谁在出资 | 活跃机构 LP 画像（第6期）

为了准确把握人民币基金 LP 的出资动向，LP 智库基于中基协备案基金数据、国家企业信用信息公示系统，对 2023 年 6 月份活跃人民币基金 LP 进行了穿透梳理和分析，形成了 6 月活跃 LP 画像。

进一步了解LP智库数据版2023年LP数据及LP画像，请联系LP智库助手“小雨”（微信号：lpi-rain）

总体概览：

• 6 月活跃机构 LP 共 1409 家

2023 年 6 月，在中基协新备案人民币私募股权创投基金总计 638 只，穿透到底层 LP数据，共涉及 LP 1409 家（去重后 1292 家）。进一步剔除认缴比例不高于 1%的机构（GP或个人出资主体），机构 LP 数量 728 只（去重后 660 只）。

• 国资和政府引导基金持续活跃，上市公司出资持续活跃

在 660 家机构 LP 中，国资和政府引导基金家累计 201 家（占比 30.5%），累计出资规模 1556.5 亿人民币（占总认缴规模的 86.4%），在子基金中占比相对较高。

上市投资子基金数量 40 只，相比此前几乎翻了一番。

• 多数 LP 仅投资 1 只基金

93.4%的 LP 投资 1 只基金，投资 2 只基金的 LP 有 24 家，投资 3 只及以上基金的 LP有 3 家。

• 最活跃的 LP 投资 4 只基金

合肥高质量发展引导基金有限公司投资 4 只子基金，其目前已经累计对外投资子基金超 10 只，持续活跃。

• 披露金额的 LP 认缴规模为 1800 亿人民币

认缴出资在 1 亿人民币及以上 LP 有 168 家。

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6 月备案基金数据分析

2023 年 6 月在中基协新备案的人民币基金总计 638 只，新备案基金设立方式以有限合伙型为主（620 只），其中创业投资基金 376 只，私募股权投资基金 262 只。

值得注意的趋势，2023 年 6 月新备案人民币基金数量，环比上升 60.3%，同比下降6.2%。

2023 年 5 月新备案私募股权创投基金总计 398 只，其中创业投资基金 254 只，私募股权投资基金 144 只；而 2022 年 6 月新备案私募股权创投基金总计 680 只，其中创业投资基金 415 只，私募股权基金 265 只。

数据来源：中基协、国家企业信用信息公示系统，LP 智库整理

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LP 类型分析

根据数据穿透，2023 年 6 月在中基协新备案人民币基金总计 638 只，剔除自然人直接投资基金后，其背后机构 LP 累计 1409 家（去重后 1292 家），相比上月上涨36.6%。2023 年至今 LP 月度波动较大，2 月和 5 月机构 LP 数量大幅锐减，本月 LP数量已逐渐恢复到今年以来的平均值。

本篇画像分析中，LP 智库对数据筛选及分析维度进行了优化，将认缴出资金额或认缴比例未公开的 LP 剔除，同时在后续活跃 LP 分析中将认缴比例低于 1%的剔除。实际上认缴比例在 1%以下的 LP 累计认缴金额仅 4.1 亿人民币，金额占比仅 0.2%，但其出资基金笔数达到 248 笔，这会在活跃 LP 画像分析中产生长尾效应，不利于对主流 LP 进行画像分析。出资金额占比超过 1%的主流机构 LP 数量 728 只（去重后660 只）。

在 660 家主流 LP 中，国资 144 家（21.8%）、政府引导基金 57 家（8.6%）、民企 149 家（22.6%）、上市公司 39 家（5.9%）、保险基金 9 家（1.4%）、银行及信托 7 家（1.1%）、券商 3 家（0.5%）、高校基金会 2 家（0.3%）、个人出资主体139 家（21.1%）、GP 出资主体 111 家（16.8%）。（备注：GP 出资主体为 GP 关联方或 GP 管理的合伙制基金；个人出资主体为个人出资人的集合）

