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京东物流可能收购德邦,中国最后会剩几家快递公司;福特追加电动车投资,五年 500 亿美元

欢迎关注→ 晚点财经 2022-07-02


03 月 02 日最重要的商业新闻:


  • 京东物流可能收购德邦,中国最后会剩几家快递公司

  • 福特分拆电动车和燃油车业务

  • 郑州市发文促进房地产良性循环和健康发展

  • 游戏、电商、院线公司财报,线上放缓、线下回归



京东物流可能收购德邦,中国最后会剩几家快递公司



如果把一个地方的快递业发展史分上下集,上集就是跟着商业需求的变化自然增长,下集就是增长到一定阶段靠着横向、纵向并购继续壮大、多元经营。


比如 2017 年苏宁收购天天快递、2018 年申通收购深圳多家公司中转业务资产组、2020 年顺丰收购嘉里物流、2021 年极兔收购百世。


现在国内可能又要再来一桩快递大并购。2 月 28 日、3 月 2 日,德邦快递连发两则停牌公告,称控股股东筹划重大股权变动事项。市场同期再传京东物流完成对德邦的收购。当事方德邦没有像年初被传卖身京东物流那样迅速否认。


目前德邦控股是德邦快递最大股东、持股约 66.49%,韵达控股持股 6.52%。上市公司总市值约 130 亿元,约为京东物流的 1/9。


截至 2021 年上半年,京东物流和德邦快递营收分别是 484.88 亿元和 148.89 亿元,排在中资快递上市公司第二和第五。不过前者至今仍非常依赖母公司的订单、削弱了同业可比性,从快运物流转型快递+快运的德邦,营收规模高于中通(137.9 亿),低于圆通(194.9 亿)和韵达(182.08 亿)。


快递是典型的重资产行业,而且是不讨喜的重资产生意 —— 再领先的公司也要每年对区域枢纽、分拨中心、转运中心、车队、仓储资源轮番投入,赶上竞争最激烈的时候,可能一口气要更新、扩大所有这些网络资源。


产出需要时间,所以无论地域扩张还是切入新行业,占据资金或规模优势的企业会靠并购解决短期扩张问题 。


更成熟的美国市场也是如此。成立于 1907 年的国际快递巨头 UPS,最开始的业务就是在西雅图把电报从电报基地送给收报人。后来制造业、商贸业迅速发展,他们跟着铁路和航空在全美扩张。


1990 年代以后,为了做大做强国际业务、并进入更细分领域,UPS 收购了专做高价值物流的 Parcel Pro、零部件物流公司 Finon Sofecome、医药物流商 Livingston 等。


在传统快递市场,他们并购拉美最大货运航空 Challenge Air Cargo、收购 Mail Boxes 从而取得全美 4300 个零售店作为其营业网点。此外,UPS 分别在 2005 年和 2015 年以 12.25 亿美元和 18 亿美元收购两家本土公路货运公司。


短期扩张问题解决以后,考验交易各方的中长期管理、整合能力。UPS、FedEx、TNT(现已被 FedEx 收购)都遇到过企业间和地区间文化、价值观的冲突,或者整合物流网络资源耗费的人力、财力。国内顺丰也因为短期投入过大、扭盈为亏,面临极大市场压力,董事长王卫在业绩会上专为此事向投资者致歉。


京东物流也不例外,他们去年上半年跻身国内收入第二高的快递公司,部分归功于并表跨越速运的业绩。后者 2020 年被京东物流以 30 亿元收购。但与此同时,京东物流 2021 年上半年毛利率同比减少 9.2 个百分点至 3.7%,经调整净利润亏损 15 亿元,资本开支和成本控制压力剧增。


不过行业特性又注定并购扩张不会停歇,就像鲨鱼一样,不能停下来,再累也得一直游啊游,才能不让自己沉下去。如今美国和日本市场前四大快递公司市占率超过 90%,中国“才”超过 60% —— 在中国快递集中度进一步向上增长的时候,谁会消失,谁又会留下?(龚方毅)



