突发跳水

今天港股科技股走势非常弱，而事实上，自2月初以来，恒指持续下滑主要在于两个原因，一是美元强势，二是10年期美债收益率反弹。

这两大原因也是从去年一直困扰如港股等与美元相关的市场，直接影响着资金参与度。

可以看到，港股日均成交从1月时约1400亿水平下降至目前约1100亿左右，昨天反弹也是仅约1100亿，没有足够的量去支撑。而且，美债收益率反弹，令风险资产吸引力大减，科技股等成长股又要打折。

同时，于1月时，有中美双方友好会面、蚂蚁整改、滴滴恢复新用户注册等利好消息，而2月至今，则有不同利空的外交方面的消息，某程度令市场预期转向，资金变得保守，不是等相关阴霾消散，便是等待国内重要会议结束。

从资金流向来看，北向资金还是坚定流入A股，而南下资金则是摇摆不定。

从标的来看，南下资金流入最多的是中移动、中海油等基本面稳定、高股息的类别，以及商汤、新东方等具备概念或爆炸性的个股。

至于今天科网股特别弱，则主要受京东的消息所拖累。

市场有传京东拟3月推百亿补贴计划，与拼多多开战抢客。简单来说，就是觉得地位被威胁到，才会开始烧钱。

市场从没有预期京东会走这条路，因为两者主打的品类不一样，京东整体价格更高。而市场最喜欢京东一点，就是其盈利能力相对稳定，所以在之前中概股事年中，其股价也是相对抗跌。

目前整个电商行业竞争已经相当激烈，重资产的京东的毛利率已经是三者中最低，如果烧钱属实，那未来对财报影响相信也是相当大。

从另一角度看，这也反映在经济放缓的大背景下，很多市场都从增量变为存量，例如抖音抢美团，美团进军香港。

而根据不同券商报告，在押住国内复苏下，全球投资者大多选择阿里和腾讯作为标的，此消息无疑会进一步拖累京东股价。

另外，明天起以阿里为首的多家中概股公司将陆续发布财报，特别是周四公布业绩的阿里，上季封控下业绩没有太多期待，反而应更着重于公司于数月前大致完成裁员后，未来有什么部署会带来增长动力。