最害怕的不是坏结果，而是...

Hi，大家好，我是NP叫兽。
现在是11月2日晚上，美国当地时间是2号早上，比我们慢半拍。

01
距离3号的总统大选，倒计时1天。
从目前的选情来看，拜大爷还占据着上风。
现在，全美焦点都集中在「佛罗里达州」。
如果拜大爷拿下佛州，基本上稳赢。
如果川普赢下佛州，还会有翻盘希望。

佛罗里达州是大票仓，又是"终极摇摆州"。
红蓝两党历史以来，在佛州的选票差距都很小。
美国还有个魔咒："得佛罗里达者得美国”。
因为从1964年到2016年的十四次大选里——
除了1992年，其余都是"得佛罗里达者得美国"。
目前，佛州的选情还很激烈。
最终谁输谁赢还很难说，特别是今年的选情，不确定性的事情太多。
市场最讨厌这种「不确定性」。
但不幸的是，今年「不确定性」特别多，搞得市场很挣扎。
又紧张又带有点小期待，就是今年下半年市场最大特点。
中美两边的市场都差不多是这种状态。
A股10月份行情结束，拉锯这么久，结果发现——
居然涨了0.2%。
一顿操作猛如虎，一看收益，原地杵。
其实市场并不害怕坏结果。
因为下跌可以加仓，上涨可以赚钱。
最害怕的还是「不确定性」带来的恐惧感。
有句话叫做：利空出尽，就是利好。

11月份不确定性的事情更多，比如——
美国大选、蚂蚁上市、全面注册制消息…
真是头大。

02
上半年吃肉，下半年原地杵。
也是我这几个月投资的最大感受。
先是股票和基金。

之前买入的几支股票，赚到的还是6-7月份收益。
这几个月震荡，回吐部分，但总体还可以接受。
指数基金定投也差不多。
前期赚到的大头还在，后面进去的，普遍小亏些。
再是港股打新。这几个月也没赚多少。
好票确实越来越难中，甚至还有点破发潮的趋势。
港股打新这两个月除了那些特别稳的签，尽量谨慎些打咯。
最稳的还是固收类投资。
今年买的创新性存款和券商理财~
虽然没赚多少，但至少是稳稳的幸福。
不过今年创新性存款和券商理财的活动收益率，真的明显下降了。
说白了，平台也在减少营销费用，节衣缩食。
最后还有房子。
市区房子总体是横盘，疫情跌去的，也涨回来了。
去年卖掉一套增城房子今年置换了南沙。
南沙房子在6-8月份涨过一轮，现在又是横盘的节奏。
这段时间真的好多深圳朋友过来买南沙，让我帮他们看看，可惜都涨过一轮。
发现今年赚到的收益大多是一波流，而且都集中在6-7月。
在短时间内上涨赚到钱，然后进入横盘消化阶段。

03
为什么会出现这种情况？
市场的普遍解释是:
那段时间M2增速太猛，投资者有了信心，不过后面又被郭嘉压住了。
央妈M2增速是从今年3月份开始恢复到两位数，4-6月份更是猛涨到11.1%。
似乎感觉放水过猛，7月份开始逐渐慢下来，8.9月份是正常调整。
从货币的扩张速度来看，其实我们现在已经进入到下一轮经济周期。
美国目前疫情没有控制好，经济复苏缓慢，不管谁当上总统，货币超发的情况短期绝不会停掉。
美元超发，为了保持汇率稳定，各国央行的印钞速度也会跟上。
就算没有美国那么猛，但肯定不会像之前那样继续收缩。
我们这些超发的货币，最终想要引导到哪里？
正确答案应该是——通过资本市场进入实体经济。
股票市场是什么？本质是上市公司的融资渠道，上市公司通过卖出股份来融资。
上市公司融资是为了扩大生产，在健康的社会经济运作模式下，这个运作模式应该是这样子的：
货币入市→企业家在资本市场获得融资→企业扩张生产→社会消费→企业盈利→企业家和老百姓都赚到钱→社会消费／买股票／企业扩张生产。
无法理解的朋友可以直接看看这张图：
(点击查看大图)

资本市场和实体经济是一对相杀相爱的亲兄弟。
资本市场对实体经济有促进融资作用，又存在抽血的可能性。
如果资本市场跑太快，实体经济跟不上，就会抽血实体经济，形成第二种剧本：
货币入市→企业资金流动性充足→老板不扩张企业生产，反而买股票/房→资产出现泡沫→企业不盈利也不扩张生产→股票下跌→泡沫刺破。
(点击查看大图)
为什么房价要被压住？疯牛为什么要被压住？
答案就在第二个剧本里。
如果企业家不愿意扩张生产，只想通过买房买股票投资赚钱，资产价格上涨带动老百姓资金也入市，进一步压制社会消费需求。
最终结局就变成企业不扩大生产、社会消费需求不足，房价或股市疯涨形成泡沫，实体经济却得不到发展。
前几天的十九届五中全会指出：今年的GDP总量将预计突破100万亿。
2019年我们GDP总量是99万亿。
证明高层认为今年GDP正增长没有问题，增速至少会在1%以上。
今年上证指数涨了6%，沪深300涨了15%，中证500涨16%...
嗯，做人还是不要太贪心了。
我们再等等实体经济的兄弟们恢复元气吧。
（未完待续）

—以上—
Hi～大家好
我是NP说财
江湖上，人称NP叫兽
今天9F那边又有消息
不敢在风口浪尖上谈

等情况稍微缓和些再聊聊
RRD和PPM也可以找机会
谈谈后面的应对策略

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