企业投融资法律风险管理

投融资法律风险管理

吴方勇

道可特律师事务所

高级合伙人

“投

融结合”是近年来国内投资领域的新理念，即以融资为手段、以投资为目的，通过投融资双方的合作，实现共赢。但在投融资过程中，由于法律风险管理意识淡薄、企业内部管理不完善等原因，难免会出现一些问题，影响投融资目的的实现。因此，为了促进企业持续发展，降低风险和成本，必须加强法律风险管理。

投融资基本概念

企业投融资由投资和融资两方面构成，投资指企业在自身运营活动中，充分应用内部资产开展项目投资，来获得良好的投资收益。融资指企业在运营中遇到流动资金不足的情况时，通过内部或外部方式获取资金的筹资活动，能够最大限度地满足企业发展中的流动资金需求，从而为企业的健康发展提供良好的资金保障。

潜在法律风险

由于法律风险的隐蔽性、不确定性和复杂性，一般企业缺乏足够的风险识别能力，更谈不上科学地防范和控制风险。企业在与其他市场主体进行交易的同时，亦必不可少地参与投融资活动。因此，对投融资中可能出现的法律风险进行科学有效的识别和防范是企业得以持续发展的关键。

投融资主体。企业在进行投融资时，可能会出现投融资者主体的确定不合法、不明确，投融资者主体资格、资质的审查和确认不规范等问题，从而造成企业的投融资行为因主体问题而处于一种无序状态。

投融资合同管理。企业在进行投融资时，签订的合同或协议可能存在不够完善或存在重大漏洞的问题，从而使投融资行为陷于被动状态。譬如合同形式不规范、效力不明确、融资方式约定不明、对投资资金使用的限制条款和条件不明确等情形，从而造成企业因合同相关问题导致投融资资金出现异常，对正常生产经营造成影响。

投融资资金安全。企业在进行投融资时，可能会出现投资者承诺提供担保，但所提供担保无效，从而使企业无法按期偿还贷款等资金安全问题。

企业经营管理。企业在投融资过程中可能会出现未按照法律规定变更营业执照、公司经营范围违规、公司组织机构设置及规章制度不健全等问题，从而使企业不能正常经营。

法律风险预警机制。企业投融资过程中可能出现因法律环境发生变化而导致投资、融资无法正常进行；因投资、融资活动中存在违法行为而导致投资者遭受损失；因其他原因导致投融资行为难以继续进行等问题。很多企业对于相应的法律问题缺乏及时的预警机制。

风险管理措施

建立法律风险防控机制。在进行投融资活动之前，企业需要对投融资主体、方式等相关内容进行研究和分析，在出具方案前针对投融资活动的细节做好相应的法律合规工作。企业需要结合相关法律法规以及实际情况进行综合考虑，在确保投融资活动合法、合理、合规以及安全的基础上，制定出科学合理的投融资方案。

因此，企业有必要建立法律风险防控机制，在进行投资活动前、中、后通过标准化及系统化的审查及管理，明确投融资中可能存在的法律风险并进行针对性防范。

建立企业风险管理机构。要想有效地防范和化解风险，企业需要建立专业化的法律风险管理机构或设立专门的法律风控人员，并配备必要的资源。由于不同行业之间存在较大差异，因此需要在具体工作中结合实际情况进行有效调整。在实际工作中，要明确风险管理职责，做好相关人员的培训工作，形成企业内部的有效分工和相互制衡机制，提高法律风控管理的效率及企业内外部管理安全性。

建立投融资法律服务合作机制。企业可以建立与律师间的投融资法律服务合作机制，将专业的律师事务所作为企业投融资活动的常年法律顾问，以对企业的投融资活动进行全方位的法律服务和监督。律师可为企业提供法律咨询、提供合同起草与审查、参与谈判以及起草相关的文件等法律服务。

另外，对于一些重要的事项，如股权转让、增资扩股、合并、分立以及企业清算等，可由律师事务所与相关部门联合负责。

投融资活动是企业生产经营活动的重要组成部分，因此企业务必要考虑当中的风险。将法律风险管理贯穿于投融资乃至于企业经营管理的全过程，才能够对投融资中可能面临的各种法律风险进行识别、分析和评估，有效防范和化解风险，为企业的持久发展助力。

作者 | 道可特律师事务所高级合伙人吴方勇

本文刊载于《商法》2023年4月刊。如欲阅读电子版，欢迎浏览《商法》官网。

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