【半导体设备·全球前瞻】 Lam Research（LRCX）19Q1业绩说明会完整稿【西南陈杭|泛半导体】

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【半导体设备·全球前瞻】 Lam Research（LRCX）19Q1业绩说明会完整稿【西南陈杭|泛半导体】

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【半导体设备·全球前瞻】18Q2电话会议完整稿

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Lam Research Corporation（纳斯达克股票代码：LRCX）2019年第一季度收益电话会议2018年10月16日美国东部时间下午5:00

Tina Correia - 投资者关系和沟通公司副总裁

Martin Anstice - 首席执行官

Doug Bettinger - 执行副总裁兼首席财务官

马丁安斯蒂斯

Lam的业绩强于9月季度的目标，收入毛利率和每股盈利都超过了我们指引的中点。此外，根据我们上一次财报电话会议期间的评论，我们预测12月季度将连续上升，我们仍将描述基于活动与我们的客户在我们的市场和前景的2019年上半年比2018年下半年有所增强。

总体而言，2017年和2018年半导体资本投资的涨跌波动性都超过了前几年，这一点仅被贸易、关税和利率等更广泛的宏观新闻标题所减轻。尽管如此，我们仍然对硅片世界的数据经济支持的长期驱动因素以及我们产品和服务组合的补充以及行业技术路线图感到非常兴奋。在我们看来，下一代器件和系统架构，芯片设计和制造中材料的扩展为我们的蚀刻和沉积强度创造了令人信服的机会。我们始终致力于为客户和公司的成功进行投资和创新。

自我们7月更新以来，本年度WFE预期继续小幅上升，但幅度略有下降。在2018年的细分市场中，WFE在逻辑上看起来更强一些，在NAND和代工厂中看起来比我们三个月前做出的假设要弱一些。由于客户和Lam的业绩与我们今天提供的12月份季度收入指引一致，2018年表明公司收入增长14％，盈利表现略高于2017年的基准。

在展示中，我们继续看到Lam与客户成功战略相关的证据，其中包括用于图案化的新薄膜，3D NAND的新专业应用以及3D NAND应用新兴的更深层次合作模式的关键渗透。在蚀刻中，我们在3D NAND中最关键的领域是持续支持客户越来越具有挑战性的技术路线图，我们将继续加强我们在高宽高比应用中的领先能力。我们的解决方案投资于客户对持续3D NAND扩展的愿景，旨在加快未来几年市场的需求弹性。到目前为止，217日历中Lam的综合蚀刻和沉积市场份额渗透和防御活动是净增的。

Lam盈利的质量和可持续性的基础是我们的客户支持业务部门提供的绩效。我们的安装基础业务年初增长速度超过同期基础设备增长速度的两倍多。我们的全球工艺室数量现已超过55,000台，而2014年底为36,000台，这是持续备件，服务和升级收入的基础。通过对设备智能产品的投资，我们越来越关注为客户创造价值。我们在工具分析，预防性维护和腔室匹配等领域提供性能增强，以提高客户的生产力并为Lam创造机会。

此外，我们的客户希望通过更好的资产利用率来应对非领先优势以及新物联网和MEMS芯片机会的出现，我们的信赖业务与同期相比，今年迄今为止的年增长率超过35％在2017年，我们相信Lam能够灵活应对我们的全部市场机会。最后，9月份的季度以及我们对12月份的展望很大程度上与我们上次分享您的财报一致，今年应该从运营中获得超过30亿美元的现金。我们仍然专注于投资于我们的盈利增长目标，同时通过对股东的均衡现金再分配来实现价值。

在这方面，纳入了今天提供的2018年12月季度指引，同比运营支出增加了9％，其中75％的增长主要集中在研发上，而我们的全面摊薄季度股数在2018年底减少了大约10％。 2017年。我们期望为我们的客户和公司提供一个健康的长期机会，同时继续关注旨在为每个市场参与者提供有针对性的投资回报的策略。

