指数级增长！卫星行业新机遇《2022年第一季度太空经济投资报告》

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过去十年中，太空经济在经历了指数级增长，期间共有2580亿美元的私人资本推动了1688家公司的成长，中美两国也成为了太空投资的主要助力来源。而近期的国际事件也更加从战略层面显示出空间技术作为国家安全基础保障的重要意义。为此，本文分别就全球一季度太空基础设施、太空分发和应用三个领域的投资情况进行分析，仅供参考。

《2022 年第一季度全球太空投资》报告编译：学术plus观察员 大麦茶，文文子来源：Space Investment Quarterly，Space Capital，2022本文主要内容及关键词

1.投资概况与大事记

2.太空基础设施：航天发射与卫星领域投资增长最大，对卫星数据和连接性需求激增，投资管道转向对地观测和通信卫星，特别是SAR、射频、高光谱和物联网能力

3.太空分发市场：PNT与通信为主要投资目标领域，对地观测领域投资兴起，总体趋势面向软件和大数据，卫星通信与对地观测未来可期；卫星通信领域收购现象普遍化，物联网投资增加

4.太空应用市场：最受投资者青睐，早期投资更多；供应链和移动技术为投资热点

5.评析：太空经济发展总体十分乐观，美国和中国为投资大户，太空应用领域投资额最大且增长显著。细分领域中，卫星通信与对地观测行业生态将迎来更大空间与前倾，重点趋势倾向软件、大数据、供应链与移动技术方面。

卫星互联网商业化的战略逻辑小型卫星技术的军用现状与趋势2022年美国军事太空界7个关键趋势美国“太空军事化”的五个重要手段美国反太空作战能力详解！内容主要整理自外文网站相关资料仅供学习参考，欢迎交流指正！文章观点不代表本机构立场*****
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1.投资概况

太空经济投资概况

在2022年第一季度，共有118家公司接受投资累计投资72亿美元。其中，以对美国和中国的投资为主，共占全球总投资总额的75%，其中对美国投资占45%，中国占比30%。

图：按地理位置划分的总投资

图：太空经济发展大事记（1978-2020）

1978年，导航星I号GPS发射

1984年，第一批商业GPS接收机

2001年，gpsOne支持在移动设备上启动GPS

 2005年，谷歌地图发布

2008年，iPhone3G配备GPS

2009年，SpaceX首次商业发射成功

2014年，优步的日用户达到100万，并扩展到250多个城市

2015年，SpaceX着陆了轨道助推器，引入了可重用性

2017年，行星实验室（Planet Labs）实现全天候全球成像

2020年，SpaceX发射机组人员任务，启动商业太空飞行

2.基础设施概况

太空基础设施投资情况

构建、发射和运营天基资产的硬件和软件，自2013年以来的累计股权投资总额已达到493亿美元。

2.1 投资来源与类型分析

风险投资为主，企业投资紧随其后。自2013年起至2021年，航天基础设施投资总额增长幅度明显，从2018年起，风险投资占据主要投资类型，其投资额占比也不断增加，2019-2021年度，总投资额每年增长约50%，融资轮数整体呈增长趋势。

在2022年第一季度，全球共有15亿美元投资于商业航天的基础设施投资主要由后期投资和私募基金驱动，具体包括：美国Satellogic公司2.5亿美元私募基金、ICEYE公司D轮融资1.36亿美元、英国塞莱斯蒂亚航空航天公司Celestia Aerospace企业融资1.11亿美元、以及日本雷达小卫星企业C轮融资1.01亿美元。其中，风险投资者共投12亿美元，占本季度总投资的75%，企业投资者紧随其后，本季度总共投资2亿美元。

全球各国投资情况：自2013年以来，美国在基础设施投资方面继续领先，占总投资的65%。英国仍位居第二，主要源自OneWeb投资的推动，占总数的15%；中国的投资为7%，资本主要流向小型上市和制造/零部件公司。其他所有国家的总百分比增加了2%。

