《财政研究》庄序莹等：东道国税收环境与中国企业对外直接投资区位选择

东道国税收环境与中国企业对外直接投资区位选择

庄序莹   唐煌   林海波

主要内容和观点

   当前全球经济一体化程度日益加深，税收因素在企业直接投资时的角色需要重新考量。本文从总体税负、税制合理性、税收管理效率与税收透明度四个维度来探究东道国税收环境对中国企业对外直接投资区位选择的影响。    东道国税制结构合理性体现在税制的简洁、清晰及稳定的程度。东道国总体税负是纳税人最容易感受的实际负担，低税负环境更受青睐并具有招商引资的税收竞争力。税收管理效率于税务机关来说是一种行政效率，而对于对外直接投资企业来说是一种行政成本，需要考虑税收管理效率对企业的正反两个方向的作用。税收透明度反应了政府的清廉程度与公平度，企业会选择政治环境稳定、政府清廉的东道国进行投资。   本文收集了2012-2017年沪深A股采矿业、批发和零售业、制造业（纺织业、金属制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业）共170家上市公司在77个境外东道国或地区进行对外直接投资的相关数据。论文利用混合回归方法研究微观企业对外直接投资区位选择与东道国税收环境的相关性。可能的创新    本文创新之处在于: 第一，重点关注税收因素，通过界定东道国税收环境，将其分解为总体税负、税制合理性、税收管理效率、税收透明程度四个维度进行探讨。 第二，不同于大多数文献基于宏观数据对区位选择问题进行研究，而是基于企业层面的数据，从微观企业行为出发，探究企业对东道国税制环境的偏好。 第三，论文用是否新建子、孙公司来衡量中国企业对外直接投资区位选择行为，用总体税负、税制复杂程度、税收管理效率、税收透明度、避免所得双重征税和防止偷漏税协定等变量分析其对跨国企业对外直接投资的影响效应。 研究结论及政策建议    研究发现1、对外直接投资企业更关注于东道国总体税负和重复征税问题，易忽略税收透明环境。2、由于双向作用的存在税收管理效率对企业对外直接投资区位选择也有一定的影响力，企业会选择效率较高的地区。3、是否签订双边税收协定对企业以逃避税为目的的对外直接投资的抑制效果更显著。4、税制税收复杂程度会造成企业成本的变化，可能对企业区位选择产生负面影响。5、不同行业对东道国税收环境敏感程度差异性大，批发和零售业对东道国税收管理效率、税收环境透明度较敏感，制造业对东道国税制复杂程度较敏感、而采矿业则对东道国税收环境相对不敏感。    中国企业在进行对外直接投资时，应充分了解东道国税收环境，不仅关注税负、税制和政府管理效率，还应注意东道国税收透明情况，谨慎挑选税制立法不明晰、政府腐败严重的东道国进行对外直接投资。中国政府应该着力为中国企业“走出去”做好税收支持和产业引导工作，积极与战略友好国签署税收协定、完善税收抵免制度，有选择性地增加税收饶让条款，给予高新技术产业、新兴产业等重点产业税收支持，以引导和鼓励重点产业“走出去”。

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论文框架概览

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作者简介：

庄序莹（通讯作者），对外经济贸易大学国家对外开放研究院教授

唐　煌，对外经济贸易大学国际经济贸易学院硕士研究生

林海波，大连外国语大学商学院副教授

（本文内容由作者提供，仅代表作者个人观点）

全文刊发《财政研究》2020年第5期

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策划：邢    丽      

采编：于婧华     周广帅（实习）

（封面图片来源：https://www.fotor.com.cn）

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