挣扎的，3年教育项目死亡率达到90% ，这是我经过10多年的统计数据。但是，大家也不要看到这个数据就觉得很恐怖，实际上相比其它领域，这个数据会好得多，其它领域3年死亡率会远远超过90%。
说白了，在线教育项目投入门槛比较低，存活率相对来说还是比较高的。
从上市公司来看，目前中国有148家教育公司上市或者挂牌新三板，整体市值是1万亿的规模，这个规模在全类目（8个）里排倒数第三，也就是说在教育领域里，这个创业机会点是非常强大的，目前仅次于渔业、农业。
说白了教育产业，还是一个未开垦的冰海的一个状态。我们看看美国市场，80%教育僵尸股，挂牌以后基本上没有交易。所以，如果国内教育公司想快速上市，我们几百万美金就可以在国外上市了，比国内低得多。
但为什么什么没有交易？因为，国外教育投资者对教育的理解完全不一样。国外投资者不认为能够靠教育赚钱，尤其是K12领域能够赚钱，他们不认为培训能赚钱，所以痛下杀手。再加上中国上市公司的财务不规范，这也是教育领域内，包括新东方，没有一个企业能够叫得响的，相信没有一家公司可以这样，市值能够对应名副其实的。
在200万亿市值，中国教育市场规模能够达到千分之五，可见中国教育市场空间非常大，远远没有被覆盖。前面讲的13家，总市值493亿，主要像新东方、学大（已办完A股上市程序），应该讲国外上市，从2010年海外上市被亮红牌，基本上国外上市没有机会了，在新三板和明年3月的IPO面围绕这样一个领域去并购、把项目卖给它，进行上市，可以说这是一个非常好的机会点。
另外就是中概股，刚也讲了为什么说中国教育公司到海外没有生存空间，最主要的就是投资理念不符合海外投资理念对一个项目的数学模型，在海外看不懂，尤其是K12领域不知道为什么能赚钱，不认为能赚钱。比如我们投资领域有一个先例，不投K12领域。为什么不投K12领域，为什么不投培训领域，这是因为不光是为了迎合海外的投资者，最主要的是在这两个领域的政策都会发生天翻地覆的变化。未来的几年内，围绕K12的创业是非常难的，你可以赚钱，你可以把它当成生意，但很难当成一个事业。
A/H股主板市场有74家 ，主板市场是目前教育公司上市的最大一块，目前整个加起来大概总市值1万亿元 ，主板市场也就1万多亿。那么应该讲A股上市最大的特征，主要有两个特点：第一个就是教育公司独立上市的可能性还是不具备的，目前唯一的通道就是把公司作为一个题材，作为一个题材卖给上市公司；或者成为海外上市公司国内上市后成为国内的一个并购对象，这是在教育领域A股市场的另外一个特征。
主板市场主要围绕五个方面：
第一，围绕加强互动的，像刚才讲的全通教育；
第二，参与教育部的信息化建设，这个60%以上的公司都是围绕信息化，说白了就是卖点设备、软件的；
第三，围绕内容，立足教育软件、开发在线教育内容，如方直科技、歌华有线、数码视讯等；
第四，提供语音视频工具的技术支持，如科大讯飞；
第五，提供宽带及终端支持，建立智慧教育平台，如鹏博士。
刚才也介绍到目前所有的上市公司都在找教育的题材，目前在谈判的至少也有200-300家公司正在和上市公司谈判，想成为教育公司。大家可以看到，比较好的上市公司都在做教育的概念，那么，新三板共有61家，整个流通市值94亿，交易的坏账率不到50%。大家都知道，明年3月注册制，新三板可能成为教育里面的鸡肋，经过分层之后，很少教育公司很难进入到第一次层。
新三板主要是教育技术为主要特征的融资，目前为止有200家公司，拿到了大概200亿融资，主要集中在K12、语言学习、职业培训领域，一共发生54起投资，占比26%，主要集中在答疑和题库、家教以及在线课堂这三大领域 ；语言学习领域，占比17%，主要特征是新“四人帮”出现，颠覆了新东方等，包括沪江英语、无忧英语、小站教育、VIP英语是超了新东方培训学员；职业培训领域是目前最看好的领域，15%比例，主要是在IT教育培训领域、管理培训领域，大家知道原来做管理咨询的公司，以前很难有机会做出来。