2.2 细分领域投资情况

航天发射与卫星领域投资总额最高，增长最多。第一季度，航天发射投资增加了4亿美元，使过去10年在该行业的累计投资达到240亿美元。卫星投资新增12亿美元，使10年的总投资达到231亿美元，其中49%投资于通信部门，28%投资于地球观测部门。这一趋势表明，由于对卫星数据、大量数据集和无处不在的连接性的需求，对卫星的投资将很快超过发射项目。

卫星行业为融资主要领域。自2013年以来，卫星行业占交易活动的大部分，占总交易份额的54%。在卫星领域，制造和部件以及地球观测部门总共占卫星轮活动的77%。尽管新兴产业仍处于起步阶段，但2021年的总投资比2020年增加了226%，比2019年增加了874%。

投融资已从早期融资过渡到后期融资阶段，资本强度加大。过去10年间以种子前、种子和A轮等早期轮融资阶段为主，早期轮融资占股权轮融资总数的74%。自2013年以来，已有70%的投资进入了D轮及其之后后期融资和其他阶段。同期，处于早期阶段的公司也获得了11%的资本。投资管道已经开始从小型发射转向地球观测和通信卫星，特别是专注于SAR、射频、高光谱和物联网能力。2022年第一季度，对发射和卫星的投资继续集中在D轮及其之后的后期融资阶段，并也明显反映了这些行业的资本强度。

2.3 本季度重要投资表现

投资交易前十名中，三家美国公司瞩目。本季度前10笔交易共计10亿美元，占本季度基础设施总投资的64%。三家美国公司上榜，其余七家公司分别为乌拉圭、芬兰、日本、罗马尼亚、西班牙、法国和中国，突显出全球投资活动的不断增长。在这些交易中有两家在本季度成功完成的SPACs，包括卫星逻辑公司2.5亿美元的管道和人族轨道公司5100万美元的管道。

本季度，投资者通过6次退出资金共获4亿美元。过去10年里，大部分基础设施的退出都来自于收购（52%），卫星工业以76%的优势退出，其次是发射（20%）。

3.分发市场概况

太空分发市场投资情况

连接、管理天基资产数据的硬件和软件

3.1 投资来源与类型分析

过去10年中，共有329轮分销公司总计投资84亿美元，投资类型以风险投资和企业投资为主，主要投资于连接卫星和为地面客户处理数据的硬件和软件。从地域分布来说，自2013年以来，美国公司在太空分发领域吸引了大部分资本，占总投资的54%，其次是中国公司，占其累计投资的四分之一（26%），英国占比10%，韩国、澳大利亚、以色列分别占比2%。2022年一季度该领域全球总共投资5亿美元。

3.2 细分领域投资情况

PNT与通信为主要投资目标领域。自2013年以来，超半数（52%）投资流向了定位导航授时（PNT）行业领域，其次是通信领域（42%），共占太空分发市场总投资的86%。随着星链准备推出提供卫星和终端的商业服务，包括OneWeb和SES在内的竞争对手已经与终端公司、智能通信系统公司和各向同性系统公司建立了合作伙伴关系，以开拓广泛的连接、多轨道通信，并降低成本。

相比之下，地球观测还是一个新兴领域，集中了大量了早期商业活动。例如，SkyWatch公司正在为地球观测数据的分发建立一个数字基础设施，Rendered.ai公司为可证明的ai提供数据工程工具，这两家都是空间资本投资组合公司。

投融资趋势面向软件和大数据，卫星通信与对地观测未来可期。自2013年以来，67%的投资已处于后期和其他阶段。同期，处于早期阶段的公司只获得了12%的资本。在这一层的投资正变得越来越面向软件和大数据。此外，自2013年以来，太空分发领域早期轮数占分销结束总轮数的67%。这可能表明，随着通信和地球观测的逐渐发展，遵循与PNT类似的采纳曲线，将有一个更新生的生态系统和更高的实验。