政府引导基金和国资是最重要的 LP 之一，对外累计投资子基金 222 家（子基金数量占比 30.5%），累计认缴规模 1556.5 亿人民币（认缴规模占比 86.4%），相比此前认缴规模占比继续提高。政府引导基金相比此前出资活跃度明显提升，累计认缴金额 474.8 亿元，相比 5月认缴规模上涨 163%；出资子基金数量 66 只，相比 5 月提升 22.2%。政府引导基金认缴规模上涨远高于出资子基金数量的上涨，由此分析，政府引导基金出资子基金的投向仍延续此前的集中度。6 月，政府引导基金投资私募股权创投基金累计 66 只，其中创业投资基金 34 只，私募股权投资基金 32 只。

国资 LP 的活跃度相较上月有明显提升，累计认缴金额 1081.6 亿元，相比 5 月上涨 47%；出资子基金数量上升 54.5%。国资 LP 投资私募股权创投基金累计 156 只，其中创业投资基金 44 只，私募股权投资基金 112 只。

（备注：此次我们将政府引导基金的判断口径设置为资金来源主要为财政资金）

此外，其他类型 LP 活跃度也有不同程度上涨。尤其是上市公司 LP 值得关注，本月 39 家上市公司 LP 累计出资子基金 40 只，相比此前数量上增长近一倍，其投资创业投资基金 22 只，私募股权投资基金 18 只。

民企投资创业投资基金 83 只，私募股权投资基金 73 只；券商投资私募股权投资基金 4 只；保险资金投资私募股权投资基金 9 只；银行及信托投资投资创业投资基金3 只，私募股权投资基金 4 只；高校基金会投资创业投资基金 2 只，私募股权投资基金 1 只。

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LP 投资笔数分析

2023 年 6 月新备案基金中，LP 出资也呈现分化趋势。

剔除 GP 出资主体与个人出资主体后，在 410 个机构 LP 中，多数 LP 仅投资 1 只基金。93.4%的 LP（383 家）投资 1 只基金，投资 2 只基金的 LP 24 家，投资 3 只及以上基金的 LP 3 家。

其中，投资基金数量最多的为合肥高质量发展引导基金有限公司（投资 4 只基金），其次为成都高新策源投资集团有限公司、成都高新壹新科技产业投资有限公司（投资 3只基金），安徽省产业转型升级基金有限公司等（投资 2 只基金）27 家 LP。

投资基金数量 2 只及以上的 27 家 LP 中，其中，投资 2 只及以上基金的国资有 12家，占比 44%；投资 2 只及以上基金的政府引导基金的累计 5 家，占比近 19%。

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LP 出资金额分析

根据披露金额的 LP 出资统计，LP 认缴出资规模达 1800 亿人民币，相比上月上涨 47%（5 月 LP 累计认缴 1228.2 亿人民币），主要是由于国资和政府引导基金 LP 认缴规模上升导致；而国资和政府引导基金认缴规模分别为 108.2 亿元、474.8 亿元，分别提升 47%、163%。表明国资和政府引导基金在出资能力、出资意愿仍较高。其中认缴出资在 1 亿人民币及以上有 168 家，环比上升 35.5%（5 月 124 家）。

其中，出资规模在 10 亿人民币及以上的 LP 有 26 家，50 亿人民币及以上的有 4 家，主要为国资和政府引导基金。认缴出资金额最高的 4 家分别为广州产业投资控股集团有限公司、长沙市投资控股有限公司、广州交通投资集团有限公司、福州国有资本投资运营集团有限公司。

数据来源：中基协，LP 智库

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活跃 LP 初步画像

（一）按照投资笔数分析

按对基金的投资笔数，投资最为活跃（投资 2 笔及以上）的 LP 主要为政府引导基金与国资、保险资金，分别为天津市海河产业基金合伙企业（有限合伙）、广州市海珠城市建设发展集团有限公司、中银金融资产投资有限公司、上海天使引导创业投资有限公司、太平人寿保险有限公司等。

数据来源：中基协，LP 智库

1、合肥市高质量发展引导基金有限公司

据 2022 年合肥市人民政府消息，合肥将充分发挥政府基金引导作用，设立总规模 200亿元市政府引导母基金，引导社会资本合作设立各类专项基金，聚焦支持合肥重点产业和科创企业发展。合肥将加快打造科创资本中心，服务关键产业及科技创新发展，力争5 年内培育 5-10 家具有影响力和美誉度的本地基金品牌，引进不少于 50 家行业领先的知名基金管理机构，实现备案基金管理规模不少于 5000 亿元的股权投资基金体系。