道格·贝廷格

Lam在9月季度表现良好，我们的业绩超过了我们所有财务指标的指导中点。经营利润率和每股收益处于指导范围的高端，这表明我认为在行业资本设备投资下降期间我们的支出会受到约束。我们对我们的执行能力以及应对充满挑战的商业环境的能力感到满意。

作为每个人的提醒，我们在9月季度采用了ASC 606，这是我们2019财年的第一季度。在606下，我们通常在发货时而不是在客户接受时记录收入。有了这个新标准，我们就不再提供发货号码了。我们的细分市场披露将基于本季度收入数据的构成，我们现在和将来都会这样做。

内存收入继续保持强劲，合并内存部分占系统总收入的77％。我们的整体非易失性存储器收入保持强劲，占系统收入的约51％，尽管预计几乎每个NAND客户的支出都会减少。DRAM占系统收入的26％。本季度的DRAM支出继续集中在1x和1y纳米节点的转换上。

该季度的代工业务部门表现强劲，占系统收入的17％。最后，逻辑和其他部门贡献了系统收入的6％，在2018年几乎保持一致。我们继续看到中国地区的实力，其中25％的收入来自中国。中国的实力来自代工厂和存储。9月份近三分之二的收入来自中国国内客户。我们在9月季度实现了23.31亿美元的收入，比6月份减少了25％，略高于我们指导的中点。

本季度毛利率为46.4％。我们的实际总量是几个因素的函数，例如业务量，产品组合和客户集中度，您应该预计会看到季度变化。本季度的运营支出降至4.51亿美元，比6月份的季度减少了5700万美元。研发占我们总支出的近三分之二，与六月季度营业费用的构成一致。

我们认为，研发投资对于实现未来的收入增长至关重要，我们将继续保持更高的研发支出。我想提一下帮助您进行未来的损益模型。当我们到达明年3月季度时，我们将在本财政季度增加一个工作周。由于我们的财政截止日期，这大约每六年发生一次。由于额外的工作周，3月份的支出将会增加。

9月季度的营业收入为6.3亿美元。营业利润率处于27％的指引范围之上，这主要是由于毛利率表现较为强劲以及我们在四分之一的较低业务量中的支出灵活性。根据上季度提供的指导，9月季度的非GAAP税率为11.9％。

从长远来看，中低收入阶段的税率是包含在模型中的正确水平。我会指出，你会看到这个季度的波动。根据股票数量，我们的股票约为1.65亿股。9月季度每股收益为3.36美元，再次处于指导范围的高端。与我们的指导相比，上行的主要推动因素是盈利能力更强。股票数量包括2041年可换股票据和仍未偿还的2018年认股权证的摊薄。

对于这两者的总体稀释影响 - 对于这两种情况，大约是800万股。剩余的2041可转换票据的稀释时间表可在我们的投资者关系网站上获取，供您参考。在9月季度，我们在2041年票据的早期转换中有大约8000万美元。2041票据的剩余余额为2.48亿美元。

我们继续执行资本回报计划。在9月季度，我们承诺大约17亿美元用于股票回购，从美元角度部署我们目前的所有董事会授权。我们的回购主要通过加速股票回购计划执行，该计划将涵盖2019年3月季度之前的回购。对于在上一季度宣布每股1.10美元后的股息，我们向股东支付了1.74亿美元的股息。

现在让我转到资产负债表。包括受限制现金在内的现金和短期投资在本季度下降至39亿美元，而在6月季度末则为52亿美元，这一变化主要归功于我们的资本回报活动。我们继续取得进展，带来现金支持。9月份季度运营现金仍然强劲，达到7.2亿美元，与我们在6月季度产生的7.18亿美元基本持平。