3.3 本季度重要投资表现

2022年一季度的四笔交易占了本季度的总投资，其中Project44的4.2亿美元F轮投资占了总投资的81%。Kymeta公司的8100万美元的G轮是本季度第二轮融资，该公司正在扩张以满足LEO、MEO、GEO和地面连接源卫星互操作性的终端日益增长的需求。

太空分发市场在2022年一季度没有资金退出迹象。自2013年以来，79%的分销退出都以收购的形式出现，几乎所有的退出（99%）都发生在卫星通信和PNT部门。PNT在2014年和2015年因其接触到基于位置的服务而对收购方特别有吸引力。过去几年，随着投资者对物联网的兴趣增加，卫星通信领域的收购愈发普遍。

4.应用市场概况

太空应用市场投资情况

对天基资产数据专用硬件和软件的应用，自2013年以来的股权投资总额达2007亿美元

4.1 投资来源与类型分析

2022年一季度，太空应用领域新增投资58轮，共计52亿美元。在过去的10年里，现在已经向1027家应用程序公司投资了2007亿美元。应用市场的投资通过叫车、按需交付和微移动性，为大众带来了基于位置的服务。本季度的大部分投资（54%）来自风险投资，共投入29亿美元。

在太空应用领域，美国公司引资相对较少，自2013年以来，只占总投资的40%，中国紧随其后，占比36%，对中国电子商务和定位服务的繁荣形成巨大推力。

4.2 细分领域投资情况

PNT领域投资占主流。与分发领域相同，应用领域投资也主要集中在PNT领域，自2013年以来，PNT占太空应用投资的75%，2022年第一季度占总投资比例的87%。为了应对新冠疫情，全球应用公司吸引了大量投资，特别是在按需送货和叫车领域，随着消费者要求更快的送货和更精确的位置更新，这一趋势持续存在。

地球观测领域早期活力十足。地球观测领域的投资额虽然投资仅占太空应用领域总投资的3%，然而相比之下其融资轮数达到了23%，充分反应了该行业领域早期阶段的活力与强大的创新潜力。例如，Regrow公司正在为未来精确农业和可持续发展建立分析引擎，Arbol公司正在为天气风险提供参数保险。

由于该类型公司保持私有化的时间更长，且需要更多的资金才能达到全球市场份额，因此，对太空应用的投资继续集中在D轮及其之后的后期投资和其他阶段（82%）。自2013年以来，从种子轮到C轮的早期融资额占比66%，相比基础设施和分配领域，太空应用领域的发展势头十分被看好，吸引了更多的早期投入。

4.3 本季度重要投资表现

2022年第一季度，太空应用领域排名前10的投融资共占40亿美元，占本季度总投资的78%，供应链和移动技术占据主导地位。最大的一轮是一家货运代理公司和海关经纪公司Flexport，完成了9亿美元的E轮融资，排名第二是按需运输公司Bolt共筹集了7亿美元的F轮融资。

投资者在本季度通过五笔交易变现5亿美元，其中包含4笔收购，包括Life360以2.05亿美元收购Tile，以及马特波特收购Enview。最近有多家后期应用公司筹集了大量资金，预计在不久的将来会有大规模资金退出。

5.评析

从近十年的投融资趋势来看，太空经济发展十分可观。整体投资特点以风险投资为主，美国和中国投资最多，且主要集中在太空应用领域。

太空基础设施方面，航天发射与卫星行业的投融资已经过渡到后期融资阶段，资本强度增大，反应了该行业领域正在趋于成熟；在太空分发和应用领域，PNT与通信方面的投资趋势正在转向软件和大数据，供应链与移动技术投资占比增加，且由于世界局势变动，卫星通信与对地观测行业领域的战略地位凸显，该领域行业生态或可迎来更大空间发展。

（全文完）

参考链接：https://www.spacecapital.com/quarterly

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