投资丨中概、恒生建仓策略复审

——  前言  ——

昨天研读了E大2021年12月的微博精选：ETF拯救世界丨微博精选丨2021-12

研读中涉及不少E大最新的思考和策略，其中最让我关注的，也是当季最火的，当然是中概互联和恒生指数相关的。

我个人设计这二货的建仓策略是2021年9月完成的，本次结合E大最新的资料重新审视一番，评估下是否需更新优化。

——  品种占比  ——

当前E大的恒生和中概在权益类中占比高到20%多一点，当然在他的金融类资产中还低很多。

之前都是总仓位去看占比的，这次专门算了下这二货的权益类为20.1%，大体跟E大一致。

不过在金融类资产而言，这二货的占比还有18%，这里就跟E大有区别了。毕竟E大家的矿还是比较雄厚的。

绝对金额方面，E大说恒生和中概跌1%，自己的账面少几万元。

假设按少5万元算，E大在这两个品种的投入则有500万以上了。他希望跌1%赔10万的日子早点到来，那时这俩品种就得1000万的持有市值了。

开玩笑哈，这量级对E大来说的确不多。

只要了解读过他以前的博客及这三轮的收益，大致资产量级早有初步概念了。人家早在十几年前就通过股票赚的钱买车的人了。

——  买入节奏  ——

中概跌50%时，E大投资研究群里到处充满了快乐的空气，也有不少人留言给我说，明年(2022)的自己会感谢今年敢于抄底的自己。

一个正处于弱势的品种，喝凉水都塞牙，放屁砸脚后跟。中概昨晚开盘才因芒格买了阿里而跳涨，收盘就新低了。

这次重新审视中概互联当时建仓节奏，盘点自己的子弹还有多少。当时的设计是基于KWEB的价格制定的，具体如下：

位置：是指最高点下跌后的高度，比如最高点100%，位置43%则意味从最高点跌了57%，36%则是跌了64%……以此类推。

目标价格：用的是KWEB的价格。表格是2021年9月设计的，KWEB在12月分红后，这里的价格会出现跟当前有偏差。

幅度：两次买入之间的距离。

额度使用：最大仓位的使用比例。比如极端情况下，最大仓位20%，用满则是100%。而在43%的位置，额度使用为77%，则是20% * 77% = 15.4%，意味着这时候的中概在总仓位的比例希望在15%左右。

设计的核心有2个：最大仓位和极限位置。

中概在极端情况下，我愿意给最大仓位是20%。当前表面已到10.4%(实际13%)，涉及跟恒生的关系及下跌后仓位变化，下文再讲。

极限位置则是参照E大的7080法则，按从最高点下跌80%准备的。目前已经从最高点下跌了65%左右，如要达到80%，还需再跌43%左右。

然后，盘点还有多少子弹。考虑到品种下跌后市值会变低，而我是按目标市值建仓的，意味着所需子弹要求更多。这些都需先模拟后，评估资金量级。

最后，无非是时间或空间留出距离，将资金买入节奏分配进去而已。建仓阶段，无大波动时，我会定期买点；有大波动触发空间幅度，则会一次性完成该位置的仓位补齐。

至此，重新评估了下跌节奏和手头资金，维持2021年9月的建仓方案不变。

分红对价格的影响，评估影响不大，没计划调整买入的位置。下次触发临时买入时KWEB价格在32.3，大概现在再跌4%左右。已设置自动触发买入，如成交会发文备案。

恒生设计节奏如下，不再赘述。这里的位置指恒生指数，价格则采用恒生ETF(159920)的价格。

——  二货配置  ——

因恒生里面约30%跟中概的成分股重叠。

因此实际评估时，是打散重装来看实际持仓比例。这个就是上文提到的，虽然中概10.4%，但实际已经到13%了。

上图中的恒生是剔除中概股后的恒生。

因此在设计最大仓位时，会考虑恒生和中概买后的实际中概比例，一样会限制在20%以内。

基于中概配比已经差不多，后续加仓主要还是在恒生执行，毕竟恒生也是我的挚爱，而恒生中非中概部分，我也挺感兴趣的。

本文纯属自我审查，不作为投资建议。

抛砖引玉，欢迎探讨。

——  扩展阅读  ——

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