福特分拆电动车和燃油车业务



  • 福特汽车周三宣布,将旗下电动车和燃油车业务分拆成两家独立运营的公司,目标在 2030 年将电动车销量占比提升至一半,原因是 “电动车的受欢迎程度远超预期”。


  • 管理层说分拆不代表要单独上市,重点是让两个部门保持专注。


  • 分拆后,Ford Model e(电动车)的技术团队将获得更多空间,完全投入电动车开发,目标是赢得与特斯拉的竞争。福特计划未来五年对其资金投入增加至 500 亿美元。


  • 不过管理层也说,燃油车时代短期不会结束,像越野、长途旅行等细分场景的电动化还需要时间。Ford Blue(燃油车)将继续专注提升市场份额,即使总量可能下降。并通过优化成本,保证利润。


  • 两家公司仍隶属于福特,可以共享技术。福特汽车上周曾否认分拆计划,表示无论特斯拉、蔚来,还是传统的燃油车公司,都是福特的对手。(林广英)



郑州市发文促进房地产良性循环和健康发展



  • 郑州市政府 3 月 1 日发布 “关于促进房地产业良性循环和健康发展” 的通知,推出 “因城施策” 系列措施。


  • 需求上,保障大学生、外来务工人员、来郑养老家属等住房需求,支持住房改善,措施包括购房补贴、放松限购、提供公积金政策便利,并引导下调住房贷款利率等。


  • 供给上,强调依据去化周期、合理确定新增住宅用地供应量,确保供需平衡。并提到给予企业项目贷款支持、土地竞拍保证金最低比例下调至挂牌价 20%、适当放松对合条件高品质建筑的销售限价。


  • 文件还提到对未开工建设的安置房,鼓励拆迁群众选择货币化安置。即政府直接以货币补偿拆迁居民,一般来说拿到钱的居民会购入商品住宅,将直接释放出一波购房需求。(林广英)



游戏、电商、院线公司财报,线上放缓、线下回归



  • Sea 游戏增长失速。

    • Sea 2021 年营收 100 亿美元,同比增长 128%,净亏损扩大超两成至 20.4 亿美元。三大业务中,数字娱乐部门营收 43 亿美元(+114.3%),电商部门 51 亿美元(+136.4%),数字金融业务 4.7 亿美元(+672.8%)。

    • 目前唯一盈利的游戏业务,收入或双位数下滑,原因包括疫后在线活动回归常态,还有用户流失、印度监管影响等。

    • 管理层预测,今年电商营收增速约 75%,原因是 Shopee 在东南亚的领先优势和南美市场增长;与电商协同,金融业务预计继续高速增长超 150%。


  • 欧洲最大时尚电商 Zalando 预测今年线上销售放缓。疫情逼着消费者在线上买货,去年 Zalando 营收增长 30% 至 104 亿欧元,但他们预计今年增速回落至 12%-18%。Zalando 的主要市场是德国、奥地利、瑞士,去年新进入六个东欧国家,其近几年一直努力吸引实体店进驻,以转型为欧洲时尚服务平台。


  • 得益于传统旺季感恩节和圣诞节的热卖,美国百货零售商 Nordstrom 全年扭亏为盈。在截至 1 月的一季度中营收 45 亿美元,净利润 2 亿美元;带动全年盈利 1.8 亿美元。线下方面,由于缺少国际游客,城市门店表现不及郊区;线上业务因疫情有所增长,目前占整体销售额 44%。管理层预期随着社交回归,人们会购买更多衣服,业绩有望受益。


  • 《蜘蛛侠 3》票房大卖,带动 AMC 院线去年四季度营收 11.7 亿美元,同比增长 6 倍多,亏损 1.3 亿美元;全年营收 25.3 亿美元,净亏 12.7 亿美元,较上年大幅减亏近 3/4。不过管理层说,由于通胀、劳动力短缺、疫情打乱影片发行节奏等,今年前景并不乐观;将在美国尝试对新片、不同时段等 “浮动定价”,还可能开展 NFT 业务,希望未来不仅仅是一家影院运营商。


  • 全球最大披萨公司达美乐比萨增长停滞。去年四季度营收 13.4 亿美元,同比下降 1%,净利润 1.6 亿美元,均不及预期。管理层解释原因包括门店人手不足、营业时间降低,以及原材料成本上涨、货车司机短缺影响送货、营销投入增加等。截至去年底,达美乐比萨在全球有 18380 家门店,其中 98% 是加盟店,去年净新增 468 家门店。(林广英)



