众所周知，医疗行业是大牛股倍出的行业，医疗行业也是永无止境的行业。但是，我国的医疗受政策影响实在太强，本该是长牛的器械、药品在集采的作用下，前途反而变得不那么清晰了。
器械咱就先不说了，说说药品,在集采的大背景下，仿制药企除了像华海药业、海正药业这种，自带原料药优势，能够把成本砍到极低的，其他商家就很难挣钱了。
而创新药呢？不得不说，这条赛道目前实在是太拥挤了！
我们就说恒瑞医药近期的看家神药PD-1，目前100多个厂家在研，除了第一梯队的几家公司通过先发优势可能能赚钱，后面的厂家进来，是为了方便国家集采么？
再看看其他很火的单抗，利妥昔单抗、曲妥珠单抗、贝伐珠单抗、依那西普、阿达木单抗哪一个不是一大堆厂家在研？
当然啦，这也不能全怪医药企业，毕竟我国的习惯就是“一拥而上”，前有百团大战、共享单车，后有各种买菜、各种团购...
这些“一拥而上”，对于用户来说，是绝对的福利，但对于投资者来说，可就没那么好了，尤其是资金有限的中小投资者。
因此，《价值事务所》认为，避开拥挤赛道，看医疗行业的“政策免疫”甚至“政策受益”公司，才是咱们应该做的。
什么是“政策免疫”甚至“政策受益”赛道呢？比如咱们近些天讲得金域医学、迪安诊断所在的三方检验，比如，我们今天要讲的康龙化成所在的CRO。
点击阅读全文👉下一个迈瑞医疗，康龙化成，超级成长赛道CRO快速崛起的巨头
康龙三季报
康龙的业绩，是一如既往的优秀，优秀到，你根本没必要跟着追，公司的优秀已经不用股东替他操心了。
三季度单季，营收、净利润、扣非，分别增长 40.69%、 85.62%、42.31%。
单独拆开看，公司的实验室业务，也就是比较成熟的现金奶牛业务，今年前三个季度一共增长了37.64%，其中，非常让人振奋的是，生物科学部分占比实验室服务超过40%，这点让《价值事务所》很是开心！
CMC业务（也就是临床前研究）这一块增长40.06%，公司说了，增长瓶颈是产能。
很快，公司的绍兴上虞工厂一期就要投产了，那CMC业务的增速以后能更快；临床研究这块也增长了 32.05%，每一块都那么的让人放心。
公司的在建工程近一年都在迅速增长，其中原因和2019年在港股上市融到资有关，子弹充足，更能放开手脚大干，这些在建工程，建好了可全是业绩！
根据公司在手订单情况和在建工程扩建速度，《价值事务所》认为，未来3-5年，公司的业绩都能以相当高的速度增长！
公司的毛利率、净利率一直呈上升趋势，之前本来差药明一大截，现在已经追平！优秀！随着公司高毛利的业务占比提升，公司的毛利率、净利率还有很大的提升空间。
公司的现金流也一直远超净利润，就是这么的优秀，完全不用操心，实在是太厉害了！
与此同时，公司的资产负债表也是十分好看，几乎没有短期借款，一年内到期的非流动负债加上长期借款一共3.6亿左右，可公司账上趴着近30亿现金以及10亿出头的交易性金融资产。
真真是优秀！
总结
在医保控费的大背景下，不论是中药企还是仿制药企，现在都举步维艰，批量国内药企涌进创新药赛道，使得原本很好的赛道，变成一片红海，为国家集采生物类似药创造了条件。
但是，这样拥挤的赛道反而使CRO个个无比滋润、红光满面，康龙化成是全球第三大、国内第二大CRO，和药明康德相似的布局，从实验室服务起家，目前想补齐两大板块，成为CRO行业的集大成者。
一旦康龙化成将余下两块补齐，那前途将不可限量....