耐心等待

美联储如市场预期加息0.5厘，但意外的是预期本轮加息的顶峰从9月时的4.6厘涨至5.1厘，这意味着下年减息机会不大，而鲍威尔也提到，在通涨控制在2%以内前，减息机会微乎其微。

今年高通胀主要由三部分组成，一是供应链跟不上，二是房屋服务，三是劳动市场缺人。目前第一点大致上已解决，第二点则在下降中，第三点却是比较麻烦，劳动参与率仍低于疫前水平。看来在新的数据出来强化通涨回落预期前，市场还是会偏淡。

另一方面，美国对出口限制越来越多，有传阿里也不能采购软银旗下Arm的产品。软银作为阿里主要股东，对此事都控制不了，何想而之其他企业的困境，例如小米也是潜在的其中一家，而整个手机行业仍未看到拐点，如果加上芯片问题，无疑是雪上加霜。

此外，昨天国内公布了扩大内需的文件，只是里面的内容面面俱到，没有太多特别振奋人心的东西。留意的是，房子的定位不变，也导致房地产板块早上急挫，不过很快便拉回来，也反映市场预期不死。

目前就等待会议之后明年的经济工作目标力度，而后疫情的经济核心靠消费推动方向不会改变。