DSO增加了9天至72天，这与本季度的收入线性有关。

按美元计算，库存大致持平，而库存周转率下降至2.7倍。相比之下，上一季度为3.5倍。我们确实希望在12月季度看到好转。

公司非现金支出包括约5000万美元的股权比例，3600万美元的摊销和4400万美元的折旧。

资本支出为5600万美元，低于6月季度的8000万美元。我们预计2018年的资本支出将持平至略高于2017年的水平。今年的资本支出将用于我们已安装基础业务的制造业扩张以及战略性研发投资。我们在本季度退出了大约11,000名正式全职员工，这与6月季度相对一致。

现在展望未来，我想提供12月季度的非GAAP指导。我们预计收入为25亿美元，上下浮动1.5亿美元。我们预计多个细分市场的客户支出将略有上升，毛利率为46％上下一个百分点，营业利润率为27.5％上下一个百分点。最后，每股收益3.65美元加上或减去0.20美元，基于股票数量约为1.63亿股。

与我们先前的评论一致，我们预测9月季度标志着我们业务的近期低谷。虽然短期预测可能会发生变化，但我们仍然对我们在3月份投资者事件中强调的长期增长前景持乐观态度。我们继续优先考虑有纪律的投资，以推动具有竞争力的差异化产品，以及Lam在未来的表现机会。

问答环节

CJ Muse

我想第一个问题是，正如你对上半年的看法，我认为，2019年前景肯定比我们许多人想象的要强。我想，你能看到你在工具与服务方面所看到的一切吗？然后，如果有任何我们应该考虑的事情，或许可能是Lam特定的或者说图像传感器的时间进入，我们很乐意在这方面听到你的想法。

马丁安斯蒂斯

当我们考虑2019年时，显然我们会说，自我们上一次的财报电话会议以来，主要在NAND闪存中的投资预期会有所下降。我们明年将看到14个新项目，即明年的晶圆厂项目。而且我真的希望在2018年下半年到2019年上半年的比较中，我们的收入水平将在DRAM逻辑中逐步提高，其他包括图像传感器到你提到的点和代工厂。我预计2018年上半年NAND将比2019年上半年下降超过一半。

相对于我们的收入标题的比例，即备件和服务，已安装的基础业务，显然它是公司经济学中非常重要的一部分。我们今天通过参考已安装的基础和随之而来的年金，给出了该业务增长速度的一些细节，这是这里价值主张的重要组成部分。但我想说，我们上半年WFE的头条新闻是通过系统的市场和我们拥有的客户的头条新闻。

CJ Muse

你总是在管理OpEx方面做得很好。而且考虑到波动性增加，您如何考虑从这里增加利润？我认为目标模型大约是40％。根据收入运行率，这仍然是正确的模型吗？

道格·贝廷格

那么我认为你改写了我们的模型。从长远来看，我们的模型为32％至33％。

马丁安斯蒂斯

是的，你看到你已经习惯了这些拥有40％到50％营业收入的内存公司，它会让你感到害羞。

CJ Muse

是啊。

道格·贝廷格

但是，更直接地问你问题，在这些收入水平高达20多点时，你只看到我们打印27并指导27.5，随着事情的恢复和变强，你会看到我们走向30低百分点级别。这是思考问题的正确方法。支出会有所变化。我有意指出的一件事是三月季度是一个14周的季度，所以那里还有一个额外的工作周。而且我会提醒你，在今年上半年你会得到一定的支出，比如工资税和类似的东西。所以当你在接下来的几个季度建模时，不要忘记那些事情。

约翰皮泽尔

我认为道格我的第一个问题确实是一个约606和递延收入的会计问题，在9月季度有大幅下降，顺序为递延收入。随着时间的推移，这种转变如何？在606下最终会得到零？你多快到达那里？12月份的收入指引是否有所上升，只是资产负债表下的递延收入的函数？

道格·贝廷格

我的意思是基本上发生的事情是我们进入新的财政年度是否有一大笔递延收入直接落在留存收益上。所以刚刚下滑，很大程度上是为什么我们的递延收入季度下降如此之多。你会继续看到延期收入，首先是一种工具，以及某些尚未完全交付的BPA应计类型的东西，它会稍微反弹一下。

