5年15倍！万亿市场来了！

资源类周期股普涨，大盘深V探底回升！炒作就抓这条主线！

周五沪深两市双双低开，开盘后震荡走低，盘中一度跳水继续跌破3500点整数关口。而此后，稀土板块全线启动，多股涨停下带领指数快速回升，而周期股多数拉抬以及证券板块带动下，指数尾盘一度翻红，成功上演“V”型反转。

从盘面看，稀土板块近期连续大涨以后，周五再次走强，这个板块的上涨又带动了有色板块走强，稀土板块上涨的逻辑就是产品涨价，半年报业绩较好。盘中工业级磷酸一铵出厂价由5000元/吨上涨至5500元/吨，涨幅10%，引发磷化工板块走强，川金诺、安纳达、新洋丰、宏达股份、六国化工等多股涨停；国内六氟磷酸锂市场价格继续上涨1万-2万元/吨，报价39万元-42.5万元/吨，引发天赐材料下午直线涨停，所以，后期市场热点应该还是围绕半年报展开。

聪明的投资者明显感觉到，近期市场有个主基调就是向上有打压，向下有支撑，有一只无形的手在守护大盘，每次大盘出现风险的时候，市场总能化险为夷，周五也不例外。如周五早盘大盘直接低开在5日线下方，盘中大盘跌破了前期低点，外资出现流出，随后大盘分时图出现底背离，随后外资开始转为流入。所以，在目前行情想大盘连续大跌是不现实的，大家能做的就是顺其自然。

当然市场总有先知先觉资金提前抄底或者提前撤离，周五新能源汽车整车概念股出现涨停潮，随后下午中汽协公布数据：6月份汽车销量同比减少12.4%，但新能源汽车销量同比增长139.3%，可以说这节奏把控的天衣无缝！类似的情形在周三、周四也发生过，如每当谈及投资者保护的时候，市场以下跌收盘，但是周三在银行、保险板块带动下股指收涨，晚间传来降准“预告”，利好的银行板块，周四却大跌。

萝卜君认为，这种热点板块快速切换的风格，说明场内资金在激烈博弈，很多资金目前都在寻求新的确定性方向，调仓换股的趋势也比较明显。因此，下半年以来，市场延续着2019年年以来的牛市行情，但行情已经进入到牛市后半程。叠加宏观以及微观情况，市场也有望迎来阶段性的区间波动行情，这个时候对于市场轮动以及标的的把握很有必要，因为选择对了就是牛市，而选择错了，就是熊市。

技术上，沪指仍处于箱体结构中，箱体下沿3500，周五盘中跌破后迅速回弹收复。均线系统破坏比较严重，中短期均线拐头向下对股指形成压制，且盘中跌破半年线，虽然尾盘收复回来，但沪深两市仍然收跌，资金回流力度不够强，所以箱体下沿的位置能否坚守是关键。对于创业板指，继续重点关注5日线，贴合5日线把握趋势性机会即可。

总结一句话：大盘有惊无险，走出了先抑后扬的探底回升行情，涨停数量激增说明市场内部多头力量暗流涌动，优选热点板块中低估值次新股。

日前，生态环境部发布了关于规范和加强建设用地土壤污染风险管控和修复的文件。早在2019年土壤污染防治法正式实施，土壤修复行业就在逐步建立较为完善的行业标准，其市场也在加速释放。

调查数据显示，我国现有耕地中，由于人类产生的污染物进入土壤积累到一定程度，超过了土壤自身的净化力，就会引起土壤质量恶化，使得相当多数量的耕地受到中度、重度污染，土地利用率大大降低，全国的土壤总的点位超标率仅为16.1%，很大部分不适合耕种。

目前，全国的耕地修复潜在市场约6万亿，场外修复、矿山修复加起来约1万亿。分地区来看，其中南方土壤污染重于北方，特别是长三角、珠三角区域问题较为突出，西南、中南地区土壤重金属超标范围较大。

“资金”与“技术”

从上面可以知道，土壤修复分为农田修复、工业场地修复以及矿山修复，针对不同类型的地块，商业模式也有所不同。其中工业场地修复多数都位于经济较为发达的城市，土地价格偏高，开发商和政府愿意进行修复再开发，而耕地污染与矿山污染的修复相对前者来说，收益比较低，这就使得项目方的意愿降低。

