成立发行公司、加码影视投资，文投控股的"过冬"方法论是什么？|专访

作者 / 曹乐溪

连续多日登上单日票房榜首，让《无名之辈》票房即将突破7亿，成为岁末为数不多票房口碑双收的国产影片。

而少有人知道的是，作为影片投资方之一，文投控股旗下的耀莱影视在今年下半年与猫眼合作启动的耀影电影发行公司，此次也参与到了《无名之辈》的联合发行中。文投控股副总经理、董事会秘书、耀莱影视总经理高海涛告诉娱乐产业（ID:yulechanye），这支年轻的发行团队只有20人左右，但经过《精灵旅社3》《黄金兄弟》《无名之辈》等几个项目试水下来，效果超出预期，不到半年发行项目累计票房已经突破10亿。

作为耀莱影视背后的上市公司，具有国资背景的文投控股在2018年经历了一系列战略调整：投资万达电影，参投电影、电视剧项目类型更加多元化，与北京电视台合作成立30亿影视基金，在影城业务方面由原有快速扩展转向精细化运作。

而围绕文投控股的议论也时有发生：被认为与成龙深度绑定的耀莱在经历前掌门人綦建虹离职后，与成龙的合作是否依旧延续？影视行业经历寒冬，组建发行公司、加码影视投资是否是逆势而为？2018年公司经纪业务为何减少？

通过对文投控股高层的专访，我们也许可以从中窥见其背后的思索与布局。

发行补齐产业链环节，

投资向中小成本优质影片适度倾斜

谈到成立发行团队的初衷，高海涛表示一方面是在已有上游投资制作和下游影城业务的基础上，补齐产业链中游的重要环节：“实际上耀影两年前就成立了，如今影城已经有一定规模，我们内容端又增加了很多项目，内容、影城加上发行确实存在协同效应。把发行这块市场的‘蛋糕’拿回来做细了，肯定是有机会的。”

另一方面成立发行公司风险相对可控，同时增加了业务延展性，在公司自有项目之外可以更多接手其他片子。“以前只是从主创、预算、特效等一些更粗的线条去看项目，现在真的都在看片子本身。今年下半年除了好莱坞大片和国产高预算电影，一些中低成本的优质电影包括批片，我们会越来越关注。”

但在受资本寒冬论影响的2018年，上游优质内容稀缺，发行公司竞争加剧，成立新的发行团队是否压力更大？“发行的核心是策略与执行，这关乎于创意以及对年轻用户审美喜好的了解。”在高海涛看来，耀影如今的团队很年轻，在创意上并不逊色于传统公司；而在执行层面与各大影管公司沟通，“我们本身就是做影城的，最清楚影城的痛点在哪儿，影管公司也愿意与有激情、有想法的团队去合作。”

前有丁晟质问《英雄本色2018》千万宣发费去向，后有李非炮轰《命运速递》宣发拿钱不办事，宣发缺乏透明化是今年一再被提起的行业痛点。

高海涛表示，“预算分配很重要，要平衡各方资源，把有限预算用在真正的地方。不管是自己的片子还是接到的项目，我们所有预算都抠得很细，比如新媒体第三方给的报价合不合理。从品牌属性上我们有一定公信力，大家可以比较放心。”

从年初的《唐人街探案2》、《英雄本色2018》到暑期档的《一出好戏》《风语咒》《精灵旅社3》《快把我哥带走》，以及下半年的《黄金兄弟》、《无名之辈》，接下来还有《神探蒲松龄》《极限特工4》《许愿神龙》等诸多影片，一个明显的感觉是今年耀莱影视投资或联合发行的项目多了起来。

“我们在内容业务上的确加大了资金和投入，以前集中在大哥（成龙）的项目，现在从投资层面上电影项目成本、预算和类型上都会更加多元化，跟主流电影公司都有合作。”在参投项目中有一些是从发行端切入投资，高海涛认为，目前市场环境导致一些影视公司资金链吃紧，通过投资配合发行可以部分缓解上述问题，同时也保证发行团队每个季度都有饱和的工作量。

“之前都是小比例的投资，可能未来会更往前走一步，加大投资比例，整个把宣发权拿过来，这取决于对项目的具体评估，比如基本面是不是ok，预算成本是否合理。”

而谈到与成龙电影项目的合作，高海涛表示短期内不会有大的变化，合作项目已经排到三年后。由成龙主演、定档2019年春节档的古装奇幻片《神探蒲松龄》，就是耀莱影视与爱奇艺影业主投主控的项目。

春节档大片云集竞争激烈，不过在高海涛看来，《神探蒲松龄》在题材类型上与其他影片形成了差异化优势，“大制作进入大档期，抗风险能力一定要强。春节档是一个下沉市场，考虑到大哥本身的市场号召力，而且片子本体品质非常好，在这个档期是最佳选择。”

