香槟和男士内衣也能预测衰退？六个非主流经济指标

其中几个指标正在释放美国经济衰退即将到来的信号。

经济衰退通常定义为国内生产总值(GDP)连续两个季度出现负增长，不过，官方一般在美国经济已经陷入衰退的情况下才宣布衰退到来。认定衰退的机构是美国国家经济研究局(NBER)商业周期测定委员会，该委员会将经济衰退定义为经济活动“显著下降”的时期，主要考察指标包括就业、GDP和消费者支出等。 

如果能提前知道经济是否走向衰退，而不只是在衰退已经到来时被告知，对很多人来说将是一件更有意义的事。自从2022年上半年美联储开始加息以来，许多经济学家在这一年多里对衰退到来时间做了各种预测，他们预测的时间普遍过早。 

为了预测未来，经济学家和其他人长期以来不仅研究政府和企业公布的数据，还研究一些听上去有些匪夷所思的指标，《巴伦周刊》对六个这样的指标的历史表现做了研究，以衡量它们的准确性，以及它们目前正在释放什么信号。从其中一些指标（但不是全部）释放的信号来看，美国经济衰退即将到来。 

香槟指数

去年出口到美国的香槟数量减少，当经济不景气时，美国人倾向于减少消费。

2000年至2022年出口到美国的香槟瓶数（每瓶750毫升），阴影处为经济衰退期。

来源：法国香槟协会(Comité Champagne) 

当经济形势好的时候，香槟很畅销，当经济不景气时，香槟销量下降。2007年至2008年全球金融危机爆发后，消费者对香槟的购买量大幅减少，2009年出口到美国的香槟为1260万瓶，创下多年新低，相比之下，2006年为2320万瓶。 

更近一点的情况是，在美国政府通过刺激性支出来应对新冠疫情对经济造成的破坏后，2020年香槟进口和美国股市一道飙升，2021年进口量达到3400万瓶，但2022年略微降至3370万瓶。这是否说明消费者正在缩减支出？现在下结论还为时过早，但香槟指标值得关注。 

外出就餐指数

疫情过后餐馆客流量的高峰期已经过去，目前在餐馆就餐的客流量正在放缓，当经济不景气的时候，餐馆往往会空无一人。

该指数高于100说明处于扩张区域，低于100说明处于萎缩区域。阴影处为经济衰退期。

来源：全美餐馆协会(National Restaurant Association) 

外出就餐是一个比较复杂的衡量经济繁荣程度的指标。过去在经济衰退期间，提供全套服务服务的餐馆的客流量会放缓，这是因为美国人为了节省预算增加了在家做饭的频率。全美餐馆协会(National Restaurant Association)编制的餐馆业绩指数(Restaurant Performance Index)证实了这一趋势：当人们手头拮据时，外出就餐的次数就会减少。该指数衡量的是美国餐饮业的健康状况。 

但全美餐馆协会负责研究的高级副总裁哈德逊·里勒(Hudson Riehle)指出，外出就餐趋势与未来经济衰退之间的关联可能不再像过去那么密切，因为如今外出就餐或叫外卖“在美国人的生活中比十年前更为普遍”。里勒还称，他预计餐饮在未来的经济衰退中将表现得更具韧性。 

餐馆业绩指数显示，2021年，餐馆业绩从新冠疫情期间的关闭中大幅复苏，但随后出现下滑。5月份该指数较4月份下降1.3%，触及2021年2月以来最低水平，原因是近几个月餐馆运营商的销售前景和美国经济前景恶化。尽管如此，该指数仍高于100，处于扩张区域。 

图书馆指数

纽约拥有美国最大的公共图书馆系统，图书流通和入馆人数都在上升。当经济下滑时，图书馆的入馆人数通常会上升。

黑线：图书流通量；蓝线：入馆总人数；绿线：持有借书证的人数。阴影处为经济衰退期。

来源：纽约市长管理报告(The Mayor's Management Report) 

当手头拮据时，使用免费服务的人会更多，其中包括公共图书馆。当经济衰退时，图书馆会变得更加忙碌。但图书馆指数并不总是能显示出图书馆使用与经济衰退之间的明确关联。 

《公共图书馆季刊》(Public Library Quarterly)发表的一项研究显示，在金融危机和随后的经济衰退期间，全美图书馆的使用量有所增加。但由于许多图书馆在新冠疫情期间关闭，在2020年经济衰退期间，图书馆的使用率和活动大幅下降。 

