城投再爆雷！还有多少城投债爆雷在路上
来源 | 债市观察
1月28日，赤水国投对赤水市财政局2.8亿元的应收账款已经逾期。
1月28日，21世纪经济报道记者获悉，某私募基金受让的赤水市国有资产投资发展有限公司（以下简称“赤水国投”）对赤水市财政局2.8亿元的应收账款已经逾期，赤水国投因资金周转困难，未能按期履行应收账款回购义务，“城投信仰”又一次碎了。
赤水国投由赤水市财政局100%控股。根据协议，该项目总投资预算约3.5亿元，截至2016年11月14日，赤水国投对赤水财政局的应收账款为3.4亿元，赤水市财政局均应于2019年1月20日前向赤水国投偿付完毕应收账款。
不过今天，赤水国投紧急发声明称，1月28日下午，公司已将第一期款项通过银行进行兑付，只是当天没到账而已，今天上午已到账，剩余款项会按约定按期偿还。
这大概就是“技术性违约”了吧？我钱按时打出去了只是因为银行关门的原因你当天没能收到而已呢。
另外，这个声明的时间似乎也有点问题，赤水国投违约的新闻是21世纪经济报道在28日晚上九点前后发出的，而且稿件中还有对投资方的采访，昨天晚上还是违约实锤，怎么今天突然就偿还了？
如果媒体的能量这么大，那以后所有违约的债务都让媒体报道一下好了，第二天投资者就能拿到钱了。真真假假自行判断，有些东西越是想藏，越掩盖不了。
2019年开年，已经“喜迎”多个城投爆雷，西南“小南京”县级城投，3亿元项目被爆雷；通辽城投子公司1亿政信项目违约。
就像房子到底有多少，无人知晓，债务到底有多大，也没人知道，接下来的11个月，还有多少城投爆雷，敬请期待。
以前，城投债就是神话，投资者都抱有刚性兑付的信仰，原因很简单，城投企业都是“拼爹”的，城投企业的信用本质是政府信用。
如果城投项目能盈利，一定会重复融资，这样还能把融到的钱用于当地的其他项目建设。
即使不盈利，作为信用支撑的当地政府，也会在到期还本付息的时候，想办法抽调资金，哪怕是高息过桥，也不会让违约发生。
因为城投不仅仅是经济学，而是有特色的政治经济学，在任的一把手，大部分都会考虑到自己的前途，任期内不让城投公司出现违约，基本操作方式是低利率置换高利率，长期置换短期，欠账不赖账。
或者提前展期，或者借用过桥资金先顶上，或者找上级想办法，总之饮鸩止渴也会想尽办法不让违约发生。
但自从去年8月份，第一个城投债违约——新疆生产建设兵团第六师国资公司发行的超短期融资券违约，大家就意识到：债务雪球滚得实在太大了，只能用四个字概括了——不容乐观。
再回想当初城投“坐等收钱”日子，各金融机构想出各种方法提供贷款，融资租赁，流贷、短融，互联网金融，PPP，PPN，NPB等等，只有想不到，没有做不到。机构呢，明知有些项目是*，也得奋力吃下去，还得公开表示香得很。
如今，形势变了，不仅允许城投破产了，融资成本也不断上行，以前留下的隐患慢慢在锅中沸腾，城投债到期的越来越多，别说还本付息了，连借新还旧的压力都很大。
不过呢，放心，有人会帮它买单，会是谁呢？