下跌不是风险，不确定性才是风险

2016-09-15 证星财经

【投资心得】所有的预言都是一种猜测，有几率会被言中，但决不是行动的指南，成功投资管理者不是把自己的行动建筑在什么是应该发生的上而是对所发生的事而作出反应。“后发制人”是金融交易中控制风险的最高智慧。把无限的成功建立在有标尺限量的风险之上。

这是金融大鳄们不同于散户的最大区别......

证监会主席刘士余说：“不忘初心，不负时代。我快乐着你们的快乐，也悲伤着你们的错误…”

节前的最后一天盘面相对平淡，因为大部分投资者已经无心恋战，这是历来节假日前的波动特征。从量能上来看，今日进一步缩小，预示着杀跌动能并不强。而且我们一直强调，3000点附近的发生系统性风险的概率是极小的，这里是挖坑行情，越挖坑后市越值得期待。

很多朋友非常关心美国加息与否。其实外部环境最多只是对股指有短期刺激，改变不了根本的运行规律。A股更多的是由自己的运行规律决定的，3000点的位置，就算美国加息又何妨？退一步来讲，哪怕美国发生重大经济危机，A股还能跌多少？有了这个底气之后，对当前股市的波动会更加淡然。这也是我们一直强调的，做股票要有大局观。

从盘面上看，没有什么明显的热点。四川双马停牌之后，近期比较强势的个股也纷纷回落，这就是龙头的威力，龙头强势则个股活跃，龙头杀跌则人心动荡。总而言之，各路资金唯它马首是瞻。市场要形成反攻，是需要领头羊的，这个领头羊的号召力强弱将直接影响反攻力度的强弱，这也是近期看盘的一个重点。那有朋友问：市场为什么不形成强大的龙头股呢？原因很简单，资金都是聪明的，它们会选择更恰当的时机引爆龙头股，才会跟市场形成共振，效果才会更好。

往往市场只要一下跌，大家就陷入恐慌之中。恐慌的来源是什么呢？是于对未来的不可知。因为不知道为什么，也不知道接下来会怎么，所以必然恐慌。外加缺乏大视野的投资体系，缺少对整体经济走势的把握。如果知道为什么，也知道接下来大概率会怎么，恐慌就没有了来源。

巴爷爷说的“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”说的其实不是情绪的控制范畴，而是知识能力的范畴。

只有对宏观经济和市场趋势有把握，才不会听风就是雨。

1 风险是不确定性，下跌不是风险，不确定会涨还是会跌才是风险。

2 投资心理的波动，是因缺少对涨跌不确定性的认识，因而无法泰然自若。

投资最怕什么，最怕跌，最大的风险当然就是下跌。

这其实是一种误解，下跌不是风险，只有不确定性才是风险。

如果你确定某一项资产会下跌，比如股票，哪怕连续跌10天，那也不叫风险，因为既然知道它会下跌，你就不要买。

现实当然没这么简单，因为你不确定明天会涨还是会跌，买了担心跌，不买担心涨。也就是这种不确定性，让每一个投资理财的决策都附带了风险。

那么，为什么大家往往在提及风险的时候，第一时间、下意识、脱口而出的，就将下跌视为风险呢？这可能就是常常被忽略的一个对未来的预期问题，买一项资产，就是看好它，觉得它一定会涨，所以下跌也就成为了一种计划外的、不友好的风险。

由于对这种不确定性缺少认知和准备，我们在投资时的心态往往呈现一种周期性变化。去年的这一波大行情之后，大家对这一个过程或许还没有淡忘。

当大盘处于上涨，尤其持续上涨的时候，大众投资的心情是乐观、兴奋、激动、欣喜若狂，往往会追着上涨的行情追加投入，3000点时喊5000点，5000点时还在期盼10000点，实际上是担心错过了继续上涨的好行情。就在这样亢奋的情绪中，拐点可能就来到了。