今年，这些公司获得了一些资金支持，基本上都是原来做培训的公司，还有一个领域，出国留学，在早教经验，主要是集中在AR、VR、体感、手写识别、儿童安全这些一些比较热的词，如果上来就做技术，不太容易，但可以在内容这块进行发掘。
大家到底处于什么阶段？
教育里面的投资，目前处于冰海阶段，这个阶段最主要的特征，就是在整个行业互联网教育的渗透率非常低，可能不到1%、2%的一个渗透率，传统教育形态互联网教育根本没有切入进去。什么时候进入到红海呢？当整个行业产值达到1万亿，渗透率达到30%的时候，这个时候我们定义成这个产业已经进入到红海阶段。3000亿以内我定义的是一个冰海阶段，1600-3000亿可能还需要一两年时间，也就是说到了2017年、2018年，教育这个产业才真正名副其实，它会达到1个华为，3个培生和15个新东方，有这样一个市值，它可能会走出冰海的一个状态。
教育领域内的几个小问题：
第一，技术的同质化。大家知道，在线教育的技术是来自于美国，而我们落后18个月，我们看到国外落后18个月，中国到目前为止，采用的教育技术，都是扎堆的，比较落后，基本上是比较同质化的；
第二，内容比较陈旧的。而且比国外陈旧，课本、教辅做成电子化，或者做成比较好听的名字，但实际上并没有颠覆内容的呈现方式；
第三，形式上没有新意。做微视、微课的，本来很简单的一个问题，很多公司，就要花很多技术，把1-3分钟的问题，搞得很复杂，说一个成语搞得很多故事，过度看重于形式，我们看到很多国外的功课给孩子很多想象的空间，国内是把你当傻瓜，从一、二、三、四，包括以大片的形式拍课程，模仿韩国的电视剧的技术，有人写剧本，有人当主持人，有人当学生，这样对孩子来讲是很挑战智商的问题。
第四，关起门来自嗨。因为我是从产业角度来看，我对这个问题体会是最深的。教育的真正问题是只围绕教育领域，教育产业真正要做大，必须走出去，和其它产业进行关联，形成其它产业的一个入口或者应用，把教育和其他产业关联，教育+汽车、教育+ 家庭、教育+建筑等等，只有把教育和其它产业相关联，才能做大。
我记得到很多南方的产业公司访问时，他们都在关起门来录课，他们录的课，按道理比我们教育公司录的课差很远，但是他们没有办法，我们很多的教育公司没有把这个市场瞄准它。其实如果我们教育领域稍稍把眼光放到其它产业里，既能减轻其它产业的压力，同时又能把自己的产业产生倍增的效应，为什么说教育没办法成为产业，而房地产可以称为产业，这是因为房地产每个要素都可以成为一个产业，不管是钢材、水泥，包括物业，都可以成为一个产业。而教育，我们不会说教育的技术是一个产业，或内容是一个产业，因为教育本身都不是产业，所以教育必须走出门去，应该与其它产业进行关联。
第一，培养艺术思维和解决问题的能力；
我们很多人，在做教育投资创业的时候，更多考虑的是做教育的逻辑性。其实做逻辑比较落伍的，比如麦肯锡招聘，招更多的是MFA的，而不是MBA类的，因为客户来你这里咨询，不是买你一个数据，而是为了如何更好地表现和呈现出来。我觉得这是一个趋势，尤其是教育领域，包括对孩子的培养应该是从艺术角度进行培养，而不简单是从逻辑角度上培养。
第二，重新定义人与人的连接；
这个话可能有点大，但实际上，为什么教育领域做得早，原因就是我们把学生和老师定位得太清楚了，老师还是那些老师，学生还是那些学生。为什么Uber能做到今天的地位？因为它把原来所有不是司机的人都变成司机了。我们试想下，如果在教育行业，不是老师的能不能成为老师？学生能不能成为老师？因为我们会看到很多孩子会让其它学生讲，学生能不能成为老师，为什么教育这么难呢？因为教师争夺战，老师是靠脚投票的，你在我的平台不赚钱，他转身就到其它平台开课，所以围绕老师来进行投资或创业是最不靠谱的。
第三，不断更新，接近学员的学习习惯。
每个阶段，从幼前一直到K12的每一年级，孩子的学习习惯其实都是不一样的，我们现在很多熟知的平台，他们的学习习惯都是一样的，都是站在成人的角度学习，而实际上未来的互联网教育的机会，应该是小学、初中、高中是怎么学习的，每个阶段的学习肯定是不一样的，所以这一点是很多创业公司未来的机会。
