油价反弹，这些油气巨头一季度利润却齐跌？

Original 蒙苏石油圈 2022-05-20

全面复苏以后，油气公司能否保证在2019年依然稳定增长，持续赚钱？

作者 | 蒙苏

2019年第一季度，尽管国际油价比去年四季度有较大回升，但全球最大的几家综合油气公司的业绩令人失望。对石油巨头来说，第一季度利润下跌主要是炼油利润率收窄导致。这标志着在上游普遍向好的态势里，中下游正遭遇挫折。2018年，油气行业全面复苏，基本上从2014-2016年的低迷中恢复过来。 2019年的开局意味着什么？巨头大佬们又对行业走势报以什么样的态度？

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埃克森美孚：利润同比下降一半

埃克森美孚报告2019年第一季度利润为23.5亿美元，去年同期为46.5亿美元，下降约50%。

公司公布其下游业务出现季度亏损。埃克森美孚在其炼油部门亏损2.56亿美元，此前一年利润为9.4亿美元。正如《华尔街日报》所说，在过去的五年中，炼油占埃克森美孚利润的三分之一，但却是今年第一季度的主要疲软来源。该公司表示，汽油库存过剩导致本季度燃油利润率疲弱。化工业务利润也较上年同期下滑2.19亿美元。尽管埃克森美孚销售了更多化学品，但由于该行业最近增加了产能，利润率面临压力。

埃克森美孚的原油、天然气和其他化石燃料产量达到400万桶油当量，较去年增长2%。不过，上游勘探和生产部门的收入较去年下降了6.21亿美元。公司表示，尽管原油价格走强，但它们仍相对疲弱。

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雪佛龙：净利润26.5亿美元

雪佛龙今年一季度油气产量增长7%，石油当量日产量连续第二季度超过300万桶。雪佛龙将增产归因于其在德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地(Permian Basin)油田产量不断增加，以及其在澳大利亚的Wheatstone项目。

然而第一季度该公司盈利26.5亿美元，同比下降27%。雪佛龙美国上游业务的盈利跃升1亿美元至7.48亿美元，而生产石油和天然气的国际利润下降12％至23.8亿美元。与其大型石油竞争对手埃克森美孚一样，该公司的利润受到下游业务利润率下降的打击。

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道达尔：净利润28亿美元

相比之下，欧洲石油巨头的表现更好。道达尔2019年一季度净利润28亿美元，比去年同期仅下降4％。该公司将其作为强劲表现的证据。由于尼日利亚，澳大利亚和安哥拉的一些项目启动，这家法国石油巨头的产量同比增长了9％。

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BP：净利润24亿美元

BP公布了第一季度的基础重置成本利润，用作净利润的代替，为24亿美元，而路透社的调查预计为23亿美元。相比之下，一年前同期利润为26亿美元，而2018年第四季度则为35亿美元。这标志着BP过去18个月的稳步复苏，遭遇了首次挫折。

据了解，由于利润率下降，重质原油折扣幅度收窄，BP下游炼油和零售业务的利润下滑了约20%。

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壳牌：利润小幅下滑至54亿美元

荷兰皇家壳牌公司报告称，第一季度净利润小幅下滑至54亿美元（41亿英镑），但在交易和液化天然气收益增强的推动下仍然轻松超过预期，同比下降仅7%。

壳牌的数据领先于埃克森美孚、雪佛龙、BP等其他巨头公司，主要因为其液化天然气交易和盈利强劲。壳牌控制着全球液化天然气出口总量的25％左右，尽管液化天然气价格出现下滑，壳牌仍然表现良好。而同期利润下滑的原因，则是因为炼油利润率下降以及原油和天然气价格走软。壳牌该季度的石油和天然气产量从2018年第四季度的378.8万桶下降至375.2万桶石油当量。

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中石化净利润降21.3% 中石油基本持平

国内，三桶油也于日前发布了一季度业绩报告：

中石油实现营业额5910.41亿元人民币，同比增长8.9%，净利润102.55亿元（15.2亿美元）, 同比增长1%；中石化实现营业收入7175.79亿元人民币，同比增长15.5%，净利润147.63亿元（21.9亿美元）, 同比下降21.3%。相比中下游板块，国内两桶油也同样在上游表现抢眼，中石油盈利143亿人民币，中石化实现扭亏为盈。

另外，中海油宣布了公司2019年第一季度的主要经营指标，2019年第一季度，公司未经审计的油气销售收入达约人民币420.5亿元，同比下降1.1%，实现总净产量120.1百万桶油当量，同比保持稳定。但公司没有对外公布净利润。

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巨头管理者：只是暂时受挫

国际油气巨头们的一季度表现，与今年前三个月石油价格的大幅回升看上去有些相悖。布伦特原油和美国WTI今年迄今分别上涨了约33%和40%。

不过，尽管一季度利润普遍下滑，但来自油气巨头的管理人员却纷纷向投资者和分析师呈现了积极乐观的态度：他们一季度的财报表现不佳只要由于阶段性的市场条件，他们表示相信挫折是暂时的，第二季度会有利润回升。

之所以乐观，是因为炼油利润最近已经强劲反弹。BP称，全球平均炼油利润率从2018年第三季度的每桶14.7美元下降至2019年第一季度的每桶10.2美元，而之后一直在上升，第二季度到目前为止每桶高达16.7美元。虽然一些季节性因素发挥作用，但第二季度的利润率仍高于去年第二季度每桶14.9美元的利润率。

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然而，从去年开始，与上游生产相比，中下游的炼化还是占据了较小的收益。例如，即使2018年一季度是一个比现在更好的炼油期，埃克森美孚从其下游业务中也仅获得9.4亿美元，但它从上游部门获得了35亿美元。

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