根据纽约市长办公室的数据，至少在纽约市，图书流通量和入馆人数正在再次回升，尽管这两个指标仍远低于疫情期间的水平。 

口红指数

在新冠疫情引发的经济衰退中，口红销售额呈上升趋势，但该指数可能无法像以前那样可靠地预测经济形势。

图标中的数据包括所有种类口红的销售额。阴影处为经济衰退期。

来源：市场研究机构欧睿国际(Euromonitor) 

从历史上看，口红的销量在经济衰退期间一直很旺，原因之一是口红是一种相对便宜的“安慰剂”，经济学家朱丽叶·肖尔(Juliet Schor)将这种现象称为“口红效应”。雅诗兰黛注意到，在2001年9月11日恐怖袭击后的经济低迷时期，虽然消费者支出普遍下降，但口红销量却出现了激增。 

但近年来，口红指数也不再是经济状况的准确晴雨表。市场研究公司Kline发布的美国化妆品和盥洗用品报告显示，2008-2009年口红销售额下降了近6%，新冠疫情期间下降了22%。 

雅诗兰黛总裁兼首席执行官法布里齐奥·弗雷达(Fabrizio Freda)在2020年谈到了这个问题，他说：“有人问我口红指数是否已经失灵了，别忘了，口红指数背后的概念是，美容产品是一个有弹性的类别……发生变化的是这个类别。” 

如今，许多行业分析师和经济学家都在跟踪美容产品的整体销售情况，从中了解消费者的购买趋势。例如，在离我们更近的几次经济衰退中，指甲油和香水等美容产品的销量超过了口红。 

消费者分析公司Circana美容行业顾问拉里萨·詹森(Larissa Jensen)指出，今年化妆品是Circana调查的零售品类中为数不多的销售额和销量都在增长的品类之一，无论是药妆品牌、百货公司还是丝芙兰(Sephora)等专业零售商销售的高端产品都是如此。重返办公室的趋势可能有助于推动化妆品销售。詹森说：“这一品类正在享受自己的高光时刻。”

男士内衣指数

好消息：男性越来越爱买内衣了。坏消息：在经济衰退期间，男士内衣的销售额往往会停滞不前，不过目前这种情况还没有发生。阴影处为经济衰退期。

来源：欧睿国际 

男士内衣购买量也是经济衰退的指标？这要从美联储前主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)说起。格林斯潘曾在接受美国全国公共广播电台(NPR)采访时说，他通过监测男士内衣的销量来预测经济衰退。该理论认为，当经济放缓时，男性购买内衣的数量会减少，因为为什么要把钱花在别人看不到的东西上？ 

晨星研究服务(Morningstar Research Services)高级股票分析师戴维·斯沃茨(David Swartz)援引欧睿国际的数据指出，男士内衣销量在金融危机期间下降，并在2020年新冠疫情引发的经济衰退期间大幅下降。 

根据Circana的数据，从2021年到2022年，男士内衣的销售额保持相对稳定，但销量同比下降了12%。数据显示，与2021年相比，年收入低于5万美元的家庭去年在男士内衣上的支出明显减少。

薯条指数

此外，炸薯条的销量也可以作为经济预测指标。快餐行业的许多人都在监测所谓的Fry Attachment Rate，该指标跟踪的是消费者在点餐时另点一份薯条的频率，目前这一指标释放出的信号较为复杂。蓝威斯顿薯条(Lamb Weston)首席执行官汤姆·韦斯顿(Tom Weston)在最近召开的财报电话会议上说，薯条的整体需求仍然“健康”，“薯条依恋率”保持“稳定”。 

然而，快餐巨头麦当劳首席执行官克里斯·坎普钦斯基(Chris Kempczinski)在4月份的财报电话会议上说，点餐时另点一份薯条的顾客越来越少。坎普钦斯基说：“我们观察到，虽然麦当劳在全球大多数市场的薯条销量都略有下降，但目前美国市场的销量仍在继续下降。” 

最好把这个消息告诉国家经济研究局。

文 | 梅根·莱昂哈特(Megan Leonhardt)

编辑 | 郭力群

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2023年7月5日报道“Is a Recession Coming? Better Check Men’s Underwear Sales.”。 

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