研读丨ETF拯救世界投资：目标市值

前言

上篇研读了收益回测，在此基础上可计算，已建仓品种在一段时间内的合理收益。目标市值就是基于年化收益目标，实现资产定期动态调整。

E大的三大策略之一。原本考虑该策略只在邮件同步，不便公开分享研读。整理E大博客（一个经济观察者的自我修养）时，发现在2013年E大有公开分享过，因此有这篇的公开研读。

什么是目标市值

目标市值法，我简单阐述一下。

对于消费这样的，预期将必然长牛的行业，个人认为比较适合目标市值管理法。这个方法简单来说，就是先设定一个目标收益率，计算出目标市值，然后定期纠正现实市值与计算市值的差异。

举例来说，买入10万消费etf。预期年化10%。这样，半年收益率简单计算应该是5%（不考虑复利）。那么半年后这10万元应该增值到105000。

当然，到时候市值绝不可能正好是105000。那么，如果到时候市值跌至90000，就买入15000元，补足105000的市值。相反，如果到时候市值到了110000，就卖出5000元，将市值拉低到105000。

ETF拯救世界，公众号：提升之路转载丨消费ETF已入仓位配置

模拟操作

假设按正常情况下，消费预期年化收益10%，按季增长则是2.5%=10%/4（简单算法，实际年化复利有差异，这里可忽略）。

2015年4月1日，买入100,000元消费ETF，净值1.47，持有份额68,027份。

到了7月1日，100,000元应该变成102,500元。此时净值升到1.66，市值是112,925元，则需卖掉10,425元，保证市值还是102,500元。这时手头就持有61,747份ETF+10,425元。

到了下个调整日，这时净值跌到了1.31，市值只剩80,889元，这时需补24,174元才能达到目标市值105,063元，调整后持有80,200份，另外除了把上次的现金补仓外，额外又多了加了13,749元补仓。

……

经过不断的调整，到了今年4月1日，这时持有ETF市值是163,862元，同时持有现金57,612元，合计是221,474元。而假如当时买入后不调整，则当前市值202,721元。

总体收益多10%左右，但持有25%左右的现金，假如接下来有下跌还可补仓，因此肯定比单纯长期持有合理。

还需注意什么

这样做的依据是，这款产品的市值按道理应按照某种斜度（也许10%、也许9%或11%）线性增加。在理论市值上下，低买高卖，最终实现资金管理收益目标。

根据历史数据倒推，这个方法收益还算不错……

这个目标市值计划，非常适合消费与医药行业。并不适合周期性行业。

ETF拯救世界，公众号：提升之路转载丨消费ETF已入仓位配置

预期目标年化：可参看上篇收益回测，后续我有空更新更多指数

品种选择：长期趋向向上的指数，不适合个股，不适合周期指数，比如证券。

后记

目标市值后续E大做了优化，因暂未公开分享，故不公开研读。下期研读E大三大策略之网格。

延伸阅读：

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