华融又一子公司评级遭下调，展望列为负面

不良资产行业观研 2022-06-23

来源丨不良资产行业观察综合DM等

新世纪评级公告称，将华融融德资产管理有限公司主体信用等级由AAA下调至AA+，评级展望为负面，将“21融德G2”信用等级由AAA下调至AA+。

本次跟踪评级反映了2020年以来华融融德在产品差异化等方面保持优势，同时也反映了公司在股东支持方面的不确定性有所上升，在房地产行业、客户集中度及风险项目处置等方面面临的压力增大。

· 经济及金融环境风险。近年来国内经济增速持续放缓，政策环境存在较多的不确定因素，相对疲弱的经济环境将加大华融融德的经营压力。

· 房地产行业集中度风险。华融融德债权投资中房地产行业占比仍较高，在房地产市场调控深化及金融监管强化的态势下，房地产资金压力趋升，需关注公司资产质量的变化及流动性管理情况。

· 客户集中度高。华融融德采取大客户战略，债权投资业务呈现单户金额高的特点，信用风险管理难度加大。

· 风险项目追偿压力。华融融德自商业化转型以来于 2018 年首次出现风险项目，截至报告日逾期资产增幅明显，单笔项目金额高，抵质押担保措施较为充分，但法律诉讼及押品处置周期较长，仍存在一定的不确定性。

华融融德是国内首家中外合资资产管理公司，也是中国华融旗下的主要投资平台之一。目前中国华融对华融融德持股59.3%，其余股份由Cathay CapitalCompany(No.2) Limited（德意志银行控股）持有。

尽管中国华融子公司华融晋商、华融证券先后延迟披露年报，不过旗下华融融德则做了按期披露，营收下降超40%，但净利润同比增长近10%。

关于营业收入大幅降低，华融融德年报称，由于上年同期营业收入中含发行人全资子公司融德香港，本期融德香港收入不再纳入合并报表范围。

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