香港为什么没有普惠金融？
今年市场这么差，比赚钱更重要的，肯定是不亏钱、守住钱啊。比如我早就叨逼你们，熊市别大手大脚，广屯粮，多存钱，缓称王！但是香港的困难群众们，存下来了钱就会面临一个更加棘手的问题，钱放在香港的银行怎么理财呢？
我们先来说理财的路径，比如金融民工们懂金融，那也应该比较会理财吧，我问了几个，大家的理财情况如下：
我一级市场、二级市场都能投，钱基本都投资出去了；然后也能做一些空单对冲市场风险。
我三分之一的钱作为流动资金，三分之一买了债券基金，三分之一买买股票。当然，流动资金就是在银行里躺着~~
怎么理财，这是个非常好的问题，我最近也在问自己，有啥可以买。你说利率这么低，就算拿100万出来存定期，也是然并卵啊。哦，我买过债券基金，给了银行1-2%的认购费。
我是个穷逼，就那么小几十万，这还理个屁啊，就放着，偶尔炒炒股票呗。。。
以上是金融民工们的一些理财方法，如果他们都觉得理财途径不多，那就可想而知非专业的香港群众平时理财时的烦恼了。
香港居民730万，但四家银行就占据了80%的市场份额（根据银行2017年年报，汇丰49.57%，中银14.56%，恒生9.04%，渣打6.61%），这导致零售投资者对银行的议价能力非常有限。
除非你是个有钱人，上来就有个至少1000万美元的流动资产，可以随便挑私人银行，家族信托、保险、结构化产品、Pre-IPO等各种产品都可以了解帮衬下。或者如果没有1000万美元，至少有个100万港币现金的，也能勉强去商业银行成为高端客户，看看有没有人给你推荐产品。
但如果你没有那么多钱，就要感受香港困难群众（曾经我也写过一篇香港困难群众的物价文章，不知道为啥被删了，只能告诉你们密码是：困难群众）的生活压力了。
钱放银行存活期吧，看到几乎为零的银行利息，我的内心是崩溃的。
存定期吧，今年掏出50万，明年汇丰还你501550。不要瞧不起区区1550的利息，毕竟已经给你加了0.01%。
你说要不趁早买点债券基金、股票基金跑赢通胀，毕竟香港的金融产品多呀。好的，在首次认购费优惠的情况下，在汇丰要是买债券基金或者货币市场基金，认购不到100万，汇丰会收你2%的认购费！就算认购金额超过100万，银行账户也是100万以上的客户，汇丰也要收你1.5%。
恒生认购费更贵，通胀挂钩债券认购费3%（看看管理费还不到1%）！货币基金、债券基金又不像股票，本身收益率就低，搞来搞去就为了那几个点么，这认购费，等于第一年基金经理和基民都是给银行打工的。
再看买股票基金，要是碰到去年的大牛市，认购费多一点大家应该也还可以接受吧。很显然银行也是这么想的，认购费没有优惠的情况下是5%，基金经理一年的管理费才1.87%，银行拉一次客户赚的钱，基金经理需要好好盯上三年的盘才能赚回来，也是醉了。
当然今年市场不太好，银行也知道不能收这么贵的过桥过路费，所以恒生所有类别的基金都有特别优惠。债券基金认购费半价1.5%，其他类别基金也差不多半价砍，2.5%的认购费（反正还是比基金本身的管理费贵就对了）。
因此在香港，你会发现一个深受市民欢迎的投资类别——高风险高回报的衍生品，比如投资杠杆、涡轮产品。港交所数据，截止2018年6月，涡轮，牛熊证成交额占港股市场是15.3%；2018年6月的比例是17.5%。
这样不难理解，利息几乎为零，认购基金至少第一年的收益率都被银行渠道吃掉，自己买股票又怕踩雷，那还不如玩个杠杆大的，万一猜对了呢！
这也从一个方面解释了为啥香港市民喜欢买楼了。毕竟钱放在那没处去，房贷低过租金，付出去的首付还能因为杠杆，充分享受楼价上涨的好处。但残酷的现实是，现在即使永居买第二套房都要交税了，这钱放在银行还是没地方去啊。
我们看恒生银行过去五年的营业收入，尽管香港仍然处在低利率环境，但恒生过去五年的净利息收入还是在不断增长。
而且整个香港银行体系的活期存款也是非常充裕。香港金管局的数据，截止2018年5月，存放在香港持牌银行中的活期存款就有1.23万亿港币。
