【黄桷树金融推荐阅读】冯鑫的52亿骗局“风暴”，还曾想发首单vip会员费ABS！
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来源：读懂ABS
编选：黄桷树金融工作室 编辑：J
黄桷树金融工作室导读:
7月28日，暴风集团实际控制人冯鑫先生因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，据知情人士表示，冯鑫此番被批捕，主要涉及暴风集团2016年与光大资本投资有限公司共同发起收购的英国体育版权公司MP&SilvaHoldings S.A.，冯鑫在此项目的融资过程中存在行贿行为。此外冯鑫还涉足小贷、区块链等。
冯鑫一直很欣赏贾跃亭，他经营暴风的思路，差不多是乐视系的翻版：搞体育产业，借钱上杠杆，疯狂收购资产然后往上市公司装，质押大部分股份。2017年8月15日，暴风集团公告称，拟发起“东方财富证券—暴风影音VIP会员费信托受益权资产支持专项计划”，并通过计划发行ABS进行融资。由于种种原因，最后未能实现。
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7月28日，暴风集团实际控制人冯鑫先生因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，据知情人士表示，冯鑫此番被批捕，主要涉及暴风集团2016年与光大资本投资有限公司共同发起收购的英国体育版权公司MP&Silva Holdings S.A.，冯鑫在此项目的融资过程中存在行贿行为。
冯鑫被捕掀开了暴风集团的冰山一角，旗下网贷平台“暴风金融”或将暴雷，目前已宣布停止发布新标，部分产品将延迟兑付。此外冯鑫还涉足小贷、区块链等。
被喻为贾跃亭第二
冯鑫，1972年出生于山西省阳泉市，距离阳泉三百多公里的临汾市，则是贾跃亭的故乡。暴风集团也做内容生态，模式与乐视相似，所以一度被称为“小乐视”。年长贾跃亭差不多一岁的冯鑫，与前者的人生轨迹也有诸多相似之处。
冯鑫一直很欣赏贾跃亭，他经营暴风的思路，差不多就是乐视系的翻版。2016年那会贾跃亭如日中天，乐视体育估值200多亿，冯鑫照猫画虎也搞体育产业，自己搞太慢，5月份的时候直接买意大利的MPS。
但暴风自己钱不够，于是就拉上了光大的子公司一起当合伙人。然后又找来了招商系的28亿，和爱建信托的4亿，后面这两笔是优先级，相当于是借的，由光大出面承诺保本，但收益分的也少一些。
讽刺的是，这些资本之所以敢砸钱这个项目，计划是收购来的MPS以后注入上市公司（暴风集团），让股民们以更高的价格买单。结果MPS太垃圾了，连一年也没扛住就崩了。这里面有被意大利人忽悠的因素，也有大环境的因素，那几年疯狂抢购版权的体育公司都崩了，包括贾跃亭的乐视体育，所以MPS还没挺到注入A股就自己跪了，暴风股东逃过一劫。
项目搞砸后，暴风和光大是合伙人，只能认亏。亏了28亿的招商和亏了4亿的爱建不干，逼着要光大兜底，光大又转过头撕逼要暴风赔钱，这些都是后话。
从这件事上可以看出，冯鑫当真是贾跃亭的忠实追随者，借钱上杠杆，疯狂收购资产然后往上市公司装，贾老板的套路他学的七七八八。虽然他声称从未减持股份，但其实股票97%都质押出去了，从质押时间来看，大部分都爆仓了。
冯鑫可能唯一没学到的，就是贾跃亭的出国遁。
首单VIP会员费ABS夭折
2017年8月15日，暴风集团公告称，拟发起“东方财富证券—暴风影音VIP会员费信托受益权资产支持专项计划”，并通过计划发行ABS进行融资。该专项计划发行总规模不超3亿元，期限不超5年，底层资产为暴风影音未来5年VIP会员费收入，质押给中诚信托有限责任公司，并承诺质押财产产生的现金收入作为信托贷款主要还款来源。
其中，中诚信托有限责任公司作为受托人，西藏东方财富证券股份有限公司作为计划管理人，发行对象为不超过200人的合格投资者。专项计划五档优先级产品预期期限分别为1年、2年、3年、4年和5年，次级资产支持证券无评级，由发起人暴风集团全额认购。
彼此的暴风集团提出发行ABS的想法还是有些底气的，2014-2017年集团总体处于快速发展期。2017年8月28日，暴风集团公布了2017年半年报。上半年公司实现营业收入8.26亿元，同比增长66.89%；其中硬件收入5.3亿元，同比增长134.47%；网络付费服务收入5219万元，同比增长76.17%。公司实现归属上市公司股东净利润1572万元。截至2017年6月30日，暴风的注册用户数约7900万，其中PC端约6600万，移动端约1300万。公司实现会员用户量和会员收入的稳步增长。暴风影音会员收入2014到2016年分别实现145.9万元、2145.6万元和7810.4万元。
假设暴风集团发行VIP会员费ABS，根据测算，除去暴风集团认购次级(一般不会不低于10%)，如不包括发行成本等费用，暴风集团5年时间内需要支付2.7亿元。如按平均期限3年算，暴风每年的会员费收入至少需要达到9000万元。即使全部按最长期限5年算，暴风也需要每年5400万元的会员费收入。彼此暴风的快速发展让冯鑫有点飘~
另一个契机是2016年华谊兄弟发行了以影院收入作为质押资产的ABS产品，暴风集团CFO姜浩表示：“这和我们有些类似，我们等于是‘线上影院’”，经过暴风集团的评估和审计，5年3亿元的会员费是一个很安全的数字，不需要担心，只待深交所审核。
最后结果大家都知道，2018年之后，暴风集团驶向了另一条轨道，从市值最高400亿元，跌倒20亿元，冯老板咎由自取、身陷囹圄。
感谢首单VIP会员费ABS夭折，不然多少机构可能又要踩雷！
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