关注 | 银保监会：指导银行采用多种方式加大不良处置

不良资产行业观研 2022-06-23

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来源 | 中国金融新闻网

随着金融机构不良资产处置需求走高，如何加速推进不良资产处置、创新处置方式引起关注。

6月4日,中国银保监会新闻发言人在答记者问中提到，要指导银行采用多种方式加大不良处置。

当前，我国不良资产处置市场形成了四大AMC、地方AMC、银行系AIC和其他类别AMC并存的“4+2+N+银行系”的行业格局。

AMC作为不良资产行业的“中间商”，在业务开展的不同阶段，可以起到价值发现、价值提升和价值实现的作用。具体来说，常见的不良资产业务模式包括不良资产收购清收、债务重组、债转股、资产证券化、不良资产基金等。

从目前来看，市场化债转股是不良资产处置的主要模式，具体既包括金融手段，也包括经营手段。AMC主要通过为企业增资扩股注入资金实现不良债务的清偿处置。在企业经营改善或上市后，以退出或战略持续经营的模式获得投资收益。

市场化债转股的具体实施对象一般拥有较明确的发展前景。企业选择更加偏向于有一定发展潜力的大型企业或上市公司。此外，债转股还用于增加央企、国企股权结构的多样性，推进央企、国企战略改革。

不良资产证券化是市场正在探索完善的另一种方式。不过，在整个资产证券化市场中，不良资产证券化规模较小，仍属于“边缘产品”。

中债资信的统计显示，截至2019年底，信贷资产证券化市场共发行182单产品，规模共计9634.59亿元，平均每单的发行规模为52.94亿元。与之相比，不良资产证券化产品的平均发行规模仅为4.95亿元，发行规模仅占2019年全年发行总量的1.49%。

对于投资者而言，不良类产品仍属于市场上的小众产品。

关于不良资产证券化规模偏低的原因，川财证券分析认为，受制于基础资产和现金流的特殊性，当前不良信贷ABS发行规模较小，且以零售类资产为主；联合资信的分析认为，不良资产证券化的综合发行成本偏高，投资者热情偏低，也导致实际发行规模较低。

不过，值得重视的是，2019年底，第三轮不良资产证券化试点已启动，多家农商银行首次入围。对此，有市场人士认为，不良信贷ABS或将迎来结构性转变。随着试点范围扩大，不良资产证券化市场仍有较大发展潜力。

此外，不良资产市场的热度也吸引了很多国内外专业投资机构的介入，私募基金等主体也成为不良资产市场的有力补充。

不良资产投资基金是近年来新兴的业务模式，通过设立不良资产投资基金，商业银行不但能实现不良资产真实出表，还可参与基金投资获得投资收益。国内市场上已经出现了对不良资产、困境项目进行投资和管理的私募基金。

值得关注的是，由于新冠肺炎疫情的传播，全球范围内的不良资产处置都在升温。

有数据显示，近期，多只全球不良资产投资基金开始募资。这些基金预计筹资总规模高达670亿美元，而不良资产基金在2008年全年的募资金额仅为447亿美元，因此，该类基金的募资金额有望在2020年突破次贷危机时的高点。