一般来说，我想到605和606之间的差异的方式是，这只是时间。我们仍然在运送工具，我们仍然在收集现金，所有这些都发生在原本相同的时间范围内。在某些方面，606收入确认将高于605，在某些方面，我预计它会翻转并走向另一个方向。但在一天结束时，这只是时机，而在我看来真正重要的是当现金进入公司时，我认为你看到，我们有一个非常强大的现金收集季度，为7.2亿美元。

约翰皮泽尔

我认为，投资者担心的问题之一就是，随着行业从刨床工业转变为3D NAND，而客户急于实现这一目标只是创造了一次NAND CapEx中一种终身类型的膨胀，这是不可重复的。我有点好奇，因为我们经历了NAND的这个软弱时期，您对资本密集度，SAM或客户进行这些转换的速度有所了解。你是否仍然有倾向认为32到64可能是业界最有效的传输方式，因为我们从这里开始变得更加困难。任何细节都会有所帮助。

马丁安斯蒂斯

因此，从根本上讲，我们的长期前景没有真正的变化，这是对行业所需资本密集度的评论。我们在一年前的Flash峰会上提出了700亿美元的参考资料，我想今年可能会再次重复，所以连续两年同样的消息。我不确定我们是否真的对一个节点或另一个节点的效率提出了意见，但我肯定会认为，随着纵横比的增加，随着时间的推移挑战变得更加复杂，这是机会的一个重要部分为了我们。这就是我们强大和差异化的地方。

所以我认为这种趋势很好。我们没有看到3D NAND作为一生一次的演出或一次性事件的机会。很明显，有一些过渡性投资与3D能力相关，还有一代3D投资与下一代相关，我们在早期的披露中做了一个松动，在接下来的五年里，我认为我们预计每月大约有100万个晶圆启动在这个数据世界中，与非易失性存储器的长期前景相关联的增量容量。

所以从行业的角度来看或多或少都是一样的。而且我想我没有说的一件事是独立于你的观点，无论好坏，你应该认识到行动沉积的部分完全是中心和过渡的基础。如果每个人都做得好或者每个人都有机会，我们应该有更多，如果没有人这么做，我们应该超越。

克里什·尚卡尔

如果你清楚地看待这次经济衰退，或者这个下行气流明显由存储引领。看起来WFE削减的资本支出一直在报复价格下跌。因此，从您的观点来看，您认为定价是一个关键指标，可以查看它何时会低谷，如果是这样，您认为WFE的内存试验和定价是什么？你对它何时会发生什么看法？我有一个后续行动？

马丁安斯蒂斯

我认为这是一个非常重要的问题而且非常复杂。显然，定价与投资水平之间存在关系。我会以两种方式说。第一个是，ASP应该反映能力的供需平衡。因此，在价格上涨或下跌的情况下，有一个隐含的信息是需要增加产能或需要进行产能统治。

今天有一点不同的是，现在定价并不是客户负担得起投资能力的一个很好的领先指标。所以回到我对蒂姆早先提出的问题的相当有趣的回应，当DRAM是1000亿美元的业务时，内存公司正在赚取40％到50％的利润，当闪存增长时，它的投资可持续性显然是以某种方式实现的三五年前这不是真的。

现在已经说了所有这些，我认为我们的客户在客户要求运送设备时花钱增加容量。所以我认为这些天人们不会在任何层面上被带走。所以它比过去复杂一点。定价与帮助您了解供需有关，但在评估可持续性和客户进行容量或技术相关投资的能力方面并不那么重要。

克里什·尚卡尔

每个人都了解林和行业以及WFE债券的长期上行潜力。我只是试图构建缺点。如果你看看第一次使用NAND然后使用DRAM，你会担心在情况好转之前事情会变得更糟吗？或者你认为他们在这些级别下降了吗？