需要注意，土壤修复与脱硫脱硝有电价补贴、污水处理有污水处理费不同，没有稳定收费机制。资金来源因此成为看很多修复项目的主要障碍，在没有企业的支持下，这时就只能靠政府资金的支持。

因为对于工业场地来说，其资金来源多，政府和开发商企业都有很强的意愿为其付费，所以目前土壤修复项目是以工业场地修复为主，其在近两年无论是项目金额还是项目数量都遥遥领先，在2019年，城市工业场地修复项目为153个，在总数中占比最高，而农用地修复项目较少。

其实，不管是社会资本还是政府资金，双方都希望能够获得一定收益，这时土地出让就是较好的盈利模式，一般来说，修复支出仅占出让金不到20%。

说完资金问题，再来看看土壤修复技术，如果按照场所来分，分为原位修复技术和异位修复技术，而按照控制方式来分，可分为污染介质治理、污染途径阻断技术和受体保护技术。项目会依据污染物种类、程度、范围和土地功能用途进行选择合适的修复技术，当前是以异位修复技术为主导，但成本较高，未来将以原位修复、污染介质治理、多种技术原理协同的综合治理为主。

“起步”与“探索”

其实，对于整个土壤修复行业来说，仍处于起步加速的阶段。具体从数据来看， 2020年全年环境修复订单总金额达303.55亿元，2021年前四个月中标总金额达80.84亿元，同比增长63%，环境修复企业数量由2016年的1541家迅速提高至2020年的23530家，5年15倍。

在这些企业的参与下，行业的市场格局较为零散，商业模式也仍处于探索阶段。很多大项目上仍会存在一些资金问题，这些项目大部分会以承包的方式为主，也就是说现在该市场的现金流情况并不全都很乐观。

对此，国家出台了相关政策，吸引各方投入推进土壤修复。例如对于矿山修复，在2017年各省还专门出台了相关基金，按照各地不同的煤价标准，去相应的做基金提取，每年基金约收取280亿元。还有针对整个环保行业，在去年7月，国家设立了绿色发展基金，来缓解环保行业融资难的困境，首期规模就达885亿元。可以说，基金在助力该产业发展过程中起着至关重要的作用。

在这样的发展格局下，对大的修复项目来讲，大的头部企业是有着巨大的优势的。而在小的区域性的项目上，头部企业很难拿占到全国的所有市场，这时一些区域性的公司可能更有优势。这也导致了大量中小型企业的加入，竞争逐渐加剧，行业集中度有所下降，像高能环境、建工修复等6家龙头企业市占率仅为18.8%，较2015年明显下降。

这里，全国性的头部公司主要包括北京建工修复、北京高能环境、京蓝科技（中科鼎实）、
森特股份、 博世科和永清环保。区域性公司包括陕西环保集团、 内蒙古环保集团等。

在2020年，高能环境、京蓝科技（中科鼎实）、永清环保、博世科以及北京建工修复五家公司营业收入2020年均有所下降，在营业收入普遍降低的情况下，永清环保和北京建工2020 年毛利率反而所有上升。

数据来源:

高能环境毛利率基本较为稳定，博世科毛利率下降比较明显。

而且值得一提的是，其中高能环境、永清环保、博世科土壤修复业务在公司利润中所占比例均有所下降。例如，高能环境除了环境修复业务外，公司的固废业务表现更是强劲，该业务的顺利推进，使得公司披露的今年中报显示，公司盈利超预期，预计实现归母净利润为3.7亿元至4亿元，同比增长37.30%到48.43%。

同时，永清环保也是在固废业务上加大布局。

最后，萝卜君想说，在这万亿市场中，这只是刚刚起步，在企业数量逐渐增多，行业竞争加剧的情况下，伴随着土壤修复发展所需资金较多，目前土壤修复主要依靠政府财政，如果执行力度不及预期，将对土壤修复行业发展产生不利影响。此外，未来如果整个市场融资环境持续收紧，项目建设进度将受到影响，也会对企业收入产生很大的影响。

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