行情来源：华盛证券
众所周知，现金流对一个公司的运营至关重要，现金流跟不上，将会极大地影响公司的运营，甚至会导致公司破产。
而特斯拉就面临这样的问题：2019年3月将有9.2亿美元可转债到期，根据协议还要外加4亿现金，而目前特斯拉账上却没有那么多现金，至于经营盈利更是难以指望。特斯拉8月6日公布的二季度财报显示截至6月底，特斯拉共有22.4亿现金，而根据华尔街日报的内部消息，
截至8月12日，特斯拉的净现金只剩下16.9亿美元了，但要除去其中的大量客户定金。
随着9.2亿可转债到期日日益临近，如果不采取融资或其他措施，特斯拉很可能面临破产危机。
资料来源：公司财报，华盛证券
根据特斯拉的内部报告，
最近的一次大额现金支出是对循环信贷的5亿还款，而特斯拉同时计划本季度下半期再进行同样额度的借款。或许对于一般公司来说，16.9亿的现金很充裕，但是特斯拉明年三月将会有9.2亿的可转债到期，所以留给它的自由现金并不是那么多。
根据协议，
可转债的转股价格是360美元，虽然私有化的消息使得股价一度超过360美元，但是随着马斯克放弃私有化，特斯拉股价深受打击，而投资者对管理层的信任也进一步破裂，短期内特斯拉股价超360美元的可能性不大。
而且，根据可转债的协议细节，不仅是股价达到360美元的要求，还有更为严苛的要求：如果2019年1月时总现金不足9.2亿美元，外加4亿，亦属违约。
这也就意味着，在2019年1月，特斯拉必须有至少13.2亿自由现金。
资料来源：公司财报，华盛证券
二季度财报显示特斯拉拥有22.4亿现金，去掉9.42亿的客户定金（不算自由现金），还剩下13亿，再算上根据内部报告得知的5亿的还款，那么，现在特斯拉仅有8亿自由现金。
而根据华尔街日报报道的内部消息，
8月中旬特斯拉有16.9亿现金，但其中订金数额不详。假如定金不变，那么特斯拉自由现金仅剩7.5亿美元，加上5亿的再次借款，三季度中旬总共有12.5亿现金，还差7千万美元。
但问题的关键在于2019年1月1日特斯拉能否拥有至少13.2亿现金。
马斯克一直宣称特斯拉会在三季度实现盈利，但是，实际情况显示盈利的希望非常渺茫：特斯拉目前面临产能和物流的双重难题，并已被官方证实。
8月27日，Electrek网站上显示，截至8月第三周，Model 3产量不到3万辆，离本季度生产5万至5.5万辆的目标相差甚远。而8月30日特斯拉也透露了物流问题，声称在建设新的运输中心。
有分析师预计
特斯拉三季度亏损2.36亿美元，按照这样算的话，特斯拉的现金流就非常紧张了。特斯拉也许可以继续扩大应付账款，但是目前拖欠供应商欠款已经在二季度达到30亿了，供应商已经表达了不小的忧虑，欠款可扩大的空间很小了。
按理想的情况下，欠款再扩大1亿，那么三季度仍然要亏损一个亿，算下来的自由现金流仅12亿美元，仍然是达不到13.2亿的要求。
特斯拉可以选择通过股权或债券进行融资来解决现金短缺问题，但是管理层坚定拒绝再次融资，便只能寄希望于未来盈利、应付账款扩张、信用贷款等作用相对有限的手段，如若处理不好，特斯拉就可能面临破产的危机。