布局科技产业复制无线通讯崛起路径，“容亿算法”如何训练出来的？

容亿投资成立之初就聚焦硬科技和数字科技两个赛道，深耕垂直行业，持续用行业数据训练优化投资算法，提升对应行业项目的投资成功率，最终形成“AI算法式”投资方法论。

文丨郑诗婷

编辑丨江倩君

自2015年以来，在股权投资领域跑出一匹聚焦科技投资的“黑马”，它来自于通讯产业，富有创业精神，聚集资源，善于总结，已经投出了明略科技、恒安嘉新、蓝特光学、城云科技、珞安科技、荣湃半导体、至晟微等一系列知名企业。这匹骁勇善战、快速成长的“黑马”就是容亿投资，具有产业DNA的容亿投资打磨出独特的“AI算法式”投资方法论，不断提高投资的成功率。

以经营思维做产业投资

容亿投资的创始人黄金平，曾经是移动通信行业老兵，1997年黄金平毕业后就从事无线通讯产业，在中兴通讯一干就是13年，他先后担任中兴通讯研究所所长和总工等职务，参与了中国无线通讯设备行业从0到1的艰难创业，亲历了移动通信技术从2G、3G的技术演进，见证了中国无线通讯厂商全球市场份额从0%到30%的崛起过程。

2010年，黄金平预判到行业未来成长的天花板，选择加入中兴创投，转型成为产业投资人。

容亿投资创始人：黄金平

2015年，对通讯行业发展具有深刻洞察力的黄金平，看到处于产业中游的通讯设备、智能终端和运营商，经过多年发展已集中形成几个龙头企业，而上游芯片和器件等硬科技行业和下游行业数字化应用还处于发展初期，机会多空间大，基于这一思考，黄金平成立了容亿投资。

“硬科技和数字科技行业可以持续发展5年、10年、20年，可以持续投资布局。”黄金平说。

在硬科技和数字科技这两条“长长的坡”上，黄金平打造了一支拥有中兴、华为等高科技头部企业背景和丰富产业经验及资源的核心投资团队，深耕硬科技和数字科技领域的投资机会，并在早期就定下了“以经营思维做产业投资“的基本理念。

基于这样独特的DNA，容亿投资在过去几年，持续深耕5G、大数据、AI、机器人、汽车电子、芯片、传感器、信息安全等变化中的行业并屡屡投出高成长的赛道明星。

跑在风口前，让市场跟着跑

产业出身的容亿投资团队，对产业有着深刻的研究，对产业上下游的变化有着更加敏锐的感知，能够在风口到来之前提前布局。

黄金平说，“布局在风口之前，进行伴随式的投资，后面风口起来了，市场会跟着我们的投资趋势跑。”

黄金平2015年创立容亿投资聚焦科技投资之时，科技赛道上人头稀少，但2018年由于中美贸易摩擦以及美国对中国科技企业“卡脖子”，科技投资迅速升温，成为最热的“风口”，各路资金都从四面八方涌进来。

面对市场过热后优秀标的估值过高的投资压力，容亿投资也不疾不徐，凭借垂直产业领域的专业知识和经验积累，从容自如地寻找优质科技企业标的，助力他们快速成长。

容亿在过去几年发现了众多硬科技的好苗子，并且通过产业经验和产业资源赋能这类企业，帮他们寻找最合适的商业化落地场景。

比如，容亿投资和上市公司华润微在今年上半年投资了一家MEMS芯片公司，公司团队、技术产品积累本身具有一定优势，在容亿布局后，项目整合产业资源优势，快速推出产品，估值快速提升。黄金平介绍道，容亿今年布局的类似的天使项目有五个，发展势头都很好。

复盘过去几年布局在风口之前的关键点，黄金平认为，做投资，首先需要“聚焦”——容亿投资聚焦硬科技和数字科技。“聚焦”使得他们对于此赛道企业的成长规律有更为深入的理解。

第二点是基于经营思维来进行投资，即使仅仅占1%的股份，也要有“大股东思维”。

由于硬科技企业相对模式创新的平台型科技企业，技术壁垒更高，起步难度更大，商业化难度也更大，因此对投资机构的专业化能力提出更高的要求。而产业出身的容亿，在技术、管理、资源方面都具备先天优势，逐渐形成以自身资源及行业经验赋能已投企业的综合服务能力。

随着容亿投资自身的产业资源以及项目资源池的不断扩大，也能够形成资源联动，帮助企业拓展市场以及行业合作的机会，逐步打造政府、资本、成熟企业、初创企业的“基金+基地”共赢生态圈。

优化投资算法，提高投资成功率

经过6年在垂直行业的深耕，容亿团队已经形成了一套基于“行业深度学习”的“算法”。

“容亿算法”的数据库里，包含着行业研究、创始人研究、技术研究、应用场景研究等多个维度。

首先，基于团队对行业的了解，容亿会从整个行业产业链去瞄准未来的行业需求点，从而分析出行业的投资机会。新的板块产生许多新的机会，容亿投资一直追随机会，“跑在市场前面”。

在硬科技领域，容亿一直关注从通信、手机、汽车再到未来VR、AR、航空等上游的芯片器件硬件。下游需求也成为容亿投资方向上的“指南针”，引导着容亿投资在硬科技领域的投资脉络愈发清晰。

在数字科技领域，不同行业的数字化也牵引着容亿投资延伸投资脉络，不断去进行行业研究、挖掘项目。

其次，容亿会关注创业首先要解决的是关键技术的可行性以及商业模式的落地场景。

最后，基于对行业和技术的了解，容亿会选择擅长建立技术护城河又具备格局的创始人，选择那些可以长期坚守硬科技研发、有改变未来能力的创始团队。然后通过更多的数据样本参考，帮助已投企业选择具有想象力的未来战略以及合理化的商业落地场景。

“每个人的投资逻辑不同，十个人可能有十个不同的逻辑。但是对我们来说，准确的投资逻辑可能只有一个，什么叫准确？就是用数据验证过的投资逻辑，去不断地验证评估新项目。”黄金平说。

“容亿算法”的初始数据来自产业实践的经验，对行业、技术、创始团队的评判依据则依靠实战经验。产业链投资案例越多，帮助算法进行深度学习的数据投喂就越多，验证的数据越准确，算法的逻辑就会更精准，在品类延伸到过程中，基于“容亿算法”推演能看到项目更精准的发展前景，投资的成功率也会越来越高。

“容亿算法”的跨地域复制

容亿投资在2020年投了16个项目，其中投资金额最大的5个项目约占整个投资金额的60%。这5个项目里，其中的三个项目今年上半年的净利成长都超过了100%。这是“容亿算法”的厚积薄发。

目前，容亿投资的产业基地重点是在长三角，在杭州、苏州以及嘉兴等适合硬科技和数字科技产业发展的区域。

在长三角的尝试中，“容亿算法”的准确性得到了一定的验证。黄金平认为，容亿投资的布局也在逐步“聚焦”，先在长三角扎实立根，在掌握好成长的节奏后，产业基地则会逐渐拓展到珠三角。基地作为产业投资的副产品，能够为被投企业带来持续的投后服务，因此对于基地布局也是容亿投资的关注重点。

关于基金规模，容亿投资目前管理的基金一共有六支，从2015年成立伊始的1亿规模逐步壮大，到现在大概20亿元的规模。容亿投资计划在今年四季度会启动下一个基金的组建。新基金的组建，还会沿用“容亿算法”聚焦此前的优势领域进行延伸，持续寻找技术驱动变化带来的投资机会。