第一，K12领域是一个过度投资的领域；
而且K12领域围棋式的发展特别明显，什么叫做围棋式的格局呢？就是320个考区，每个考区的考试用的教材都不一样，你的教材要打造成为当地的第一，可能很难，不能说用某一套标准去做到规模，这是第一个问题，很难做到规模。
K12教育领域，每一分钱都是渗透着家长的血和泪。所以在K12领域培养孩子，我是非常深恶痛绝的，应该说K12领域，往往付出的是整个家长的青春、年华、汗水、抱怨和愤怒的。那么围绕这个领域做的话，做得再好，也是加强了应试教育，是帮别人翻门槛的，就像新东方一样的，是帮别人翻门槛到国外去的。我们K12领域做的目的是什么，幼升小，小升初，高考，为的还是翻门槛，为的是高考，这加重了应试的背景。
为什么国内真正的投资人，不愿意投资这个领域，就是这个道理。所以，我建议在这个领域创业时，把它当成一个生意做，把生意做大了，将来就能找到事业，而不是上来就说我一定要把这个事情做成一个事业，我认为这种可能性不是很大。这是第一个问题。这个问题也是比较残酷的，我每天看到很多教育的大师，之所以做不大是因为领域选错了。
第二，在职教育领域；
我认为无论是新的教育法修订还是民办教育，其实都是给在职教育一个非常好的发展空间，无论是看国外还是通过艾瑞的数据来看，在职教育在整个在线教育，可以占到75%的比例。所以在职教育，包括学历教育和职业培训，这两大领域都是未来互联网教育创业最好的两个方向，就像学习皮尔森、阿波罗大学等。皮尔森市值140亿美金，而新东方可能也就20多亿美金，它的体量是不一样的。它的发展经验也是证明了朝这个职业领域去拓展、去创业，说白了无论是在商业伦理和发展空间上都是非常不错的。
第三，2B领域；
我们可以看到，如果说为了赚钱，做生意，建议还是围绕2B领域，63%的上市公司都是围绕2B的业务，走的都是学教的，做的基本上都是教育信息化为主的，不像现在很多都是要通过抓学员做大平台的，这是一个趋势。
第四，目前关注最多的SaaS领域，这个领域在很多其它领域也是一个趋势。
为什么教师独立？教师独立怎么办？教师独立还要去赚钱，最好的办法是自己组织课件，自己组织培训，自己推广、招生，尤其是中国人创业的一个方向，都喜欢自己干，两三个老师就组建自己的工作室。未来的话，谁为他们去服务，这个就是目前的一个发展方向。
我们从国外看，由过去的10年上市，到过去的4年，SaaS没有被人看好。举个例子，ZENEFITS这个公司2年做到45亿美金，说白了它也是SaaS这样一个创业方向。看趋势，教师独立是一个趋势，我能不能为这些独立的老师服务，围绕着内容、技术、推广，如果这些都做到了，那它就是一个事业，就是一个商业模式。
关于赛道的问题，其实很多投资人会讲赛道之类的，我认为特别是在教育领域没有赛道，我前面讲的只是说在目前、当下投资的一些偏好。实际上我觉得教育处在冰海阶段，1600亿到万亿的市值，这里面相当大的一个空间，每个细分领域都是一个赛道，不存在一个关闭，而且未来的2-3年内，有200只教育产业基金会活跃在这个市场上。很多很多的中小教育公司就会拿到钱，而且很多教育公司，门槛是比较低的，死亡率还是比较低，说白了即使没有投资，也能勉强生存下来。因为只要你有学生，就可以维持，所以我认为教育的春天还没有到来，而且仅仅是处于一个蓄意的阶段。
谢谢大家！
PS：投资人说是专注投资人的发声平台，注重挖掘新生代投资人，借助视频、音频、文字等多种形式，联合众多科技媒体扩大传播影响力。倡导投资人以讲故事的形式，轻松、有趣地表达自己的观点，致力于为公众呈现一个有温度、有观点、有人格魅力的投资人公形象。
笔记君：不用找蓝海，不用怕红海，当前的互联网教育行业正处冰海期。问题前面是挑战，问题背后是机会，如何做，看你的！
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