前瞻：华新科明年首季MLCC和芯片电阻或降2成

近日，美系外资报告指出，华新科明年首季与客户的价格已敲定，积层陶瓷电容（MLCC）和芯片电阻（R-Chip）价格平均有2成以内的「季跌幅」。不过，华新科表示，每年第1季都是淡季，且今年第3季价格高，因此可能会有调整空间，但不同客户有不同价格，每种产品的价格也不一样，价格都正在谈、尚未确定。

据报道，华新科预估今年第4季营收季减约20%，且已与客户完成明年首季订价，MLCC和R-Chip的价格「季跌幅」可控制在2成以内，但明年第2季价格将持稳、不再降价。

而外资报告也特别指出，虽然华新科认为明年首季的价格会下跌，但获利能力仍可维持在高水准，且对整体MLCC市场后市看法仍持乐观态度，相信车用、5G和其他领域带来的结构性成长动能仍相当强劲。

而国内法人则普遍相信此报告的正确性，认为「首季降价幅度20%以内」的可能性很高。法人指出，从被动元件族群10月营收来看，多家都呈现衰退，预估到明年第1季被动元件市况均为保守。由于美中贸易战的缘故，中国需求大减、供应链也调整库存，预期今年第4季MLCC与R-Chip拉货恐季减25 ~35%。

但华新科低调回应，认为被动元件产业每年首季都是淡季，本来就会视市场供需状况调整价格，但价格调整的幅度和产品项目、厂商进货量都有关系，且目前也还在跟600多个客户洽谈明年首季合约，价格尚未敲定。

另外，据日前风华高科代理商透露，风华高科MLCC产品全线降价，个别降价幅度达到40%。据了解，在MLCC现货市场较为集中的华强北，囤货主力都已开始出货，整个高容的MLCC现货价格下滑在10%-15%左右。更有专家称，这意味着这轮MLCC持续涨价行情正在终结。

回顾这轮MLCC涨价的行情，被动元件供需吃紧从去年下半年显现，并在今年3、4月达到巅峰，业内人士纷纷对MLCC市场持乐观态度。但事实上早在7月，就有部分组装代工厂从客户态度与订单波动，直觉觉得下半年的旺季需求好像有点不太对劲。此外，有电子下游业界传出，被动元件通路商、代理商、组装代工厂这些客户端，被动元件库存量过多，甚至有代工厂人员必须赶往大陆工厂协助处理仓库受被动元件塞爆的问题。

行业人士表示，今年下半年以来，整个终端市场对MLCC的需求量没有去年多，本身原厂的产能没有减少，终端对MLCC整体用量却在减少，其中主要是因为今年智能手机市场出货量没去年大，一些中小客户需求的也在降低。这也就意味着，市场上MLCC供货充足，但工厂订单持续减少，在代理商、囤货者放量出货后，MLCC价格都开始下调。

事实上，受到贸易摩擦影响，智能手机出货量持续下滑，加上MLCC原厂积极扩产，MLCC 可能有供过于求的不确定性，不少客户都不愿和供应商签长约，而且渠道商也会急着降价清理库存，种种原因表明MLCC跌价形势将持续蔓延。

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