OTHER NEWS



昨日内地新增本土确诊 71 例,香港地区单日过百位确诊者去世。


据国家卫健委官网数据,3 月 1 日中国内地新增本土新冠肺炎确诊病例 71 例,其中深圳 25 例、呼和浩特 16 例、青岛 4 例,上海新发 1 例;上海今日通过密接者排查新增 3 例确诊和 4 例无症状感染者。据北京日报,香港卫生署公布数据显示,香港地区昨日新增本土确诊 55326 例,单日 117 名确诊患者离世。


饿了么宣布对中高风险地区餐饮商户免佣金。


饿了么今日公告称,将投入 2000 万元,对今年以来被列为中高风险地区的餐饮商户减免至少 15 天佣金,不设门槛、不需额外审核。昨天美团外卖也宣布对中高风险地区商户佣金减半,还表示从 3 月起至年底 “困难商户” 佣金率不高于 5%,预计惠及 100 万家商户。


郭树清说蚂蚁集团自查基本结束、整改仍在进行,有些问题需要继续探讨。


银保监会主席郭树清今日(2 日)在国新办发布会上回答记者提问时谈到,蚂蚁集团等 14 家涉及金融业务的互联网平台企业,从前年以来就一直在整改,总体比较顺利;不过由于其创新性,纳入监管需要时间,例如数据、个人信息、企业信息、商业秘密等问题比较复杂。同时提到有充分信心整改好,做到鼓励金融创新,同时防止资本无序扩张和不公平竞争。


前程无忧签订私有化交易协议,作价 43 亿美元。


前程无忧昨晚宣布已达成修订后的私有化交易协议,该协议早在去年 6 月已宣布,此次主要变化是私有化作价从 57 亿美元降至 43 亿美元。前程无忧成立于 1998 年,2004 年纳斯达克上市,近来面临营收利润压力,近一年股价跌了超两成。本次收购方包括德弘资本、鸥翎投资、前程无忧 CEO 甄荣辉等。


杭州银行最大外资股东减持 10%,市属国企接手。


杭州银行 1 日发布公告称,其原第一大股东澳洲联邦银行(CBA)协议向杭州城投、杭州交投转让股份,合计占已发行总股本 10%,转让后持股减少至 5.57%。分析称转让是 CBA 自身策略调整所致,仍持有超 5% 股份并锁定三年表示其对公司前景依然看好。


长城欧拉高配车型因成本压力涨价 1.2 万元。


长城旗下的电动车品牌欧拉宣布,受补贴退坡、成本上涨等影响,欧拉好猫 GT 版售价调整为 14.7 万元起,即涨了约 1.2 万元。此前有消息称其低配车型黑猫、白猫停产,欧拉回应说只是停止接单,并表示因成本上涨,黑猫单台亏损超万元。


美国电动车新势力 Rivian 因成本压力提价 20%。


Rivian 表示,受通胀、零部件涨价、芯片短缺、供应链限制等影响,皮卡和 SUV 车型已提价 1.2-1.5 万美元不等,涨幅约两成。已预购的客户也要补价。一些用户对此不满并取消了订单。马斯克评价说 Rivian 的 “负毛利率将是惊人的”,表示尽管特斯拉有规模和技术优势,也很难造出平价的电动皮卡。


载有数千辆豪车的巨轮在大西洋沉没。


上月 16 日,一艘载有 4000 多辆汽车的巨轮在离葡萄牙亚速尔群岛 100 多公里的海面上起火,燃烧了数天。本周二,由于船体受损加上波涛汹涌的海面,巨轮在拖拽过程中失去稳定性、开始进水,连同 1100 多辆保时捷、189 辆宾利、奥迪、大众等,一同沉没在 3500 米深的大西洋底。大众集团说车辆损失由保险承保,预计损失 1.55 亿美元。


传意大利拟投资 40 亿欧元吸引芯片大厂落户。


据路透社报道,意大利政府计划在 2030 年前投资超 40 亿欧元,以促进本土芯片制造业发展,主要目标就是吸引英特尔等大厂投资。去年 9 月,英特尔宣布计划在欧洲投资 950 亿美元,多国都在争取。意大利政府自去年底就开始谈判,希望以政策优惠吸引其在当地生产先进制程芯片,以保证供给,报道说英特尔提出了苛刻条件。



以上简讯由林广英提供



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