扒一扒首批上市的25家科创板公司
点击蓝字 ｜ 关注我们
行走的审计汪陪伴你的又一天
很幸运遇见你：
无论距离有多远，我们总在一片天空下。
2019年7月24日，这是行走的审计汪第53篇原创文章。
01
科创板于2019年7.22日轰轰烈烈登场。由于其设定的新玩法，安集科技首日涨幅高达400.15%，涨幅最低的新光光电，也高达84.22%，比之前主板、创业板、中小板的首日涨幅44%都高很多。
由于科创板发行时较高的市盈率，以及发行前五日不设置涨跌幅，有较多机构和投资者认为，这些公司股价中充分透支了未来的发展，甚至超过了应有的价值，因此并不看好后市。
但交易市场是一个多方博弈市场，而随着各方博弈，价格总会回到合适的点，而我们今日，并非对这些公司股价展开，而希望通过简单了解，知晓科创板的定位、首批25家上市企业的财务基本情况，对这些公司的质地，建立初步印象。
02
首批25家科创板上市公司基本情况如下（数据来源：choice数据库）：
首先可见这些公司基本集中在北京、深圳、上海、苏州、杭州、南京、广州等市，西部城市中西安是佼佼者，贡献了2家科创企业。科创企业城市分布，能够为城市未来建设发展加分。
首批25家公司，行业聚焦在机械设备、医药生物、电子通信等行业领域，符合科创板的定位。首批上市的25家，均为清一色制造业，这也突出国家拟通过资本市场，大力推动高端制造业（科技含量高）的发展，弥补产业链中存在的弱点。
首批25家公司，主要为民营企业，部分为国有企业和中外合资经营企业。民营企业仍是经济成分中活跃组成部分。另外，和A股相比，科创企业的组织形式更加丰富化，只要是高端创新企业，实际经营地在中国，不管公司的属性是国资、民营还是外资，都有机会上市，体现了该板极强的包容性。
03
首批25家科创板公司经营规模如何呢？详见如下表（数据来源：choice数据库）
注：总产总额、员工总数均为截至2018.12.31数字，收入总额为2018年度经审计后财报披露金额。
从股本、员工总数、资产和收入总额等，衡量公司规模，可见大部分科创企业的经营规模都较小，其中中国通号经营规模最大，拥有19,215个员工，资产总额高达796.79亿元，收入总额高达400亿元。
而17家科创上市公司，资产总额小于20亿元；8家科创上市公司，员工人数小于500人；15家科创上市公司，收入总额小于10亿元。
其中蕴含了一定经济风险。在平时审计中，由于企业属于不同行业，资产规模和收入总额会有不同呈现形式，互联网、传媒行业是轻资产行业；制造业、化工业是重资产行业。总体来说，收入、规模和员工人数中有2个指标较大，往往说明企业经营已形成一定规模，在行业具有领先地位，经营失败的风险较低。
但资产、收入规模很大的公司，比如中国通号这家巨无霸，盈利性和成长性均不如那些“小而精美”的公司。
04
接下来，我们来了解25家公司基本的盈利情况，分别从净利润、销售毛利率、净资产收益率和每股收益四个角度来体现（数据来源：choice数据库）
注：净利润为2018年度经审计后财报披露金额。其他比率均根据2018.12.31的经审计后财务数据计算。
由于中国通号规模最大，因此净利润绝对金额也最大，2018年度高达34亿元。而绝大部分的科创公司，净利润低于1亿元。
在IPO的审核标准中，之前存在隐性红线，即净利润需高达0.8亿元。因此不难发现，这些公司目前盈利情况都很好，虽然经营规模相对较小，但大部分公司销售毛利率高于30%，有15家公司净资产收益率大于20%。
一般净资产收益率大于20%，在整个A股生态里，都算是优秀公司。如果财务数据可靠，则首批科创企业盈利情况都较好，但需要考虑地是，随着公司未来布局逐一实现时，是否仍能保持如此高的毛利率和净资产收益率？
从财务数据来看投资，我们能够更加理性认识到，哪个公司更适合个人的投资风格，也可以让我们对企业的估值有个感性的认识。
05
那么，这些科创企业主要从事什么高科技行业呢？我们初步了解这些公司的主营业务情况，如下：
从上可发现，部分科创企业提供具有实物状态的产品，部分科创企业提供综合的、创新的解决方案、大部分都和光、电、通信、计算机、医学有关，说明这些行业所需要的技术水平和创新能力更高。
我们从主营业务大致能对科创企业的质地窥见一斑，但具体是驴是马，仍有待观察：
技术是否真这么牛？
盈利模式是否有复制性？
从科创板公布至今，我一直很看好国家致力发展的科创高新企业。即使资本不能得到最优配置，也会有大量的资金流入这些在成长过程中，代表国家未来的优质企业。
作为一个普通人，寄希望：
科创造富的神话，正向作用大于负向作用，最大程度激发企业家仍愿意干实事。
科创二级市场的投资风险较大，而投机和炒作，从来都是活跃市场明显的特征。散客入市投资需谨慎。
后续，我们继续扒一扒这25家公司2018年审计中的关键审计事项，从中对财务数据有更进一步的了解。
06
如果你能看到这里，那一定是真爱。下述是最近推出的CPA考试参加者福利，可免费加入，社区里会不定时分享考试复习资料、考试心得和建议，大家在社区里可自由提问，我会尽快回复。
名额有限，欢迎加入，先到先得。赶紧识别下述二维码或推荐给你身边需要的朋友吧。
你“在看”我吗？