马丁安斯蒂斯

如果有的话，我们是超级一致的。所以我的方法一直是描述我所看到的，我们已经做到了。我们将永远这样做。无论好坏，我们都会告诉我们如何看待它。因此，我们提出的观点是12月强于9月，我们预计明年上半年将强于今年下半年。当然，我们可能错了。我猜你必须判断我们披露的信心程度和前进方向。所以我能为你提供最好的服务。

蒂莫西·阿库里

如果我只拿着你的晶圆厂设备份额，现在我把所有东西放在那里。但是，如果我只计算今年和去年的WFE份额，今年会有所增加。因此，如果我只是把它持有到明年上半年，如果我给你说，在上半年的日历价值上涨了一半，这意味着你仍然年轻化，这意味着我们仍然在分析像40年代那样接近500亿美元的WFE。所以，我想问题是，谁真正了解下半年的日程？但是你会赞同2019年WFE接近500亿美元的数字吗？

马丁安斯蒂斯

从技术上讲，我们回答这个问题还为时过早。按照惯例，我们在1月份的财报电话会议中对此做出回应。但是公平的问题，所以我无法以相同的信心回答它，所以我可以回答近期的问题。但是一个非常值得面试的问题可能是我今天对于最近几个月来已经浮出水面的1000亿美元的参考资料感觉如何。这不是一个糟糕的参考。我们现在正在对我们的分析进行调整。但是我们有时会略微高于它而略低于它，我无法真正告诉你它的变化是什么。但那可能是我现在能给你的最好的。

蒂莫西·阿库里

这个季度是一个非常大的回购，我明白它将在3月底发挥作用。但是我很好奇你是否可以帮助我们分享12月和3月份的股票数量，因为这种情况会流过。还有你如何考虑什么时候你会为了回购而重新开始，你怎么想这个呢？

道格·贝廷格

我们描述了当我们在12到18个月的时间框架内首次启动此当前授权时，也许我们已经很快就完成了它。我故意指出那些ASR将在六个月的时间内执行，或者即使所有现金都已部署，也不会退出市场。当我有更新的东西时，我会告诉你相对于我们将来要做的事情。显然这是我们要讨论的事情，但今天我没有什么要告诉你的。

蒂莫西·阿库里

但仅仅是关于股票数量，它实际上是如何发挥作用的，它实际上是如何在12月和3月发挥作用的。

道格·贝廷格

我刚刚指导你那个12月份的1.63亿。我没有给你三月的任何东西，我们一次只指导四分之一。

哈伦苏尔

当Lam团队举办投资活动时，我们参加了闪存峰会，我们也有机会听取了市场上现有的一些NAND领导者以及一些来自中国的潜在进入者，他们似乎取得了一些进展并进行了讨论关于明年增加制造业的问题。我们也听到了一些中国国内DRAM供应商的相同信息，尽管生产活动水平较低。您是否认为中国国内存储开始成为明年WFE组合的重要组成部分？你认为NAND和DRAM都有吗？

道格·贝廷格

应该是。正如你从闪存中观察到的那样，中国的NAND人员更加明显，可能会更加自信。但我认为它们都会增加......

马丁安斯蒂斯

但我不认为我们对中国的基本观点今天与过去几年有任何不同。我的意思是，这显然是一个雄心勃勃的，但在我们看来，这是一个非常理性的战略议程。随着每个季度的过去，他们正在做的事情更具实质性，而且我们没有比我认为他们在公共市场上对他们说话更多的东西了。并且显然独立于所有这些，长期市场参与者也在为下一代设备架构和市场份额增长等等投资。所以，我的意思是，这是一个全球系统，这就是我们的回应。但我认为，明年中国的投资水平可能会以绝对值和比例增加。

哈伦苏尔

供应量，纪律性和专注于您的存储客户的盈利能力和自由现金流，显然他们希望通过调整供应保持强劲的盈利水平。如果我看一下上一次强烈关注2016年的供应量。在我们确实看到内存的积极响应为您的客户提供基本面和经济效益之前，大约有四分之二的强大设备支出下降了。林氏团队是否仍然如此思考它，即今年下半年的供应纪律可能对供应动态产生积极影响，可能在明年上半年为您的客户提供更强的可能性？

