信号接二连三！到底怎么回事？

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撰文|杆姐&编辑|欣欣然

杆友二哥推荐Joy Williams的《Sunny Day》：非正式会谈来的，超级喜欢。（ps:欢迎杆友们点第二天的歌，或将自己的歌发给我们，可以写句简短的话，我们会将音乐下面原文附上）

近期因为调控的信号太明显，新闻太多。某网站可能也是蹭热度，把去年7月31日某报深圳调控加码的新闻，又发了一遍，当成了最新的事情。

这可能会误导一些朋友。我注意到，这条旧文随后撤下去。

因为去年杠杆游戏关注过这件事，我一看就笑了。

但当我再次看完这条新闻，回溯起，去年的点点滴滴，想到这一年调控的那些轮回，不免有感叹。

1

深圳的信号值得重视

事情是这样的，2018年7月31日下午，《深圳市人民政府办公厅转发市规划国土委等单位关于进一步加强房地产调控促进房地产市场平稳健康发展的通知》发布。

主要有四个方面：加强法人单位购买住房管理、加强商务公寓销售和运营管理、加强商品住房转让管理、完善差别化住房信贷政策。

其中，最受关注有3点：

1.暂停企事业单位、社会组织等法人单位在本市购买商品住房。2.居民家庭新购买商品住房的（不含人才住房、安居型商品房），自取得不动产权利证书之日起3年内禁止转让。3.商务公寓，自取得不动产权登记证书之日起5年内禁止转让。

这几点，简单说就是，目前不欢迎楼市投资，并要努力稳定房价。

然后，我们回溯一下当时的背景，去年的年中重要会议是7月31日召开的。当时，会议关于房地产是这么说的：

下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。

去年开会的同一天，深圳升级了调控。理解这个背景，更能明白深刻含义。

今年年中的重要会议是7月30日召开的，略早一天。这回说：

坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

各地其实早已知道会这样，从地方调控，到货币政策、信贷政策，都在加强。前几天，杠杆游戏就专门写了《又一实锤！别再怀疑高层调控的决心了》。

会议当天我又写了《重磅落地！滚蛋吧炒房！》。

从去年深圳同日发布文件，升级调控，到今年各地提前升级，货币信贷配合升级，其实说明一个重要问题：阴奉阳违是不行的。

过去几年，杠杆游戏一直说，深圳从来都是信号最为敏感的城市之一。我以前写过很多次文章，看调控信号，关注两个城市就可以了。

一个是北京，一个深圳。他们总是比其他城市动作更及时。

北京的政策敏感性、执行力是非常强和到位的。回忆一下就知道。

深圳则是市场反馈最快，最敏感。比如2015年底开始的降息降准，2016年深圳掀起高潮。很多人大赚，有投资眼光。

同样的，调控开始后，深圳也是反应最快的城市之一。包括去年，上面说坚决遏制房价上涨，深圳火速就出文件。

这就叫执行力。而看今年，4月喊话后，有些地方依旧有点热，然后被点名、约谈。

接着，会没开，各地大多老实了。

2

此次调控决心到底会坚持多久？

外部信号其实也有些凌乱。

一方面我们高层会议再次说房住不炒，首次提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。但美国这不又降息了。

而且还比较鸽派，未来或许还有可能降。

所有人都在思考，我们跟不跟？当然，美国这回是预防性降息。我们央行之前也说过定力，这回高层会议也说了把握长期大势，抓住主要矛盾，善于化危为机，办好自己的事。

但是，货币政策又留了口子。

其实看这些措辞，并没有太久远的意义。任何企业也好，部门也好，做事情都必须实事求是，根据形势变化。

所以，调控的核心就是根据形势需要。

比如去年同期，说了坚决遏制房价上涨，管了几个月，但今年年初又有点回暖。但接下来我们看到，又是轮回，调控又一次加码。

为什么这样？简单说，要遵循下面几个原则：

1.不拖累经济即可。现在并不指望房地产提振多少经济增量和增速，只要不拖累，有正贡献就可以。

2.房价得稳定。如果稳定，就不会加码调控。同时，也没必要一定要通过降息等方式，来救市。

3.不能下跌太多。很简单，如果下跌太多，肯定是要想办法维护稳定的。因为涉及的就业、经济、财税、金融等问题太多，必须稳，不能跌。

如果这3方面被突破了，一定会出手。

当然有个大原则，这回如果不是遇到严重的压力，调控可能是常态化的事情。你也可以理解成长效机制。

在杠杆游戏的理解里，长效机制，其实就是一个个生动具体的调控政策构成，外加其他。

因此，我的看法倾向于认为，调控会很长。要给我们内外形势、科创进步争取空间。当然，如果这些出了意外，再说。

3

想在房地产周期里赚钱，难了！因为周期逐渐被烫平

回忆一下1997年之后，房地产大势向上。然后有几次明确的周期。

之前的周期就不多说，我们看2008年金融危机后。不需要杠杆游戏讲，大家记得，总是经济需要就刺激一下。

在这种刺激中，给了房价向上的动力，同时很多人加了杠杆，甚至有的成为职业投资者。

便宜的钱不用白不用，这就是空手套白狼啊！

最新一轮是2015年开始的去库存、降息降准、棚改发力。这回幅度最大。然后调控也是最严厉，直到今天。

但是今天经济增速不再追求那么高，人口结构我们也是知道的，内外压力也明白了。在就业稳定的情况下，经济增长质量比速度更为重要。

所以，这回我们拿出了前所未有的决心。

通过调控和信贷政策，房价的大周期其实被烫平。杠杆游戏上半年写过文章，我们现在玩的是小周期波段式调控。

那就是经济需要时，稍微放一下，然后很快又收紧。这样给地产希望，也让你没机会套现。

房子重要，但基本功能是居住。而科技实力，则事关国力和长远兴衰。

在这个问题上，我们这次没有含糊。科创板也在试验，资本市场希望趟出一条新路。

长期性的调控，就没有大周期，没有大周期人才会安心。安心才能追求点其他。

道理其实就这么简单。

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