代表13亿中国人民理财的天弘余额宝货币基金，截止2018年6月30日，其基金总额是1.45万亿人民币；730万香港群众的总活期存款约抵得上四分之三的余额宝规模了，说明香港还是有非常广大的普惠金融的空间啊。
然鹅，香港并没有广而周知的普惠金融产品（现在只有一些Fintech，比如之前给你们安利过的Aqumon）。内地已经很成熟的余额宝，在香港就几乎处于销声匿迹的状态。
截止2018年1月4日，香港规模最大的传统公募型货币基金，柏瑞港元货币市场基金AUM为6.2亿美元，三年年化收益仅为0.28%；第二大的汇丰港元A类单位-A，AUM为5.6亿美元，三年年化收益还是-0.03%；第三大的施罗德金融市场基金，AUM是1.8亿美元，三年年化收益0.08%。
这些货币基金是非场内可交易基金，需要通过银行渠道销售，这个就会造成投资者本来就不多的收益被银行蚕食；并且由于现时利率低下，银行从储户这边拿到存款的成本几乎为零，所以更加没有动力去向储户推销货币基金损害自己的存量存款。
对比下余额宝，这也是一款非场内可交易基金，但其认购费、申购费和赎回费率都是0%，管理费、销售服务费和托管费率年化加起来为0.63%，还是能给普罗大众留下主要的收益的。
这就是马爸爸那句经典的：如果银行不改变，那我们就改变银行！
之前我们也讨论过，在香港如果卖基金产品，走银行渠道销售的话，费用又高、效果还不一定好，所以做成ETF、去交易所上市突破银行这个销售渠道的限制也是一种办法。比如货币基金领域，南方东英今年就出了港元货币市场ETF（3053.HK）。
本来我以为，像我这样的困难群众，终于被基金公司重视起来了，毕竟以三个月Hibor为基准，南方东英的余额宝在除去费用后预期收益率可以做到1.5%（是不高，但也比现有的货币基金好很多）。而且基金的费用比余额宝还更便宜。
准备买一点点赚一丢丢零花钱的时候，悲催的发现，投资港版余额宝是100万起买！！（场内货币基金的市值刚过10亿港币，基本上跟香港传统的非场内货币基金第三名的规模差不多了~~）
这么高的投资门槛，不科学啊！
毕竟内地也有交易所上市的场内ETF，比如华宝添益，截止2018年6月30日，在A股的AUM有946亿人民币，近7日年化收益率为3%，但A股的货币基金最低买入门槛只有1万人民币。
货币基金都是低风险，高流动性，但为啥港股的货币基金，投资门槛为啥会跟A股差这么多呢？
研究了半天，发现还是败给了渠道。在A股，货币基金的认购和赎回费用都是0，所以基金的收益主要留给了投资者。
在港股，货币基金的交易佣金和股票是一样的。虽然港交所豁免了股票印花税，但是交易征费和交易费用都还是跟股票一样，一分钱都不能少；而且这里还没有算经纪费用。
这几个点一加上去，3个月的Hibor基本上就没剩多少渣渣了。所以，我猜为了达到货币基金应该有的货币基金的效果，港版余额宝只能做大每次认购的规模，令固定费用摊薄，使得产生收益的时间提前。
假设买卖港股货币基金，券商都不收佣金，那货币基金持有人仍然需要一定时间的持有，才能将港交所征收的二级市场交收费用给赚回来，达到收支平衡。入场门槛越低，收支平衡需要的时间就越长；如果跟内地一样1万起投，那就需要持有至少20天，才能产生收益；只有起投资金足够大，比如100万，才能尽快达到收支平衡。
如果直接找参与证券商直接在一级市场申购，那么还可以把二级市场的交收费用省去。不过，这个现在还只是针对机构及高净值人群，零售投资者们还要再等一等。只能说，在这一个专业服务富豪、机构的市场中，普罗大众想追个通胀都不容易啊。
我又不是马爸爸，汇丰恒生我没那个能耐让他们去改变了；只能眼巴巴的看着港交所，你说你们打通了上海又打通了深圳，现在还有新经济、同股不同权、生物医药公司，生意好到锣都不够敲了，要不要考虑给场内货币基金们降低一点交易收费，回馈下广大有理财需要的群众嘛！
毕竟香港1.23万亿活期存款可是在账上趴着呢，万里长征，始于足下。