AMC系信托公司迎变局：四大忙“抽身” ，持牌忙增资

来源丨中国网财经

作者丨燕山、鹿凯

上月，一面是，作为整个信托行业并不占绝对份额的“AMC系”信托公司，因增资、重组、换帅等引起一定关注；另一面，信托公司也“毫不示弱”，这边陕国投刚刚公布出清AMC股份计划，另一边重庆信托却在为进一步完善自己的金融拼图，寻求收购AMC牌照，但该项目暂未获得监管层核准。

“四大AMC系”信托公司新动态

上月末，经新疆银保监局核准，胡江华融信托正式出任其副董事长任职，并担任董事会董事。与此同时，目前华融信托重组正在推进中。

华融信托母公司中国华融8月2日曾发布公告，针对华融信托存量债务情况，拟与主要机构债权人协商，通过“债转股+股权转让”方式对华融信托实施股权重组。就上述重组最新进展，采访到华融信托，对方表示，关于重组进展均由其大股东中国华融负责，其并不知道相关最新进展。

巧合的是，在华融信托换副帅约一月前，10月19日，在乌鲁木齐银行召开2021年第二次临时股东大会上，审议包括《关于请求授权设立理财子公司和信托公司的特别议案》在内的3项议案，但在稍晚其在官网发布公告中，并未明显提及对于设立信托公司的具体方式是自行发起设立还是参与并购重组。

公开资料显示，目前我国现存信托牌照71张，其中正常经营的信托公司仅68家，另有3家暂停营业；并且这一格局多年未变，监管层也丝毫未透露出新增信托牌照意图。

同时，据报此前道，乌鲁木齐行有意参与华融信托、长城新盛信托两家疆内信托公司的股权重组计划，但还没有实质性接触及推进。另据报道显示，今年上半年长城资产拟出售长城新盛信托的控股权，受让方限定国有企业，但后续并无相关进展流出。

而与上述两家全国性AMC旗下信托公司不同，作为东方资产旗下信托公司，大业信托则在股东支持下，完成增资。

11月上旬，证监会官网披露广东证监局有关大业信托增资核准批复显示，大业信托注册资本将由20亿元增至31亿元。上述增资，大业信托将以本公积及未分配利润转增注册资本方式实现，并得到中国东方资产、广州金控及广东京信电力三家股东支持，且已完成工商变更登记。对此大业信托表示，随着增资完成，其场竞争力进一步提升，能够更好地满足客户多元化金融需求，增强服务实体经济的综合能力。

公开资料显示，目前在信托业总共在业68家信托公司中，“AMC系”信托公司共有4家：华融信托、长城信托、大业信托、金谷信托。金谷信托其背后对应的信达资产。

而于近期，相较于其他三家传出的或重组、获增资等积极信号形成较大反差，金谷信托却传出“踩雷”华夏幸福永续债负面消息。

而汇总以上种种信息，或预示着一场围绕AMC公司与信托公司之间的“爱恨情仇”，或正悄然展开。

AMC与信托“情难了”

这边全国性“AMC系”信托公司还在上演断舍离，另一边地方性AMC企业却在谋求引入信托资产。

9月29日，内蒙银保监间局关于华宸信托增资批复显示，同意其注册资本由8亿元增至9.25亿元。记者注意到，虽然此次华宸信托增资并不明显，但在其增资同时，作为此次增资出资方，内蒙古金融资产管理有限公司作为华宸信托新股东引入则更引人关注。

资料显示，内蒙古金融资产管理公司是内蒙古自治区唯一升级AMC企业，注册资本约为54亿元，是经内蒙古自治区人民政府批准设立、中国银保监会备案的具有收购、处置、经营金融企业和非金融企业不良资产资质的地方金融资产管理公司；自治区财政厅对公司履行出资人监管职能，内蒙古地方金融监督管理局依法履行监管职责。对于其此次入股目的采访到华宸信托，截至发稿前，并未受到对方回复。

信托专家帅国让向解释道，地方AMC参股信托公司，有利于探索多种模式、以更加市场化的方式处置信托业风险资产。

另外，记者发现，在AMC与信托公司错综复杂的关系中，信托公司也并不是仅作为资产方示人，同样作为资产管理领域的“老牌”力量，也有部分信托公司开展AMC资产配置活动。

9月16日，西部产权交易所挂牌一份股权转让公告显示，陕国投将转让持有的陕西金融资产管理股份有限公司3亿股股份(占其总股本的6.65%)。

其公司官网显示，陕西金资成立于2016年8月，直属陕西省人民政府管理，是经财政部和银保监会备案的具有金融不良资产批量收购资质的省级法人金融资产管理公司；注册资本45亿元，净资产达110亿，除陕国投外，其股东还包括陕财投、延长石油、陕煤集团、远东租赁等15家大型国企、金融机构。目前，该股权转让项目尚未结束，就项目最新进展，采访到对方，挂牌项目信披电话一直处于无人接听状态。

而同样是信托公司，与陕国投急于出清AMC股权不同，重庆信托则在积极布在AMC领域布局。

今年3月，重庆信托拟与重庆经开区投资集团及一家大型房企共同新设立一家地方AMC；而这家AMC成为重庆第三家地方AMC同时，也将成为重庆信托谋求打造金融控股集团重要拼图。除此之外，其还通过杭州文心复兴股权投资基金持有一家民营地方AMC超过18%股权。对于投资AMC意义，重庆信托对表示，由于未得到监管层通过，相关项目并未立项；另外，该负责人表示，重庆信托并未以任何形式持有相关AMC股份。