马丁安斯蒂斯

我没有表现出来，但我会回答这个问题。我的意思是我会说一切都变得更快。因此，我认为我们的客户调整速度更快，因此可能在上行方面确实如此，而在下行方面也是如此。对于其业务经济学而言，我们与其他市场参与者一起提供可变性的重要组成部分。而且我认为他们采取行动预测风险，这比五年或十年前的情况要多得多，因为当有明确的问题陈述时会采取行动。所以，是的，供需失衡也在不断调整。还有积极行动来管理风险。从长远来看，这是一件好事。

乔摩尔

跟进最后一个问题。我想，我对九月季中国的强势感到惊讶，我认为你谈到三分之二来自国内，这似乎是一个相当大的偏差。有没有什么我们应该知道的那些，有多少内存与你有点像代工厂客户，你经常看到谁？

道格·贝廷格

我已经指出了，因为这是当地人的一个上升，我希望他们让你知道。事实上，我不知道你会看到每一季，我知道你不会。有趣的是，当我看到客户是谁时，我不会用名字来命名它们在代工厂和存储之间存在相对平衡。

马丁安斯蒂斯

而逻辑实际上......

道格·贝廷格

实际上在逻辑上，你是对的。所以，对我们来说这是一个强劲的季度，而且这是一个平衡的季度。我的意思是，我对这个问题的回答是，我们倾向于集体讨论中国的两三个国内核心参与者。现实是，有六七种。

马丁安斯蒂斯

是的，还有更多。

道格·贝廷格

其中一些活跃在300mm，其中一些是200毫米，其中一些活跃在前沿技术和一些不那么前沿，但有一个相当有意义的人口，可能不完全内化。

Romit Shah

内存设备资本支出和基本面的所有数据点在本季度似乎都很糟糕，但你已经用尽了整个回购，而你重申了对12月增长的预期。所以，马丁是否公平，只是总结一下这份报告，说可能，你的业务比我们意识到的更加多元化，你对9月份的底线充满信心。问题实际上只是从这里恢复的形状是U形还是V形？

马丁安斯蒂斯

好吧，我认为我们现在一直在谈论多元化的主题，这有点三四年了。毫无疑问，我们今天比以前更加多元化。我认为我们已经试图强调这一信息，而不是谈论代工厂的份额增加，并通过谈论SAM扩展标题来分享逻辑上的收益。在大约一年左右的时间里，我们已经进入公司的已安装基础业务，这不仅是创造公司核心系统产品竞争差异化机会的重要资产，而且是一个收入和利润增长的来源速度快于我们的安装基数增长速度。

我的意思是，相对于年金，55,000个处理室和36,000个处理室之间存在巨大差异。所以这也是混合中的一种。因此，业务或多或少都像我们预期的那样略微低于三个月前的预期。但我没有那么多不同，我的意思是，我实际上认为我们的日历18 WFE数字是98％或99％，与三个月前完全相同。所以，我的意思是，这是那里的基本标题，我们已经表达了明年上半年的前景，我们现在不打算加上数字。我们将在1月份处理这个问题。那么这将是我们或你成为Lam的明显披露的时候。

Romit Shah

只是在回购上你已经筋疲力尽了。那么我们是否必须等到下一次电话会议才能听到下一次授权的规模和范围？

道格·贝廷格

好吧，即使我说的现金，Romit，现金全部投入了。我们仍然通过这些结构化产品进入市场，所以......

