聚焦！一条时间线，回溯中国华融近期事件

来源丨不良资产行业观察综合彭博新闻社、路透社等

中国华融的债券持有人度过一个惊心动魄的4月，并因公司和监管部门至今都未给出针对化解债务问题的清晰表态，预计这种不确定性造成的担忧反映到债券市场上的波动仍将持续一段时间。

3月底，当投资者以为前董事长赖小民因受贿罪于1月被执行死刑时，华融票面利率为4%的美元永续债价格报1美元102美分。而后，该公司未能在3月31日前发布2020年财报，紧接着《财新》爆出该公司将要重组的消息，引发了连续数周的动荡。上述债券的价格目前报57美分。

眼下，问题的核心是政府是否会出手纾困这家对金融体系平稳运行至关重要的央企。尽管有迹象表明政府希望确保中国华融能按时偿还债务，但不确定性依然挥之不去。

下面我们来回溯一下中国华融这段时期的大事件：

5月18日

• 外媒彭博新闻社报道称，华融国际已足额划付5月20日到期的3亿美元债本息，这是该公司推迟发布2020年财报以来首支将到期的美元债。

• 当日早些时候该公司美元债下跌，因《纽约时报》报道称，中国政府正在制定一个将让华融境内外债券持有人都承担重大损失的重组方案。华融对此并未回应。

5月17日

• 据彭博报道，中国华融已和国有大型商业银行达成融资协议，可确保其至少在8月底前都能足额偿还到期债券；该公司的目标也是在此之前公布2020年度业绩报告。该公司至少两支境内债券近几天价格大幅下跌，引发一些投资者担忧。

5月13日

• 华融对彭博新闻社重申，对未来到期债券兑付已做出妥善安排和充足准备，目前没有任何事实表明公司获得的政府支持发生变化，试图缓解投资者担忧情绪。

• 当日稍早时候，财新传媒旗下“我闻”报道，华融和监管部门向大股东及决策部门上报的改革方案并未获得支持，华融还是被要求靠自力更生、“以时间换空间”来解决问题。

5月6日

• 中国华融称，旗下重要境外实体华融国际划付了最新五期境外债券的利息。这是该公司在其财务状况持续面临质疑之际采取的最新履行债务举措。

4月30日

• 中国华融打破沉默，华融副总裁、董秘徐勇力接受上海证券报采访时表示，该公司已对未来到期债券兑付做出妥善安排和充足准备，也没有任何事实表明公司获得的政府支持发生变化。他还表示，个别国际评级机构下调中国华融主体和相关债项评级，“缺乏事实依据”、“过于悲观”。

4月29日

• 穆迪将中国华融评级下调一档至Baa1级，并将该公司继续留在负面观察名单上，称评级下调反映了市场震荡和关于其未来的不确定性增大导致该公司的融资能力减弱。

4月27日

• 华融两家子公司如期偿付了当日到期的债券。另据彭博报道，中国工商银行新加坡分行向华融提供一笔贷款，助其偿付了当日到期的6亿新元（4.5亿美元）债券。但不清楚该笔资金是否为新增贷款，还是华融自有资金代为划付。

4月26日

• 惠誉将中国华融评级调降三档至BBB级，其美元永续债就此落入了垃圾债领域。惠誉表示，在政府支持方面缺乏透明度或影响华融的离岸市场再融资能力。

4月25日

• 中国华融表示，公司无法在4月30日限期前向香港交易所提交经审计的财务报告，因为相关交易尚待确定，审计机构需要更多资料和时间完成有关审计程序；再度延期披露年报。数日前，其旗下子公司包括华融证券和华融晋商也表示无法在4月30日前发布2020年财报。

4月22日

• REDD援引两位中国大型商业银行人士的消息报道称，中国银保监会要求银行把中国华融即将到期的贷款至少延期六个月。

4月21日

• 彭博新闻社援引知情人士的话报道称，中国央行考虑通过其所管理的企业收购华融体系内逾千亿元资产，来帮助华融修复资产负债表并回归不良资产处置的主业。

• 当日同业中国信达资产管理股份有限公司据称计划于二季度发行永续债券。

4月20日

• 华融重要离岸金融子公司华融国际表示一季度已实现扭亏为盈并为冲刺全年经营计划奠定了基础。Reorg Research报道称，中国监管机构正在考虑对华融离岸子公司的债务实施重组等方案。

