哈药集团麻烦缠身 中信入主推混改 何时才能盖中盖？

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导读：

一口气上五楼，不费劲儿。

当年的哈药集团，就如同它的广告词一样在业界气势如虹：连续5年蝉联中国制药工业企业百强第一名，获中国医药行业最具价值品牌桂冠，业绩屡创新高。

相比之下，近几年的哈药足迹却走得很吃力，缺钙感十足。业绩下滑，子公司深陷“质量门”、“污染门”、“贿赂门”……

顽疾缠身，如何破局？中信的入主混改，让人充满想象。

作者：若水

编辑：王潇潇

1月22日，国家发改委宣布，将推动落实《加快推进东北地区国有企业改革专项工作方案》，开展国有企业综合改革试点和混合所有制改革试点。被列为重点典型的哈药集团，或将进入混改快车道。

中信入主 踏混改春风

犹记去年，麦当劳变身“金拱门”一事引爆一场舆论狂欢，其幕后主角——中信资本，如今又把“一口气上五楼”的哈药集团纳入麾下。

1月10日，哈药股份、人民同泰两家上市公司均披露公告，2017年12月28日，中信资本通过一次29.9亿元的增资，一举拿下哈药集团控股权。

中信对控股哈药这盘棋，看似一蹴而就，其实布局已久。

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十四年前，国企改革启动，中信资本、华平投资和辰能投资以20.35亿元现金增资哈药集团。完成后，中信资本持股22.5%，老牌国企哈药集团亦摇身一变，成为中外合资企业。

2014年末，哈药股份与人民同泰同时停牌，历时三个月完成资产交割。

相关投行人士表示，如此高效之举，离不开有中信资本背景的哈药高管的推动。

2017年6月，中信资本购入华平投资9.9亿元转让的全部股份，对哈药集团持股比例增至45%，与哈尔滨国资委并坐第一把交椅。

去年12月28日，哈药集团宣布，中信资本通过旗下中信资本医药增资，对哈药集团持股60.86%，成为间接控股股东。”

对此，哈药集团在回复上交所对此次增资的问询函中表 45 32857 45 14940 0 0 3021 0 0:00:10 0:00:04 0:00:06 3021，此次联姻，得益于哈尔滨市政府对哈药集团混改的推动，至此，棋局初定。

国药集团副总经理、新闻发言人石晟怡表示，我国医药行业处于完全竞争状态，推进国有企业混改势在必行。此次哈药集团混改落地，不失为站在了风口上。

铑君认为，中信作为改革开放的领头羊，有着成功运作阿里巴巴、顺丰速运、环球租赁等公司的亮眼实绩，此次入主哈药，将对其建立现代化企业制度，理顺和当地政府关系，国有资产的保值增值，加强生产管理的多元化与市场化导向等方面产生诸多利好。

顽疾缠身 回春之路艰难

中信加持，混改东风正劲，然而，冰冻三尺，哈药大厦颓势已显，诸多问题亟待解决。

公开资料显示，从1997年起，哈药以每年3倍以上的速度增投广告，2003年，直接广告费用已近10亿元。

在央视及各路卫视铺天盖地如潮涌的广告攻势下，盖中盖牌高钙片、胃必治、三精葡糖糖酸锌、护彤等产品，已是“中国人都知道”，这种“哈药模式”也曾立下过汗马功劳。

根据哈药股份历年财报数据，2005—2010年，哈药股份归属净利润从4.56亿元增至11.3亿元，公司业绩进入快车道。

然而，哈药的利润爆发性增长在2011年迎来终结。据其财报显示，2013年，哈药股份营业收入为180.92亿元，达到历年最高值。与此相对，净利润却跌至历史最低点，仅1.69亿元。这距其2010年的巅峰11.30亿元，跌幅超过85%。

审视哈药集团这一庞然大物，可谓问题重重。

2007年12月1日，哈药集团试运行直销业务，但仅过半年，由于地方奖励和宣传方式走样，陷入“传销风波”。2010年6月开始规范整顿，两年后，不得不叫停所有直销业务。

就2011年6月，哈药集团制药总厂被爆出因肆意排污被令停产或减产，又陷“污染门”。

一波未平一波又起，性质更为恶劣的“质量门”事件接连被曝光。

2012年11月24日，哈药集团黑龙江同泰药业有限公司生产的药品“痛风舒片”被国家食药监局点名，涉及违法广告。

一年之后，哈药再次因销售假冒保健品被食药监总局点名。哈药股份宝葫芦大药房出售的“金美纤体鲜豆浆”，被检出化学药物成分“酚酞”，经核实为假冒保健食品。

2015年7月，哈药集团查出不合格银杏叶提取物原料2350公斤，涉及两批次不合格产品。

2016年11月，哈药六厂生产的女士高盖牌钙片检验不符合食品安全标准，收到食品药品监督管理部门出具的《行政处罚决定书》，合计被罚款约19.6万元。

2018年1月16日，哈药集团医药有限公司药材分公司因铵盐问题不合格，销售劣“白矾”，被没收违法所得。而在半年前，哈药集团的另一子公司——哈药集团世一堂中药饮片有限责任公司也因同样的问题被处罚。

此外，厂房火灾，子公司管理人员涉贿，都暴露出哈药集团弊病缠身。

复苏之路？

这么问题的根源与其对研发管理的轻视有关。凭借广告迅速壮大起来的哈药，这些年仍然过多依赖广告投放，巨额资金投入，却因此忽略了对产品、研发、生产、管理等其他方面的平衡发力。

由此带来产品老化、创新能力不足，质量问题频出，并最终传导到市场表现上。

也有分析人士表示：“哈药的失败与医药改革的大环境关系密切，在医疗改革的背景下，医保控费力度持续，药品加成取消，对辅助用药需求下降，直接导致吃老本哈药股份还未找到新的定位。”

但医疗战略咨询公司Latitude Health合伙人赵衡认为：“医保控费、公立医院降低药占比等政策并非只对哈药股份有影响，对所有制药企业都是利空的状态，面对危机如何转变思路、发展新的市场成为各制药企业需要思考的问题。”

在铑君看来，严峻的现实，显然也让哈药集团意识到问题严重性，因而加速混改。中信资本的增资控股无疑是一把救命稻草。至于，这把救命稻草能不能抓住，且看哈药的决心和行动力了，开年就收质量罚单，似乎表明即使有大佬中信的控股加持，哈药的复苏之路也并未坦途。哈药这头医药巨象的混改破局大棋，将如何来下，让我们拭目以待。

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