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这次降准,有点不一样

局姐本尊 地产知识局 2020-11-21



作者|局姐  

来源|地产知识局(ID:dichanzhishiju)





果然没让大家失望啊!昨天刚说本周内降准……
 
央妈就是喜欢在周五下班前搞事情。
 

 
不但降准了,而且是个定向降准+全面降准的“双黄蛋”——
 
释放了多少长期增量资金呢?9000亿元!
 
其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。
 
这9000亿元是什么概念呢?1月4号的那次被誉为“大放水”的降准,大概释放了1.5万亿,长期增量资金8000亿元,这次比年初,还要多那么一点。
 
其中,定向降准只有1000亿元,有8000亿元是全面降准。
 
这意味着,至少有8000亿元利好各行各业,包括……房地产
 
由于很怕被解读,央妈还强调说:
 

此次降准与9月中旬税期形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,而且定向降准分两次实施,也有利于稳妥有序释放资金。


因此,此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变

 
好的吧。
 


 
但是,这次降准,其实和之前有一些不一样。
 
首先,这次降准的时间点选在了缴税规模偏小的9月。这直接导致了这次的宽松格外“货真价实”。
 
这两年,央行进行了很多次降准操作,但是基本都是结构上的宽松,比如说,置换MLF,或者对冲大规模缴税,或者对小微企业信贷占比较高的银行给予准备金上的优惠。
 
比如说,1月份,分别于1月15日和25日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,属于全面降准,当时两次释放资金1.5万亿,但是经过对冲,其实只有8000亿的长期增量资金。
 
又比如说,5、6、7三个月,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率,释放长期资金2800亿元,本质上是定向降准,多出来的钱不可以四处乱跑。
 
而这次,全面宽松的力度,在年内,是无出其右的。
 
大水袭来,会发生什么呢?
 
其次,这是一次建了“堤坝”的降准。
 
之前,局姐的推送也说过,4月份以来,监管部门对于房地产的态度,是近乎于全面打压的。
 
房企融资的各个渠道,从银保监会严查直接或变相用于土地出让金融资,到信托的窗口指导,到控制房地产贷款规模,到限制房企海外融资,到LPR的房贷新规,再到基建的专项债不准流入房地产领域……只要是有漏洞的地方,都被堵死。
 

 
大家还记得1月份,8000亿长期资金入市之后,楼市陡然出现的小阳春吧?
 
这次,央妈希望通过这道防火墙,引导流动性绕过房地产,流向制造业、小微企业、民营企业等政策扶持的主体,避免出现下一个楼市“小阳春”。
 
降准当然不是为了救房地产!所以,放水是一定要放水的,房价也是不能涨的,接下来就是检验这道防火墙的时候了。

  



那么,这次“不太一样”的降准,对楼市会有什么直接影响呢?
 
首先,从之前的经验来看,每次降准,受惠最大的都是房地产。这次虽然有了防火墙,但是,局姐非常zz不正确地觉得……不可能万无一失。房地产依然会受益。
 
其次,降准之后,LPR是有望下调的,带来的最直接的后果,是全社会融资成本会继续降低,钱变得更便宜了。堤坝存在,房地产获得的钱不会便宜得太多,但肯定也能够缓解房地产企业的资金压力,对于购房者来说,银行的流动性充裕之后,也能够获得相对比较平稳的信贷价格
 

 
信贷宽松之后,楼市的整体预期会比现在乐观,买卖也会相对活跃起来。开发商多少可以看到一些“金九银十”的希望了。
 
最后,大家不要忘了,今年还有10万亿的大基建投资呢……
 
昨天的推送说过,明文规定了,基建的专项债都不可以流入房地产。看上去就是个大利空。
 
但是,基建本身是利好房地产的,毕竟基建做好了,也会提升周边的土地和房产的价值。
 
而且,政府发的债,也需要还的哇!
 
用什么还?钱从哪里来?至少最近三五年,大部分城市的收入大头,还不是得盯着土地本身么。
 
以上。

 


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