工业硅专家交流纪要20220317
调研时间：2022/3/17
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工业硅专家交流纪要
一、基础化工首席
背景：去年工业硅的行情很好，去年超预期的原因主要是：有机硅和多晶硅的拉动；供给端能耗双控的影响，供给不及预期；成本端也受到煤炭价格上涨的驱动。去年工业硅价格上涨幅度特别大，1.4万涨到6万以上。
价格涨了之后，去年9月之后，随着整个成本的塌陷，库存周期的扰动，价格跌到了2万左右，到了国内企业右端成本曲线的附近。展望今年，伴随需求在稳步的增加，我们做了供需平衡的测算，今年的工业硅可能是超预期的。
1.海内外能源价格推升比较高，对国内外工业成本支撑比较高，海外能源价格比国内价格高很多，比如欧洲煤炭大于国内300元/吨，海外能源成本比较高。工业硅生产一吨需要12000-13000度电，海外受影响会比较大，导致价格有海外价格的支撑。成本端和出口端支撑价格。
2.需求端受到光伏超预期带动。去年年底预期硅料的产量从50万吨附近提升到70万吨，但由于硅料产量可能超预期，量或增加到80万吨，带动多增加12万吨左右工业硅的需求。在需求超预期的情况下，有可能导致今年工业硅还是有缺口，大概3%的缺口，供需还是紧平衡的。此外,丰水期来临之后，开工率的弹性可能并不高。历史上过去十年基本上行业年度开工率在50%以下。目前行业开工率50%出头,新疆82%,云南和四川是30%多,丰水期来之后，开工率的弹性主要来自四川和云南，四川+云南170万吨的产能，相对弹性有限。2季度多晶硅的产能和有机硅的投产比较多，有可能丰水期来了之后，工业硅的供应压力也不会太大。
仍然建议领导重点关注合盛硅业。
二、工业硅专家
我对下游具体的消费数据做补充:
有机硅对金属硅90万吨，铝合金65万吨，多晶硅62万吨，增幅20-29%,出口去年78万吨，同比+26%。
对于2022年全年消费预测，出口是平稳的，没有太大的增量，主要增量还是体现在有机硅和多晶硅的，以及有机硅增量22%,多晶硅是60%,今年多晶硅增量在80万吨以上。全年工业硅的供应基本上投产都是在下半年，上半年是去年新建的产能释放。去年的高景气，很多负荷在提升。
预计今年供应330万吨的水平，新增30万吨，不到40万吨的水平。因为原有负荷的提升，还有去年下半年新增产能的贡献。今年新增在7-8月份投产还有年末，今年新增产能78万吨的水平。
国外没有新增产能，供应比较平稳。22年比21年新增10万吨，21大概90万吨。去年巴西减产发生，实际上全年产出没有大幅的增长，今年预计维持平稳。
价格的判断，有机硅和多晶硅大的消费板块，需求增长都是相对确定的，很多新投产的项目会有些阻力，更多新投产能投出之后，会面对硅石供应紧张的情况，可能会影响高品类硅供应受影响，有机硅会受到影响比较大，高低牌号的差别会比较大。之前业硅的供应是过剩的，目前长期合理的水平是2万元，最主要是成本端的抬升，这个价格能维持到23年上半年，这些新投产的项目在23年下半年会有大批量释放，因此景气维持是很有希望的。在需求大幅上升，供给新增有限的情况，我们还是比较乐观的。
上半年是价格比较低的水平，目前消费库存，供需矛盾还没有发生，目前有机硅的产能采购量还不高，等到2季度，对于411的金属硅会有明显的上涨。下半年到了丰水期产品释放，新增投放，价格会有所回落。假设都是建立在政策平稳，气候合理的状态中。
Q&A
Q:简单分享下未来按照公司的口径，投产时间点？
A:今年是89万吨，40万吨是合盛在鄯善的项目,7月份投产。还有中型规模产能，金河源，广开元、东方希望等企业，有30万吨，都是在年底；保利协鑫能源6万吨在内蒙投产，在8月份。
Q:这些企业能否拿到环评和指标?
A:今年投产的我们统计的都是拿到指标的。明年乐观预计在90万吨的水平，其中有一个50万吨在云南不太确定，另外40万吨鄯善的是ok的。
Q:需求端来看，多晶硅是80万吨的新增预期，如果对应单耗1.2的话，96万吨的量级？
A:多晶硅的需求在30万吨，目前用421的比较少了，现在使用牌号是99硅，不是按照通用牌号。
Q:明年的新增如果落地，供应是否过剩?
A:明年有机硅投产不多，多晶硅还行。
Q:现在行业的成本曲线,格局是比较散的，现在企业的情况?
A:最近原料价格上涨比较厉害，现在金属硅的毛利是3000元以上的水平，含税成本是在17000-18000的水平，行业的平均。
Q:原材料的提升有几方面？
A:石油焦、电厂用煤，石墨电极等。石油焦是因为原油大幅上涨，炼厂都在抬价，对应石墨电极也在上涨。西北地区的复工复产，焦化产能开的比较多，挤占了工业硅的用煤。最近石油焦有回落的可能，我认为目前价格水平都比较高，但是回落不会太大，在整体供需情况来看，需求还是有些支撑。
Q:有没有拆解过硅石的供需格局?
A:供应比较多，每家矿石的比较分散，没有绝对的数据。硅石是比较大的变数。
Q:以新疆为例，去年7-8月份，开工率也只有70%多，很多高品位的硅石供应是不足的，哪些是新疆当地供，哪些是外面供?
A:去年新增的主要是合盛,很多小厂买不到硅石，产能是下降的。新疆从疆外采购的比例，40%左右。大部分供应都是靠国内，很少有进口。
Q:国内硅石的供应产地?
A:新疆、云南、湖北、内蒙、江西等。
Q:品味的区分？
A:江西、湖北的矿石比较好，新疆的比较复杂，矿石的种类和品质有差异；云南供应比较充裕,对生产421化学硅使用不了。
Q:是否会硅石供应不足？
A:好的硅石肯定供应紧张，但是肯定不会因为买不到硅石，而是不会影响开工，顶多就是品味的差异。
Q:一家公司100万吨工业硅规划的情况?
A:新疆的100万吨还没有实际的进展。
Q:很多多晶硅的也要向上游布局工业硅?
A:目前保利协鑫（今年6月份，15万吨今年投一般）和东方希望（今年年底投产，共20多万吨，今年10万吨）是已经在扩建，其他的是有想法，但是没有进展。
Q:氯碱装置的配套，和内蒙当地的政策？
A:多晶硅的项目一半都是在内蒙，都配套了氯碱装置，高能耗的行业（天然碱除外），去年变化会比较大。没有看到内蒙不让新上多晶硅和金属硅，很难在当地单独去投工业硅等项目，基本上都是配套了下游去做。
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