Romit Shah

好的。

道格·贝廷格

这是有目的的，正确的，考虑到定价，事情在于并且想要继续下去。但这种普遍适用的方式是马丁和我都同意，这是我们认为应该做的。我们将继续，我们将与董事会进行对话，董事会将有意见。所以，我们会对其进行修改，当我们做出决定时，我们会将其传达给您，而我们目前还没有。

Vivek Arya

马丁，也许是关于您的服务业务的问题。如果说，假设明年WFE下降5％或10％，这对您的服务业务意味着什么？你还可以保持平坦甚至成长吗？只是对WFE的概念敏感度是什么？

马丁安斯蒂斯

那么，在日历年中，没有太多的敏感性，因为一般来说，当我们将系统发送给客户时，它有12个月的保修期，所以在那段时间它就是我们的一分钱。对已安装的基础业务规模，我们披露的已安装基础的单位数量以及工厂的利用率影响最大。所以如果你 - 如果我们在世界上出现你刚刚描述的WFE减少并且安装基础的利用率没有变化，那么就没有任何后果。如果安装基础的利用率上升，您可能会看到加速增长，如果安装的基础利用率下降，您会看到业内服务业务的收缩和备件。

在一个独立的世界里，正如你现在所说的一段时间，今天在准备好的评论中，我们正在不断建立一系列已安装的基础生产力相关产品和服务产品，并投资于为客户的成功做出更多贡献。所以，我们掌控着一些事情，而且有些事情是我们无法控制的。

Vivek Arya

作为您今天所看到的后续跟进，您认为明年的内存资本支出总体上升或下降，您何时可以了解支出环境的变化情况？

马丁安斯蒂斯

完美正常的时机将在下一季度的盈利电话会议中为明年提供更多细节。对于我们来说，要求你提供的特异性还为时过早。

Toshiya Hari

Martin，你已经谈到了2019年上半年相对于2018年下半年的逻辑收入增长。主要是你的关键客户CapEx预算上涨还是因为你的定位有所改善到10纳米还是两者兼而有之？

马丁安斯蒂斯

这两者都是。

道格·贝廷格

这两者都是一点点。

Toshiya Hari

在数量上，你引导DRAM，逻辑和代工的所有功率超过一半。如果你必须按照从下半年到上半年的幅度增加对这三个进行排序，那么你们可以做些什么呢？

马丁安斯蒂斯

排序顺序没有任何数字，我会说逻辑和它的其他逻辑，包括图像传感器的机会，它可能是增长最快的。而DRAM是增长最慢的，而且可能处于中间位置。那将是一种 - 而且我不是在谈论这种行业层面，我只是描述收入类型，正如我所说，NAND的收缩，所以这将是我们的排名顺序。

Toshiya Hari

当然。作为一个快速跟进，我只是对市场份额有疑问。如果你今年的业务增长14％，你将获得一些份额。在你准备好的评论中，你已经谈到了你的一些净胜利，包括dep和etch。关于你的长期模式，你是否公平地说，你为市场份额增加增加了10亿美元的增量收入？您是在排队还是在该计划之前进行跟踪，或者您将如何描述您今天相对于长期计划的立场？

马丁安斯蒂斯

因此，当我们谈论今年的渗透防御活动时，我们实际上更多地讨论了从现在开始或甚至在2020年开始的经济学，因为在DTOR决策和PTOR方面有一个领先的时间框架。决定，您可能还记得，在上一次财报电话会议中，我认为我提到今年下半年相对于今年上半年有相对较多的决定。

所以，这种损失仍然领先于我们。所以，公平的游戏让你向我提出同样的问题，试着在1月份回答它。到目前为止，我们还没有 - 我们从来没有想过我们会捍卫一切，但我们对今年前九个月的渗透和防御有着前瞻性的前瞻性经验。

Patrick Ho

首先，我想对你对命名资本密集度的一些评论进行跟进，但从DRAM前端看，随着行业继续推动1X，1Y，最终到1Z，我们看到了DRAM中的许多新工厂项目。您是否认为这些资本密集度趋势也会对DRAM产生影响？我认为，这可以为我们今天看到的一些设备支出趋势提供一点点可持续性？

