重组观察丨泰禾最终躺下了，万科会“接盘”吗.....

不良资产行业观研 2022-06-23

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没有一丝挣扎的迹象，1个多亿的利息都没筹集。泰禾终于还是躺下了.....

7月6日晚，泰禾集团亦对外公告，公司未能完成17泰禾MTN001本息的按时兑付，本期应还本息金额为16.125亿元。

截至6月12日，公司已到期未归还借款金额为235.58亿元。公司控股股东泰禾投资集团有限公司正在筹划公司引入战略投资者事宜尚处于筹划阶段，各方尚未签署相关股权转让协议或合作框架协议。

这是泰禾集团旗下首只债券发生违约。泰禾集团方面表示，受地产整体环境下行，新冠肺炎疫情等叠加因素的影响，公司现有项目的去化率短期内有所下降，销售预期存在波动，同时由于公司自身债务规模庞大。融资成本高企、债务集中到付等问题使得公司短期流动性出现困难。公司经多方努力筹资，仍未能完成本息债券本息按时兑付。

对于“泰禾将引入万科做战略投资者”的传闻，财联社援引知情人士称，目前引入战投的谈判进展顺利，原本以为能赶在7月5日之前签框架，但是协议签订的流程比较复杂，在没签协议前仍存在不确定性。万科方面则回应称，目前未收到相关消息。

泰禾违约此前已有征兆。7月3日，东方金诚公告称，鉴于“17泰禾MTN001”偿付存在重大不确定性，将泰禾集团主体信用等级由AA-下调为BB，评级展望为负面；同时将相关债项也由AA-下调为BB。同日，联合资信也将泰禾集团主体和相关债项的信用等级由AA-下调为BB，评级展望为负面。

公开资料显示，目前泰禾集团国内存续债券7只，存续规模89.16亿元，其中5只余额合计为59.16亿元的债券将于一年内到期，短期集中兑付压力较大。

此外，泰禾集团还存续总规模15.04亿美元的6只境外债券，其中4只余额合计为8.79亿美元债券也将在一年内到期。而且泰禾集团境外债券融资堪称高利贷。2019年新发行的3只债券票面利率均高于11%，其中有一只2022年7月到期的美元优先票据融资成本竟高达15%。