7月12日再谈降准

周末在圈子里做了很多分析，关于降准的大背景还是看这一篇：

有的同学可能还没想通为啥银行股在“超预期降准”的刺激下还是表现不好，我简单再补充几句。

1，本次降准对A股的影响是强化了清明节以来表现最优秀的科技类明星成长股，这个你要结合2013年创业板大牛市的历史一起看，当年也是退出刺激政策/信用紧缩/钱荒，今年加进来科创50/创业板50联动，是为“双创”。金融供给侧改革倒腾的就是基民兜里那几万亿。

2，其次本轮降准继续强化了上周表现突出的涨价类周期品种，上周五他们还集体爆发过。原因在与，从传统观点看，通货膨胀就是“钱印太多”，那么收紧信用似乎可以制服通胀。但现实是次贷危机以来十几年的影响导致供应端已经血管硬化，部分大宗商品供应严重缺乏弹性，且供应链/流通环节也严重缺乏弹性，长期以来缺乏资本投入。所以这种时候即使收紧了信用，也无法纠正PPI/CPI剪刀差的扩大，相反因为信用紧缩还会导致社会消费进一步萎靡。

3，因此从去年6月份大宗商品走牛到今年原材料全线暴涨的应对思路实际上已经从“关紧水龙头”变成了“放水发补贴”，前者是妄图制服客观规律，后者是接受低通胀一去不复返的现实然后努力应对。因为消费国会补贴给消费者，那么生产国主要补贴给生产者，所以先知先觉的资金（包括本人）从上周开始就不断加仓涨价的周期品种，逆势收获了几个涨停。

未来会逐步演变到财政发力站出来扛起杠杆，试图让居民部门和企业部门一起降杠杆。当然，这也是2016年来相关人士不断奔走呼吁的结果，延迟了五年而已。

请看这里：交易“再”通胀——从1997到2021

还有这里：拜振华的“罗斯福游戏”

ps：付费那篇语音早早预判了结果，讲解了原理。

环球同此凉热，大家的情况半斤八两，解决方法殊途同归。

操盘手也免不了换了又换。

因此，本轮降准呼应了5月以来的几次国常会，不仅符合地缘政治的大环境需求，也是对紧货币操作的纠正。

用行家的话说叫：紧信用  松货币 宽财政  组合拳

有别于前两年的：宽货币  紧信用  积极财政

千言万语，汇聚成彭文生博士那句话：

（国际）大财政重启，低通胀一去不复返。

我的相关解释语音：