汽车刺激政策专家解读20220523
调研时间：2022/5/23
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文|张小凯有色金属研究团队
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主要内容
崔东树：汽车行业艰难，4月同比下降46%，国家对汽车行业面临严峻压力，行业冲击担忧制造业，上游环境好，没有很大的下行压力；手机/消费品等下滑小于汽车国常会，6大项33小项：阶段性购置税减免600亿：促消费，今年内减征购置税（5%左右的水平上）；1.6L以下的乘用车减免：600亿的总量，合理的界定上个月做了大量政策性建议，各种政策都在算：购置税减免/汽车下乡/以旧换新/牌照/汽车金融等9个政策 --有些是地方政府可以实现的；购置税需要中央政府支持汽车购置税，15年2800亿的规模，930减半：16年2600亿，到19/20年3400亿。购置税影响600-800亿贷款车贷，支持延期还本付息：卡车在前两年高速增长，商用车消费贷发展快，80%的重卡是贷款购车；今年遭遇货运不畅，收入锐减成本增加，因此推迟车贷延期还本付息，对卡车司机支持对汽车央企900亿贷款，银企联动，延期半年还本付息：资金支持，（汽车金融下）买车人压力进一步放松。
车购税建议：2个版本，1.6L以下/2.0L以下：考虑2.0是把豪华车也拉起来。2.0L覆盖90%的燃油车，进口车也有，有一定的担忧1.6L以下，经济性，主流消费群体。对燃油车给税收支持，前几次乘联会月度会议，明确指出，燃油车是根本，民生车型传统燃油车，17年2365w，之后是逐年减少的，今年估计在1500w的规模，传统品牌自主车企活的艰难，给与更大的支持。
Q1
时间尺度是在今年，1.6L以下，5%的购置税减免？
这种算法比较合理，跟政策契合。
Q2
政策执行时间只有6个月，销量覆盖面有多少？
· 600亿有一定的难度。
· 1.6L以下，12-13w均价，5%对应6000元，1100w辆，是有点压力的，领导预期是比较高的水平。
· 测算，这个情况下，可能还有1000w以上的规模上，传统燃油车，能够达到600W的规模，剩下400w有一定难度。600亿是按照金额测算的宽松尺度。
Q3
如何评估对销量的拉动？
领导说，要有量，当时考虑拉动不到200w的规模上次购置税减免，一共拉了400w的规模，16-17年没有太大量的增长，200w/年的规模。
Q4
政策细则没有出，今年H2是一定打完，是否可能延期；以及新能源的政策预期？
· 一定要H2打完，越早越好。
· 总经理：政策应出尽出，H1要看到效果。
· 今年做好这块，意味着这届政府的核心指标，不是明年的考虑；钱给的是比较有力度的。
Q5
半年，限定1.6L以下，如果拉200多万，预算没有花完，中央有预期么？
· 预算，可花完可花不完；到2.0以上，1000w辆车/半年，就需要800-900亿的规模才能覆盖。
· 购置税，1-5月1200亿，砍一半1100亿，跟600亿差的太多了。
Q6
明年政策的延续性？
先不用太考虑明年，明年理论上比今年好很多，（今朝有酒今朝醉么）。
Q7
明年新能源购置税变化？
要到年底确定。
Q8
新能源额外的政策支持，这600亿有没有可能给新能源的支持；新能源车没有额外支持了？
· 主要是对燃油车的支持。
· 新能源，本来就有购置税减免，地方给补贴。
· “解释权在上峰”这个是燃油车的救急的政策。
· 混动车，以前没有免税的，现在都可以免了。
Q9
新能源车的挤出效应？
· 肯定是有的，插电混/纯电，有选择，新能源免购置税；现在阶段性免，大便宜，这半年才有，比较珍惜这个事情，有些在混动/插电混/燃油车犹豫的人
· 对新能源车有降温的作用
Q10
透支以后，怎么看后续的需求？
· 受灾，购买力弱的；明年购买力会恢复。阶段性，对部分车型减免
· 明年中高端车影响不大，中低端影响会大一些。
Q11
企业对政策有预期么？哪些结构的车可能比较受益？
· 预期不强，1个月之前上班；上周除了很多衍生版本出来。
· 比较明显受益的，传统燃油车为主的，受益大，合资自主受益都大，吉利长城长安上汽，都是明显受益；合资，大众通用，也是受益的。
· 客观说，也是燃油车日子不好过了，提的这个建议。
Q12
芯片缺货怎么办？
总体库存还是在高位。
Q13
油价上涨，消费者考虑混动/电动；购置税减免5%，跟油价上涨的对比？
· 基本能覆盖1年的油钱。
· 6000块钱的税，很大的金额，800L油，半年到1年的油钱。
Q14
EV这几个月，疫情影响，销量不错；燃油车，整车环节下滑，部分需求没有转移到EV，需求就消失了，把这部分消失的需求弥补？
· 对EV销量要下调。
· 燃油车有政策支持，税收跟EV相近，可能还会买燃油车。
· 对A级和A0级影响比较大。
Q15
跟汽车下乡怎么看？
新能源车下乡一直在做，“只是一个活动”，不是拉动消费，补贴型的政策。
Q16
销量预期？
全年汽车增速拉动5%以上。
Q17
购置税减免，是否会延续到明年？
不可能延续，应急性的。
Q18
600亿是否包括新能源补贴减免？
不包括。
Q19
执行效果评估？
· 地方政策，也是5/6月见效的政策，短平快的；拉动的迅速拉动。
· 地方来看，广东，山东，给了一些政策，阶段性的，短期政策；持续半年的，很少。
Q20
供应链公司的影响？
传统燃油车企业收益，ev没有太大变化。
Q21
组合拳政策？
不会有了。
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