从股权投资到项目投资：

深入内容开发打造核心竞争力

资本寒冬只是行业周期现象，其积极的影响其实在于成本端投资方更为理性和谨慎，市场端大家都更加关注对好内容的挖掘。

“以前大家做预算都集中在大导演、大演员和大IP上，中小成本项目、年轻创作者的项目不被关注，也没有太多预算给到他们，如今市场在往他们身上倾斜。总体来说，我们对于行业还是很有信心的。”

高海涛也坦言如今投资人对于热门题材、大IP大制作的追逐不再盲目：“都是从风险和市场角度去匹配，大家不认为说我就一定要去做现实题材，而是看这类项目的预算能不能控制在一个合理范围。如果说能控制在小几千万，又是有社会热点关注的，创作层面比较成熟，那从投资角度才会倾向于这种题材。”

除了传统的电影投资板块，今年文投控股加大了剧集领域的投资布局，一方面储备IP和优质原创剧本，另一方面也与国内多家头部平台、电视剧公司和制作团队建立合作关系，比如前段时间与北京电视台共同设立了30亿规模的文投京视影视产业投资基金，主投优质影视剧项目。

“我们目前投资剧还是比较谨慎的，都是在发行端已经锁定，才会做金额比较大的投入，”高海涛认为。近年来剧集投资成本节节攀升，而排播周期限制以及市场政策环境引发的积压剧增多、回款周期慢等问题，给不少影视制作公司造成经济压力，此时文投控股加大项目投资，可以帮助影视公司部分缓解现金流困境。

“剧的资产组合变成了类金融产品，后端风险锁定，我们和对方谈一个相对长期稳定的合作，相当于是组建一个资金池，共同分享后端收益，”高海涛认为，这是一个风险收益匹配比较好的投资方式。同时他表示投资会往纯网剧方向去倾斜，因为“回款周期比较短，哪怕单个项目收益率相对低，但对于我整个现金流是健康的”。

他并不讳言公司从股权投资到向项目投资倾斜的经营风格变化。“以前老是投股权，但这样对自己团队核心竞争力的培养价值不是特别大，投资并购的整合也有一些风险。通过投资项目把我们主控的项目带起来，让投资、制作、发行进入到一个良性循环，既能获得好的投资回报，也符合大的政策导向。比如我们自己组建发行团队，虽然要花时间去培育，但更加稳妥。”

当然从投资板块来考虑，与头部影视公司除了业务合作，也会有更深层次的资本绑定。“并购层面上会暂时放缓一下，但好的内容公司我们依然会做投资，主要是看好他们未来的片单，相应的项目我们希望有优先投资权。”高海涛表示。

影城由粗放扩张到精细管理，

营收布局多元化

回顾2018年，文投控股在战略层面上选择大处落墨，披沙拣金；一方面加码影视投资，年初与阿里巴巴78亿投资万达电影；另一方面有意识地减少与主营业务关联性不强的板块比如艺人经纪。

高海涛告诉娱乐产业（ID：yulechanye），考虑到商业模式的成熟度与稳定性，目前除了旗下模特经纪公司东方宾利，在纯艺人经纪方面文投控股暂时不做重点投入，“吴亦凡的经纪合约已经到期。如果未来剧集业务起来，可能会考虑签约一些有潜力的新人，配合剧的制作与发行。”

另一方面针对今年上半年收入下滑较为严重的影城业务，文投控股也及时作出调整。“耀莱影城的基本面和整个大环境有关，过去我们扩张速度比较快，前期出现一些问题。现在我们把整个影城扩张方式、管理方式都做了微调，更加重视头部影院的精细化管理，降低成本增加营收。”

在高海涛看来，尽管短期经济利润上存在压力，但影城业务依然会是现金流的主要贡献，用来支撑内容制作、发行和其他业务。业务板块层面公司也在拓展新的领域以完善泛娱乐布局，包括线下实景娱乐、媒体资源、衍生品等方面均加大了投入。

今年4月担任文投控股总经理的綦建虹因为个人身体原因辞职，曾经引发外界诸多猜测，但在公司内部看来，这是一次正常的人事变动。“管理层变化肯定会有一些短期的阵痛，而且之前的业务会有一些惯性，我觉得都可以理解，但其实在整个公司治理和大的发展策略上，并没有太大影响。” 目前公司积极吸收行业人才，组建了专业化管理团队，保障公司战略稳步推进”。

明年文投控股重点发力的方向依然是电影、剧集投资以及影城业务。“影视上我们以前开发团队相对比较弱，现在宣发业务单独划出来，也要放到市场上去；同时我们自己的剧集开发团队包括策划部、制片部的人员都在增加。”关于未来的展望，高海涛认为，“还是要把我们的主业做大做强，营收布局上更加多元化。”

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