基因治疗受捧，本土式创新崛起 | 北极光·lighting

细胞与基因治疗领域 2022-06-21

来源：21世纪经济报道

“现在有点资本寒冬、或者说有些行业处在找不到北的阶段。但医疗健康领域的投资还是相当热的，基因治疗、免疫治疗、肿瘤免疫最近一两年都比较热，而且还在往上起。”

在今年六月的“Lighting 2019 前沿生物技术”上，北极光创投创始人、董事总经理邓锋在开场发言中说。

“北极光Lighting”是北极光创投的线下主题活动。今年的一大主题是前沿生物技术，主要就肿瘤免疫和基因治疗未来的发展方向展开讨论。

和北极光创投医疗投资团队同时出席活动，还包括夏尔巴投资管理合伙人蔡大庆、平安创投合伙人张妍、元生创投合伙人李国春等投资机构代表，纽福斯生物董事长李斌、信念生物CEO郑静、Abmart董事长孟逊等企业人士和清华大学医学院院长董晨、佛罗里达大学副教授凌晨等行业专家。

“我们从2010年开始涉猎医疗健康领域，已经投资50多家创业企业，过去几年算是投得比较多的。今年稍微慢一点，整个行业感觉也是慢了一点。”邓锋表示，即使整体环境趋冷，以基因治疗、免疫治疗、肿瘤免疫等为代表的前沿生物技术领域依然是医疗健康领域的局部热点。

本土创新崛起

2019年以来，整个创投市场的募资、投资环境持续走低。这样的整体环境下，医疗健康领域仍然是资本最关注的方向之一。

根据投中研究院的数据统计，今年一季度医药行业、医疗服务、医疗企业共同占据医疗健康行业融资数量和规模的较大版图，其中，医药行业PE/VC融资数量占比达30%，融资规模占比达46%。

“每个时间窗口一定有它的投资逻辑和生存指南。就像每个基金周期不一样，我们布局的时候根据产业发展规律和基金周期进行相关布局。”北极光创投副总裁宋高广表示。

北极光创投在医疗健康领域的五个具体投资方向包括生物医药、体外诊断、医疗器械、医疗服务和E-Health，医疗健康板块的投资金额已占到总投资金额的1/3。

宋高广以新药投资具体分析认为，2015-2025年是中国本土式创新迅速崛起的时期，天时地利人和可以养活更多的企业。2025年之后整个行业将迎来整合和洗礼，通过并购整合，本土将出现更多的全球创新药企业，甚至能参与到整个国际创新的竞争中。

基因治疗等热度持续

今年2月，瑞士制药巨头罗氏(Roche Holding AG)宣布将以43亿美元的交易总价收购美国生物技术公司Spark Therapeutics Inc(“Spark”)。

Spark成立于2013年，公司成立两年后即在纳斯达克上市。和Spark一样完成过快速上市的，还包括罕见病基因疗法公司Orchard Therapeutics，从成立到上市仅用了三年时间。

“我们看到国外不管是IPO还是并购都非常多，有一些公司成立两三年马上就IPO了。他们的资产还没有推到很后面的地步，说明大家对这一领域的期望值很高。”基因治疗企业信念生物的投资方、夏尔巴投资管理合伙人蔡大庆分析说。

在中国，基因治疗领域的新兴企业也在快速崛起并受到资本的追捧。根据第三方机构火石研究院的统计数据，2018年细胞/基因治疗领域共有20起案例完成融资，是2017年融资案例数量的4倍；合计披露融资规模约26.25亿元，约为2017年融资规模总额的19倍。

医疗投资新势力

与过去多年PE/VC资本长期关注医疗和大健康领域出现差异化的是，2014年以来市场持续有专注于医疗健康领域的行业专业基金出现。

这类新资本的创始团队有全球医疗投资基金出身、也有国内一线机构的医疗团队，还有来自医疗产业的专业人士。

除了专注医疗领域的综合基金医疗投资团队和医疗专业基金，产业投资人也是医疗投资的重要力量。

“过去VC基金是医药投资的主流，未来中国的产业资本会逐渐成为重要力量。我们期待被投企业不断成长，和我们VC基金形成良好互动，推动中国生物技术和生物医药更好的发展。”宋高广说。