最新！19000 亿美元！拜登“经济刺激计划”或加剧通胀，并影响全球经济→

长期以来的经济正统观念是，政府应该努力平衡账目，并将管理经济的所有重任交给中央银行。在 2007-2009 年“世界金融危机”之后的几年里，大多数大国追求财政紧缩，而他们的央行却大幅削减利率并宣布了连续几轮量化宽松（印钞）。

▎美国经济刺激计划存在风险分歧

美国国会于 2020 年 12 月 21 日批准了一项 9000 亿美元的支持计划，并于 12 月 27 日由白宫签署成为法律。

与此同时，拜登于今年 1 月中旬公布刺激计划，价值约 1.9 万亿美元，这将使预算影响的规模达到 GDP 的 13% 左右。

尽管美国经济显然仍需要支持，但经济学家对拜登计划的规模以及与这种规模的支持计划相关的风险平衡存在意见分歧。

一些经济学家认为主要危险在于刺激措施可能过于强大，在金融环境宽松、家庭储蓄过多（估计约为 1.6 万亿美元）、预算赤字不断增长（2020 年接近 GDP 的 15%）和高增长预测（根据国际货币基金组织的数据，2021 年增长5.1%）的阶段，通胀将有螺旋式上升的风险，促使美联储收紧货币政策，从而导致经济再次放缓。

▎拜登刺激计划，即美国救援计划，包括：

-为大多数美国人一次性支付 1,400 美元；

-扩大失业支持；

-增加食品券福利；

-增加税收抵免；

-对企业资助；

-增加教育经费。

▎该计划或刺激其他国家经济

许多其他国家正在借贷和支出以支持其经济，但美国的推动力要大得多。经济合作与发展组织 (OECD) 估计，美国的财政刺激措施将占 GDP 的 15% 以上，而欧元区为 7%，日本为 4%，如下图所示。

▲财政支持计划占 GDP 的百分比

这种财政刺激对美国经济的影响将取决于消费者和生产者的反应。简单地说，消费者会不会花更多的钱而不是节省额外的收入，生产者会不会投资更多？

此外，消费者和生产者的行为将受到疫苗接种推广程度和经济开放程度的影响。

2020 年，美国处于严峻境地，对疫情防控的失能导致新冠死亡率暴增， GDP 损失惨重。不过美国现在的情况要好得多，疫苗的推出速度相对较快，大部分地区的经济活动都开放了。

由于美国经济的规模及其与全球的联系，其他国家也将从拜登刺激计划中受益。这将受到美国人使用刺激资金方式以及美国与其他国家的贸易联系强度的影响，如果美国消费者因刺激措施而购买更多进口商品，将提振其他国家的经济。

如下图所示，经合组织预计拜登的提振将使世界 GDP 增长 1.1%，加拿大经济增长 1.2%——这表明地理位置仍然很重要。

▲美国财政刺激对部分国家 GDP 的影响

然而，个别国家总体结果将取决于它们应对大流行的程度。如果对美国出口增加带来的额外国民收入转化为有关国家的更多支出，将进一步提振该国经济。

但对许多国家来说，指望拜登的刺激计划影响，还不足以使它们恢复到大流行前的经济活动水平，他们需要加快疫苗接种计划，并实施与美国类似规模的财政刺激措施。

尽管人们普遍认为赤字支出是重新点燃全球增长的最佳方式，但一些正统经济学家仍然对大政府和不断扩大的赤字抱有病态的反感。《经济学人》宣称拜登的一揽子计划是一场“豪赌”，认为美国预算赤字可能失控，通胀可能加剧。

最大的威胁是，蓬勃发展的美国经济可能导致美元升值和全球利率上升，阻碍其他地方的复苏，并将成为以美元计价债务的新兴经济体的主要负担。

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