合肥市高质量发展引导基金有限公司对外投资子基金活跃，截至目前，其投资子基金已经超过 10 只（1 月投资 5 只，3 月投资 3 只）。

本月，合肥市高质量发展引导基金投资 4 只基金（如下）。

2、成都高新策源投资集团有限公司（策源资本）

成都高新策源投资集团有限公司成立于 2022 年 8 月，注册资本 100 亿元。作为成都高新区重点打造的产业投资平台，是成都高新投资集团旗下一级子集团，承载着打造高新区未来五年 3000 亿元产业基金群的重要使命。

策源资本以扎实推进产业建圈强链为导向，围绕电子信息、生物医药和新经济三大主导产业，聚焦硬核科技和先进制造业，构建涵盖现代服务业及未来产业的“3+2”现代化开放型产业体系，形成产业基金、产业投资、产业研究、产业服务四大业务板块，打造国有资本促进产业高质量发展的双循环模式。

本月，策源资本投资 3 只基金（如下）。

3、中国铁建昆仑投资集团有限公司

中铁建昆仑投资集团有限公司成立于 2016 年，隶属于中国铁建股份有限公司（中国铁建），是中国铁建抢抓国家投融资机制改革机遇、以大型基础设施投融资项目建设管理为核心业务的专业化投资公司。作为中国铁建三大投资集团（另外 2 家分别是中国铁建投资集团有限公司、中铁建重庆投资集团有限公司）之一，全面负责中国铁建在四川、云南、海南、南昌、贵州、西藏等地的投资业务。公司主营项目投资、投资管理、房地产开发、工程项目管理、资产管理和物业管理，具备投融资、设计、施工、物资供应和金融保险等全产业链一体化服务能力。2019 年底总资产近 300 亿元，公司净利润 16.5亿元，对外累计投资规模超 5000 亿元。

中国铁建昆仑投资集团有限公司投资 2 只子基金（如下）。

4、重庆发展投资有限公司

重庆发展投资有限公司成立于 2018 年 8 月，注册资本金 200 亿元，是市政府批准成立、市财政局履行出资人职责的国有独资企业。公司以统筹用好资金资产资源、补齐重大基础设施短板、助推新兴业态优化布局、服务经济社会发展战略为己任，坚持从全局谋划一域、以一域服务全局，在运营实践中确立以重大基础设施投资为主体，产业布局和资产运营为两翼，千亿级资产归集、千亿级资金筹集、千亿级资本运作平台的“一体两翼三平台”发展战略，着力培育一批定位清晰、主业聚焦、竞争力强的产业集团和市场主体。截至 2022 年底，公司参控股企业 45 家，资产总额 1291 亿元，资产负债率49.7%，企业信用等级 AAA。

重庆发展投资有限公司投资 2 只子基金（如下）。

5、长江创业投资基金管理有限公司（长江创投）

长江创业投资基金管理有限公司（长江创投）成立于 2007 年 7 月，系长江产业投资集团有限公司（长江产业集团）全资子公司，注册资本金 1 亿元，专注于市场化母（子）基金管理和创业投资，在管基金规模逾 150 亿元，含 100 亿元长江创业投资母基金及多支行业子基金。

公司聚焦国家战略和湖北省现代产业集群建设，重点围绕新一代信息技术、生物医药、现代化工与新材料、新能源、环保、智能制造与汽车零部件、数字经济等领域，大力培育孵化科技创新企业，整合原湖北省级股权引导基金、省创业投资引导基金、省高新产业投资集团等优势资源，带动设立子基金近 300 亿元，累计投资 1310 项次、投资金额 178 亿元，37 家被投企业（其中 26 家湖北企业）独立上市；主动管理基金累计投资超 30 亿元，8 家企业成功 IPO、10 家 IPO 进程中。