马丁安斯蒂斯

我认为这完全取决于客户收入的经济性。我认为我们在过去几年看到的显然是出现了重要的纪律，管理供需，并且有一个ASP的后果，但更重要的是，我们已经看到了从单位的过渡在更广泛的需求驱动因素中的内容和密度。这使我们的客户能够重置他们向客户销售的产品的价值。因此，凭借在这种更广泛的认知计算环境中创造的价值，平均比特值得更多。因此，如果继续存在纪律，并且如果我们的客户继续成功地为其所在行业的成功者获得报酬，那么从一代到下一代，与五到十年前的基准相比，DRAM成本转换有点不太重要。相关性低得多，对吗？

我的意思是，如果没有任何过渡比历史记录更少，那么客户会有很多强度，林和我们的同行公司会有很多强度。我肯定会尝试并继续提高DRAM安装基础的生产力，因为我们对此有共同的兴趣。但我认为，与DRAM资本密集度相关的更大问题是它的收入方面，而不是成本方面。

Patrick Ho

作为Doug的后续问题，在服务和备件业务方面，你提到你有一点资本支出; 增长逐步进入该业务部门。您可以利用多少，我猜您现有的员工队伍在劳动力方面的业务增长，或者您还需要增加运营支出以跟上该业务的快速增长步伐。

道格·贝廷格

这是一个不同位置的不同物理因素。因此，从劳动力的角度来看，并没有很多杠杆作用，我们必须投资制造业，制造业的零件。因此，在一天结束时，它的全部优点，它支持更高的安装基础，我们必须为此进行投资。

米奇史蒂夫

然后，在DRAM方面，你们有没有看到，我想，你们什么时候会认为价格会在DRAM中稳定下来，或者你们现在没有看到它们？

马丁安斯蒂斯

我们有一个观点，但我认为我们的客户的观点再次，比我们的价值更多。我的意思是所有关于供需的，我们的客户已采取行动，我会积极主动地反对。所以现在一切都变得非常快。再次，客户的披露价值远远超过我们在设备的ASP上的价值。

韦斯顿特威格

首先，我只是想知道您是否看到与贸易工作保险相关的客户行为有任何变化，无论是您与他们进行的对话，还是他们提供的可见性或有关新工厂产能标题的承诺到2019年。任何细节都会有帮助吗？

马丁安斯蒂斯

据我所知，没有任何真正与此直接相关的变化，尽管我已经听过一些陈述并阅读了一些关于客户引用恐怖分子或恐怖分子成本的报道。他们正在进行投资。事实上，我想我今天在台湾读了一个。所以，我确信这不是无关紧要的。我的意思是，在一定程度上公司的成本更高，因为恐怖分子而我们可能都在某种程度上做了。这样做的结果是公司内部重新确定了事物的优先级。所以，并非无关紧要，但我们很难直接相关。我只是意识到我正在看到陈述，而且我听到了一些事情。所以我们今天所描述的是前景的混合。

韦斯顿特威格

好的。这非常有帮助。然后我的后续问题只是关于你提到的上半年的DRAM实力，是否有实力 - 更多来自你从这一半看到的一些推出，是否与新产能有关或者更多只是持续的转换活动？

马丁安斯蒂斯

这大部分都是最初计划的。我不认为这是一种大规模的陈述。因此，如今，任何细分市场都没有那么多行业参与者。所以，你可能已经意识到谁在追逐谁以及谁在为何目的投资。所以，我认为它最初与计划一致。

Mehdi Hosseini

在3月季度的额外一周回到你的评论，导致更高的费用，我是否还应该假设你的收入会在一周内受到积极影响？

道格·贝廷格

好吧，从技术上讲，我们有一个额外的一周转移产品，我不知道它会有意义地改变收入数字。我确实知道，它会影响费用。虽然我们确实在季度结束时会给你很难的指导。

Mehdi Hosseini

然后 - 我只想回到你对延期收入的评论。如果我只做一个简单的数学运算，我会按顺序减少35％的运费。

道格·贝廷格

Mehdi，我们不再发货了。我们不再讨论装运了。