同时，记者了解到，除陕国投及重庆信托外，持股地方AMC股份信托公司并不罕见。据不完全统计，包括山东信托、中原信托、百瑞信托、爱建信托、昆仑信托等在内，分别持有山东金资、中原资管、上海睿银盛嘉资管、宁波金资不同比例股份。对此爱建信托表示，此项目属通道业务，现已终止合作。

新规促AMC与信托展开合作

今年5月，为推进信托业风险资产处置，银保监会下发《关于推进信托公司与专业机构合作处置风险资产的通知》，明确信托业风险资产处置，可以与信托保障基金、AMC和地方AMC等专业机构合作，探索多种模式、以更加市场化的方式进行。信托业风险资产，包括信托公司固有不良资产和信托风险资产。

《通知》明确表示，支持信托保障基金公司、资产管理公司(AMC)等专业机构发挥各自优势，探索以多种方式加强合作助力信托业切实降低风险水平。

对此业内人士表示，早在《通知》之前，就已经有AMC与信托公司就不良风险资产处置开展了相关类型的合作，不过由于没有明确的模式和规定，导致存在诸多乱象。“出台上述文件的目的应该是，规范信托公司风险资产的处置和计提，防范虚假出表。”一位信托公司高管认为。

8月初，据相关报道，《地方资产管理公司监督管理暂行办法》向业内征求意见，《征求意见稿》将地方AMC主营业务进一步扩大，并将企业纾困、破产管理人、信托风险资产处置等业务纳入其中。

一位业内人士表示，扩大主营业务范畴对地方AMC发展无疑是重大利好。值得注意的是，《征求意见稿》明确了地方AMC参与信托风险资产处置时允许直接收购相关资产，但是否可以打折、如何定价仍需等待进一步规定。

另有业内人士表示，尽管地方AMC拥有丰富不良资产处置经验，但信托行业资产的属性、风险资产的性质和商业银行不尽相同，处置信托行业不良资产给AMC带来市场机遇的同时，也需要AMC积极去探索和加强一些符合信托行业的风险处置模式和能力。

另外，这边是推进AMC开展信托不良资产处置政策频频出台；另一边，多家信托也积极介入不良资产处置业务。

数据显示，2021年，中信信托、平安信托、建信信托等多个头部信托公司均纷纷试水不良资产处置。主要形式为风险资产证券化、破产重整融资、项目流动性纾困、不良资产包投资、司法拍卖配资等。

信托公司也开始开展与资产管理公司的深度合作。继中国信达与中国信托业保障基金签署战略合作协议之后，10月20日，平安信托与东方资产深圳分公司签署战略合作协议。双方就特殊资产领域投资、不良资产处置等相关业务达成战略合作意向，未来将开启全方位、多领域、深层次的合作。

但注意到，尽管上述政策推出，使信托公司与AMC之间展开业务合作变得更有张可循，但从全国性AMC、地方性AMC，以及信托公司对于AMC股权态度不难看出，围绕信托与AMC之间话题或仍未结束，对此业内专家廖鹤凯曾对解释道：“随着近年来风险贷款额的攀升，政策支撑地方AMC的成立，四大AMC主业方面竞争加剧压力倍显，而在十余年的全面商业化过程中，众多非主业业务给集团带来的实际收益非常有限，特别是其中很大比例业务持续经营不佳亏损较大，出清非主业金融资产是新时期四大AMC生存发展的必由之路，还会持续下去。”

一位金融行业评论员表示，近年来，在监管要求各金融资产管理公司专注主责主业之下，AMC回归主业的步伐不断加快，纷纷加速“瘦身”，整合风险资产主业之外的多元化业务。除长城资产、华融资管试图出售非主业资产外，此前，信达资产已减持或出售了原有2家保险公司股权。

而对于新规对AMC与信托公司之间合作影响，廖鹤凯补充道，主要影响体现在，是内部合作还是外部合作后续也需要有所选择；因为“通知”鼓励公开竞价，择优交易，避免利益输送发生。

近年来国家对楼市调控不断收紧，部分头部房企被监管约谈，“三道红线”新规更是让房企日子愈发难捱。经营压力加大、销售回款受阻、资金链紧绷、融资环境紧缩等等情况下，房地产市场 “寒冬”仍在继续。加之疫情影响，陷入困境乃至不良的地产类项目风险逐渐暴露，金融机构地产债券违约风险依然存在，不良债权处置承压，多重压力叠加下，房地产不良市场成为当下热门话题。

如何识别投资房地产困境项目中的风险？如何盘活处置烂尾楼？如何挖掘低效资产蕴含的商业价值？“不良资产行业观研”联合良友荟、山东不良资产并购重组联盟以及青岛市不良资产处置协会倾力打造“房地产特殊资产投资与困境地产盘活重整”线下培训课程，特邀实战派讲师，用真实案例剖析解答。

* 凡注明“来源：不良资产行业观研” 或标注原创的所有作品，版权均属于不良资产行业观研。

* 任何单位及个人转载、摘编或以其它方式使用上述内容，请注明来源不良资产行业观研。

* 文中未注明出处图片均源于网络，如有侵权，请留言联系编辑。

相关阅读

商务合作、资产推介、行业招聘、投稿、爆料、转载文章等

欢迎扫码添加微信：不良总

添加时请注明公司及姓名

点击“阅读原文”即可报名

《房地产特殊资产投资与困境地产盘活重整培训》