长江创投投资 2 只基金（如下）。

6、杭州临卓产业基金有限公司

杭州临卓产业基金有限公司是由临平区政府主导设立并按市场化运作的基金，由杭州临平国有资本投资运营有限公司行使出资人职责出资组建，根据投资领域和支持重点的不同，实施分类管理，并通过主导设立或参股设立“市场化‘子基金’”、“主导产业引导基金”、“天使引导基金”、“定向基金”、“政策性直投”等模式进行运作，支持临平区高端装备制造、生命健康、时尚产业、工业互联网等主导产业领域项目。

杭州临卓产业基金有限公司投资 2 只基金（如下）。

（二）按照出资金额分析

出资最为活跃的 4 家 LP 为广州产业投资控股集团有限公司、长沙市投资控股有限公司、广州交通投资集团有限公司、福州国有资本投资运营集团有限公司。认缴规模均

在 50 亿人民币以上：

1、广州产业投资控股集团有限公司（广州产投集团）。

广州产业投资控股集团有限公司前身为广州市 2016 年成立的第一家国有资本投资运营平台——广州国资发展控股有限公司，于 2021 年 12 月 3 日改组运作。牵头组建并运作实施 1500 亿元广州产业投资母基金和 500 亿元广州创新投资母基金。集团拥有3 家基金管理公司，投资设立并与头部机构合作设立基金 50 多支。2022 年，广州产投集团总资产超 1500 亿元，实现营业收入 599 亿元、同比增长 22%，利润总额 26亿元、同比增长 170%，归母净利润 15 亿元、同比增长 29%，创历史最好水平。改组运作至 2022 年底，累计投资 50 多个项目、投资额超 144 亿元。

广州产投 6 月投资 1 只子基金（如下），出资 500 亿元。

2、长沙市投资控股有限公司（长投控股）

长沙市投资控股有限公司 2021 年成立，定位为长沙市金融发展平台、资本运作平台和产业引导平台。产业投资以22条产业链为基础，根据长沙市各园区重点产业发展规划、2022 年长沙市十大产业项目情况、‘1+2+N’先进制造业集群格局，重点聚焦智能制造、生物医药、新能源新材料等优势及新兴产业，推动补链延链强链。截至 2022 年 9月，公司已投资设立母基金 3 支（总规模 140 亿元）、各类子基金 21 支（总规模 120亿元），参与专项基金 5 支（投资总规模 25 亿元），带动社会投资近 500 亿元。

长投控股 6 月投资 1 只基金（如下），出资 300 亿元。

3、广州交通投资集团有限公司（广州交投集团）

广州交通投资集团有限公司成立于 2008 年 8 月，注册资本 57.81 亿元，主要从事高速公路、城市快速路等交通基础设施的投资、建设和运营管理，代表市政府持有武广、南广、贵广铁路，广珠城际，广州电力机车等国家、省部级重点项目股权，持有广东省机场集团 49%股权，并负责广州市年票制项目的托管业务。

6 月出资 1 只基金（如下），认缴规模 94 亿元。

4、福州国有资本投资运营集团有限公司（福州国资集团）

福州国有资本投资运营集团有限公司，由原福州国投集团改组设立，是福州市新一轮国资国企改革中成立的唯一的国有资本投资和资本运营“两类公司”试点企业，主营财务性投资、战略性投资、国有资产管控及运营，形成以民生服务保障（含航空出行、燃气供应、农贸市场运营等）、城市运营服务保障（含城市泊车、安保、出租车营运等）、商业贸易（含商业仓储、中欧班列运营、供应链等）和基金运作管理为核心的四大支撑板块，总资产 554 亿元，净资产 518 亿元，作为“两类公司”试点企业，持有福州 10家市属一级企业 20%的股权。

6 月出资 1 只基金（如下），认缴规模 50 亿元。

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其他典型活跃机构 LP

  这些 LP 作为典型的机构 LP 代表，也值得关注。

其他典型活跃机构 LP（按 LP 类型统计）

数据来源：中基协，LP 智库整理

2023 年 6 月活跃机构 LP TOP 10

本研究的数据来源于中基协、国家企业信用信息公示系统。如需购买数据版 2023 年月度LP 数据及 LP 画像，请联系 LP 智库小雨（微信号：lpi-rain）。

往期内容回顾：

报告 | 人民币基金业绩基准报告(2021)