4月19日

• 华融证券表示，公司已按时完成了25亿元人民币境内债券的兑付。

4月16日

• 中国银保监会首度直接就华融问题发声，称目前中国华融经营正常、流动性充裕。

• 当天路透社援引知情人士的话报道称，中国监管机构要求各银行不要拒绝向华融提供贷款。

• 中国华融监事长胡建忠在中国金融不良资产市场调查报告发布会上表示，未来三至五年，未来三至五年，中国不良资产市场量升价跌，处置难度加大。

• 中国东方资产当日发表《中国金融不良资产市场调查报告2021》称，经济复苏的中长期趋势存在较多不确定性，AMC的不良资产主业面临较大的经营压力；且AMC存量项目新生成不良将侵蚀利润，若不及时加以遏制，将对拨备覆盖率、资本充足率等核心指标造成冲击，进而对公司长期发展产生不利影响。

4月13日

• 惠誉和穆迪双双把华融评级列入负面观察名单。

• 新闻社，华融最大股东中国财政部据悉正考虑将其持有的股权划转给主权财富基金中投公司旗下的中央汇金。

• 中国国务院同日发文，重申要清理规范地方融资平台公司，发出想要失去清偿能力的此类公司实施破产重整或清算的信号。

4月12日

• 华融湘江银行最新公布的2020年年报显示，报告期内该行实现净利润28.69亿元，同比减少4.9%；不良贷款余额42.13亿元，不良贷款率从2019年末的1.57%升至1.84%；关注类贷款占比达3.62%，明显高于2019年末2.88%的水平。

• 中国华融目前仍系该行第一大股东，直接持股比例为40.53%。

4月9日

• 债券仍在剧烈波动。中国华融回应媒体问询称，目前公司各项经营“正常”，各项债务正常“按期”偿付。

• 彭博报道称，中国华融没有剥离境外融资平台华融国际的计划。

• 标普将中国华融、华融金融租赁和华融国际列入负面观察名单，以反映中国华融推迟发布2020年业绩给公司核心信用指标造成的不确定性。

4月8日

• 外媒彭博新闻社报道称，华融向监管部门提交了一份包括剥离非核心及非盈利子公司在内的方案，以提振盈利能力；相关方案意在处置资产，而非政府注资。

4月6日

• 在清明节小长假过后，华融美元债抛售加剧。在境内债券价格大幅下跌后，华融证券公告称，各项债券均按期足额兑付兑息，公司经营正常。公司近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，公司及控股股东均不存在关于公司应披露而未披露的重大事项。

4月1日

• 中国华融宣布延迟刊发2020年度财报，称因公司相关交易尚待确定，审计师需要更多资料和时间以完成审核程序。华融股票停牌，旗下境外美元债券利差大幅走阔，多只债券迈向上市以来最大跌幅；公司当日召开8分钟的简短投资人会议称，公司目前经营正常，现阶段不宜发布未经审计年报是担心可能会误导投资者。

• 《财新》随后报道称，该公司已向大股东及决策部门上报了公司财务重组、重新资本化等重大改革方案。

由不良资产行业观察&通达金融联合业内机构发起的一年一度行业盛会“第七届中国特殊资产管理与破产重整高峰论坛”将于2021年7月15日-16日在上海召开。

今年将有500+境内外机构相聚上海，资产端，终端买家，投资机构与处置机构中高管代表共同针对当前行业的共识问题“不良资产行业是否进入“买方”市场？AMC行业如何错位竞争？地方融资平台风险化解进行时，AMC行业有哪些处置机会？”展开讨论观点与实践的碰撞，更多峰会详情，下方扫码报名。

* 凡注明“来源：不良资产行业观察” 或标注原创的所有作品，版权均属于不良资产行业观察。

* 任何单位及个人转载、摘编或以其它方式使用上述内容，请注明来源不良资产行业观察。

* 文中未注明出处图片均源于网络，如有侵权，请留言联系编辑。

相关阅读

点击“阅读原文”即可报名

《第七届中国特殊资产管理与破产重整峰会》