一天翻倍，故事重演

在外围影响下，两地市场今早都开盘走弱，但对国内投资者而言，当下相比加息周期，国内实际有更多事态发展值得关注，特别是昨天公布了金融监管机构改革方案。

其中，股市的地位升格了，搞股权财政的逻辑好像越来越可行，但今天市场反应对此没什么重视，始终这是一个长期的改革，难以短期改善资金看图炒作的特性。

同时，也再次突显对数字中国建设的重视，看来这继续成为市场的主要题材之一，意味继续利好三大运营商。

虽然之前提及资金会从运营商流去其他中字头，例如石油、银行等也因此受惠，但盈利能力始终是运营商最为稳定，所以高息低估值重估的天花板也将取决于他们。

另外,精简中央国家机关人员编制5%，既然都带头增效了，国企今年动力也会更大。

事实上，要短期提升ROE的方法很简单，将多余现金作股息分派，降低净资产，运用资本的效率自然就快速提升了。

目前中移动和中电信的净现金相当于市值的20%，实在过于闲置。至于中石油，在去年平均高油价下，经营现金流入预计逾2000亿，扣除1000亿的资本开支，仍然有大量空间去提升派息率。如果派息60%，股息率已逾15%。

当然，这些基本面去年初已经提及，但去年这些国企在回报股东力度方面还是缺乏动力，例如中移动于去年1月启动H股回购，但2月暂停后便不再继续，而看今年会否有所改善。

此外，昨天直播成效不错，令TVB股价今天几乎再乎翻了一番。

回顾之前成功转型的新东方在线，公司今年目标利润10亿，当下市值370亿港元，而TVB大涨后市值仍不到60亿港元，确实有很大的对比。

虽然TVB基本面有望改善，但参考新东方股价已从高位回调50%，在当下聚集大量投机资金下，如果数学算不好，节奏掌握不好，追涨受伤的概率更大。

而另一方面，阿里今年的PE约17倍，处于历史低位，还真悲哀。